สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นช่วงเวลาที่คึกคักสำหรับเทรดเดอร์ที่ซื้อขายคู่เงิน EUR/USD ทั้งอัดแน่นไปด้วยข้อมูล และด้วยเหตุนี้จึงมีโอกาสผันผวนสูง ตลาดจะให้ความสนใจกับตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายน การปรากฏตัวต่อหน้าสภาคองเกรสเป็นเวลา 2 วันของประธาน Federal Reserve Kevin Warsh ตลอดจนความคืบหน้าเพิ่มเติมในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ภายหลังจากเหตุการณ์ยกระดับความตึงเครียดรอบใหม่ในตะวันออกกลาง
ภูมิรัฐศาสตร์
คาดได้ว่าสัปดาห์การซื้อขายใหม่จะเริ่มต้นด้วยการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันและการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางเหตุการณ์ล่าสุดในตะวันออกกลาง เมื่อวันอาทิตย์ U.S. Central Command ประกาศการโจมตีเป้าหมายในอิหร่านระลอกที่สาม เพื่อตอบโต้ต่อการโจมตีเรือสินค้าเชิงพาณิชย์ในช่องแคบฮอร์มุซ สาเหตุของการโจมตีครั้งนี้มาจากการโจมตีเรือบรรทุกตู้คอนเทนเนอร์ที่ชักธงไซปรัสซึ่งเดินเรือผ่านช่องแคบดังกล่าว
เพื่อตอบโต้ เตหะรานได้โจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ในตะวันออกกลางอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทางการในกาตาร์ บาห์เรน และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์รายงานการปฏิบัติงานของระบบป้องกันภัยทางอากาศ
อิหร่านยังได้ประกาศปิดช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้การสัญจรของเรือลดลงจนเกือบหยุดนิ่ง ตามข้อมูลของหน่วยงานติดตามการเดินเรือ MarineTraffic มีเรือเพียงไม่กี่ลำที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซในวันอาทิตย์
มีแนวโน้มว่าหลายวันข้างหน้า สหรัฐฯ และอิหร่านจะยังคงแลกเปลี่ยนถ้อยแถลงที่แข็งกร้าวควบคู่ไปกับปฏิบัติการทางทหารในวงจำกัด ขณะเดียวกันช่องทางการทูตน่าจะยังเปิดอยู่ โดยทั้งสองฝ่ายจะยังเดินหน้าหารือแบบปิดผ่านคนกลาง เพื่อหาทางสร้างเงื่อนไขสำหรับการฟื้นฟูการเจรจา
ในมุมมองของผู้เขียน ความเป็นไปได้ที่ทั้งสองฝ่ายจะละทิ้งแนวทางการทูตโดยสิ้นเชิงในตอนนี้ ดูต่ำกว่าความเป็นไปได้ที่จะกลับมาฟื้นกระบวนการเจรจา ทั้งสองฝ่ายได้ลงทุนทรัพยากรทางการเมืองจำนวนมากไปแล้วในกระบวนการนี้ และทางเลือกแทนการพักรบคือความขัดแย้งระดับภูมิภาคที่ยืดเยื้อ พร้อมผลกระทบทางเศรษฐกิจ (และการเมือง) อย่างรุนแรงต่อทั้งอิหร่านและสหรัฐฯ
องค์ประกอบทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าในอีกไม่กี่วันข้างหน้า การเคลื่อนไหวของคู่เงิน EUR/USD จะถูกกำหนดโดยระดับของภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดเงินตราเป็นหลัก หากหลังจากการยกระดับความตึงเครียดอีกระลอก วอชิงตันและเตหะรานหวนกลับสู่โต๊ะเจรจา (เช่นที่เคยเกิดขึ้นมาแล้ว) ความสนใจของเทรดเดอร์จะเคลื่อนจากประเด็นภูมิรัฐศาสตร์กลับไปสู่ปัจจัยด้านมหภาคอย่างรวดเร็ว ในกรณีนั้น ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือนมิถุนายนจะกลายเป็นศูนย์กลางการจับตา โดยเฉพาะรายงาน CPI และ PPI ที่สามารถปรับความคาดหวังเกี่ยวกับแนวโน้มการดำเนินนโยบายของ Federal Reserve ได้อย่างมีนัยสำคัญ
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค
รายงานเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญที่สุดต่อคู่เงิน EUR/USD ในสัปดาห์นี้จะถูกเผยแพร่ในสหรัฐฯ ในวันอังคารและวันพุธ ประการแรก เราจะได้ทราบดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายนในวันที่ 14 กรกฎาคม ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ คาดว่า CPI ทั้งปีต่อปีโดยรวมจะชะลอลงเล็กน้อยเหลือ 4.0% (บางประมาณการอยู่ที่ 3.9%) หลังจากพุ่งขึ้นสู่ 4.2% ในเดือนพฤษภาคม แนวโน้มดังกล่าวถูกขับเคลื่อนโดยราคาพลังงานที่ปรับตัวลดลง
อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานคาดว่าจะทรงตัวที่ระดับเดือนพฤษภาคม (คือ 2.9%) สะท้อนแรงกดดันด้านราคาที่ต่อเนื่องในภาคบริการ จุดสำคัญคือทิศทางของเงินเฟ้อพื้นฐานจะมีน้ำหนักอย่างยิ่งต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มการดำเนินนโยบายของ Fed หากตัวเลข CPI พื้นฐานออกมาตามคาดหรืออยู่ใน “โซนสีเขียว” ตลาดจะยิ่งมั่นใจว่า Fed จะไม่เร่งรีบลดอัตราดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า อีกทั้งความเป็นไปได้ในการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังยังคงถูกพูดถึง ผลลัพธ์เช่นนี้จะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ แม้ตัวเลข “พาดหัว” จะบ่งชี้ถึงการชะลอตัวก็ตาม ในทางกลับกัน หากดัชนีพื้นฐานลดลงอย่างไม่คาดคิด ความเชื่อมั่นเชิง “ผ่อนคลาย” ในตลาดจะเพิ่มขึ้นอย่างมากและกดดันค่าเงินดอลลาร์อย่างชัดเจน
ในวันถัดมา 15 กรกฎาคม สหรัฐฯ จะเผยแพร่ตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่สำคัญอีกตัวหนึ่ง คือ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ตามคาดการณ์ PPI โดยรวมจะลดลงสู่ 6.3% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.5% ในเดือนพฤษภาคม ส่วนดัชนีพื้นฐานคาดว่าจะทรงตัวที่ 4.9% อีกครั้ง สำหรับผลกระทบต่อคู่เงิน EUR/USD ตัวเลขพื้นฐานจะมีบทบาทชี้ขาด โดยช่วยประเมินความแข็งแกร่งของแรงกดดันด้านราคาเมื่อไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวน หาก PPI ยืนยันว่าราคาขายของผู้ผลิตปลายทางยังคงอยู่ในระดับสูง ก็จะเป็นปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมต่อจุดยืนเชิงเข้มงวดของ Fed
นอกเหนือจากรายงานเงินเฟ้อแล้ว ความผันผวนของคู่เงิน EUR/USD ยังอาจได้รับแรงหนุนจากข้อมูลยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือนมิถุนายน ซึ่งจะเผยแพร่ในวันพฤหัสบดีที่ 16 กรกฎาคม หลังจากตัวเลขเดือนพฤษภาคมออกมาดีกว่าคาด โดยยอดขายเชิงมูลค่าเพิ่มขึ้นถึง 0.9% (และกลุ่มควบคุมซึ่งถูกนำไปรวมในการคำนวณ GDP เพิ่มขึ้น 0.7%) รายงานเดือนมิถุนายนจะช่วยชี้ให้เห็นว่าการกระโดดขึ้นครั้งนั้นเป็นเพียงผลของเงินเฟ้อเชิงมูลค่า (จากราคาน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้น) หรือกิจกรรมการบริโภคยังคงมีแรงส่งอยู่จริงแม้จะเผชิญกับนโยบายตึงตัวของ Fed ตามประมาณการฉันทามติ คาดว่าการเติบโตโดยรวมจะชะลอลงเหลือ 0.3% (กลุ่มควบคุม – 0.4%) สำหรับฝ่ายที่ถือมุมมองแข็งค่าต่อดอลลาร์ สิ่งสำคัญคือตัวเลขเหล่านี้ต้องยังคงอยู่ในแดนบวก กล่าวคือสูงกว่าศูนย์
การเปิดตัวของ Warsh ในสภาคองเกรส
การปรากฏตัวสองวันของประธาน Fed คนใหม่ Kevin Warsh ต่อสภาคองเกรส (วันอังคารและวันพุธ) จะเป็นหนึ่งในเหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์ข้างหน้า เทรดเดอร์จะจับตาดูการประเมินของเขาต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อ ภาวะตลาดแรงงาน และแนวโน้มของนโยบายการเงินอย่างใกล้ชิด
จากน้ำเสียงของ Warsh ในการประชุม Fed เดือนมิถุนายน สามารถคาดได้ว่าเขาจะเน้นย้ำถึงความยืดเยื้อของเงินเฟ้อ และความจำเป็นในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับปัจจุบันจนกว่าจะเห็นสัญญาณที่ชัดเจนของการชะลอตัวของแรงกดดันด้านราคา นี่คือสมมติฐานหลักต่อเนื้อหาคำแถลงของเขา
จุดที่น่าจับตาเป็นพิเศษคือ Warsh จะส่งสัญญาณถึงความพร้อมของ Fed ต่อสถานการณ์ที่เข้มงวดกว่านี้หรือไม่ หากเขาเปิดช่องอย่างชัดเจนถึงความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยในช่วงครึ่งหลังของปี ดอลลาร์จะได้รับแรงหนุนอย่างมากในทุกตลาด ในทางกลับกัน หากเขาแย้มถึงการหันไปสู่ท่าทีผ่อนคลายทางการเงินอย่างรวดเร็วสวนทางกับการคาดการณ์ ค่าเงินดอลลาร์จะเผชิญแรงกดดันอย่างหนัก ทั้งนี้ควรเน้นว่านี่คือการปรากฏตัวต่อสภาคองเกรสครั้งแรกของ Kevin Warsh ในฐานะหัวหน้า Fed ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในน้ำเสียงของเขา (เมื่อเทียบกับการประชุมเดือนมิถุนายน) อาจเพิ่มความผันผวนในตลาดเงินตราได้
“ปัจจัยทางเทคนิค”
ภาพทางเทคนิคของคู่เงิน EUR/USD บ่งชี้ถึงแรงลงที่เริ่มอ่อนตัว และการเปลี่ยนผ่านสู่ “ระยะสะสมพลัง” ก่อนเข้าสู่สัปดาห์ที่คาดว่าจะผันผวน กราฟรายวันยังคงแสดงแนวโน้มขาลงในภาพใหญ่ใต้เมฆ Kumo แต่คู่เงินได้พบแนวรับเฉพาะบริเวณ 1.1330 (เส้นล่างของ Bollinger Bands บนกรอบเวลา D1) และถูกบีบให้อยู่ในกรอบ 1.1370 – 1.1460 บนกราฟสี่ชั่วโมง การหดตัวอย่างชัดเจนของ Bollinger Bands สะท้อนถึงการลดลงของความผันผวนและการ “อัดตัวของสปริง” ของตลาด ขณะที่การไขว้กันของเส้น Tenkan-sen และ Kijun-sen ยืนยันถึงภาวะสมดุลชั่วคราวของแรงซื้อและแรงขาย หากภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงกลับมาแข็งแกร่งขึ้นอีกครั้งในตลาด และรายงานสำคัญตลอดสัปดาห์ออกมาหนุนดอลลาร์ ฝ่ายขายมีโอกาสจะกดราคาหลุดแนวรับ 1.1400 (เส้นล่างของ Bollinger Bands ซึ่งทับซ้อนกับขอบล่างของเมฆ Kumo บนกรอบ H4) และพยายามทดสอบแนวรับสำคัญที่ 1.1330 ซ้ำ (เส้นล่างของ Bollinger Bands บนกรอบ D1)
ในทางเลือกอีกด้านหนึ่ง หากความสนใจในสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว (เช่น หากสหรัฐฯ และอิหร่านกลับสู่โต๊ะเจรจา) และองค์ประกอบทั้งหมดของ CPI และ PPI ต่างชะลอตัว คู่เงินอาจทะลุกรอบลิ่มขึ้นเหนือ 1.1460 เพื่อไปทดสอบกรอบระดับราคาในโซนเลขหลักที่ 15
