คู่เงิน GBP/USD ปรับตัวขึ้นค่อนข้างแข็งแกร่ง ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้น ในมุมมองของผม แรงรีบาวด์ของดอลลาร์สหรัฐระหว่างวันที่ 17–24 มิถุนายน ไม่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานรองรับ ภายในช่วงเวลาดังกล่าว ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางได้ถูก “พัก” ไปแล้ว ทั้งที่ก่อนหน้านั้นเป็นปัจจัยหลักที่หนุนค่าเงินดอลลาร์ตลอดทั้งปี 2026 ดังนั้น การที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นก่อนเพราะสงคราม แล้วหลังจากการสู้รบยุติลงก็ยังแข็งค่าต่อไป จึงถือว่าเป็นพัฒนาการที่อย่างน้อยก็ “ผิดสังเกต”
ดอลลาร์สหรัฐเองก็ไม่สามารถแข็งค่าต่อในสัปดาห์ที่แล้วได้ ทั้งที่มีเหตุการณ์ลุกลามในตะวันออกกลางเพิ่มขึ้นอีกสองครั้ง และการเจรจาถูกระงับไปแล้ว Donald Trump ได้เพิกถอนการอนุญาตให้ Iran ขายน้ำมันภายใต้ข้อตกลงสันติภาพ ขณะที่ Iran ก็ปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง ส่งผลให้การหยุดยิงและกระบวนการเจรจาถือว่าสิ้นสุดลงโดยพฤตินัย สำหรับตอนนี้ เทรดเดอร์ยังไม่เชื่อว่าความขัดแย้งจะบานปลายกลายเป็นสงครามเต็มรูปแบบ เนื่องจากสถานการณ์ลักษณะนี้เคยเกิดขึ้นหลายครั้ง และท้ายที่สุดทั้งสองฝ่ายก็มักกลับสู่โต๊ะเจรจา ในความเห็นของผม การที่ตลาดไม่ตอบสนองต่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รอบใหม่อย่างรุนแรง จึงถือว่า “สมเหตุสมผล”
นอกจากนี้ ควรกล่าวด้วยว่า ตอนแรกตลาดคาดว่าเงินเฟ้อสหรัฐจะเร่งตัวขึ้น หาก FOMC ไม่เข้ามาแทรกแซง ความกังวลเหล่านี้จึงค่อย ๆ บรรเทาลงเมื่อราคาน้ำมันดิบร่วงสู่ระดับ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่สัปดาห์ที่แล้ว น้ำมันดีดขึ้นมาแตะ 80 ดอลลาร์ ขณะที่ผลกระทบจากการลุกลามรอบใหม่ในตะวันออกกลางและการปิดล้อมช่องแคบ Hormuz อาจจุดชนวนให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นอีกรอบ หากเหตุการณ์ดำเนินไปตามฉากทัศน์ที่เลวร้ายที่สุด ราคาน้ำมันอาจดีดกลับขึ้นสู่โซน 100–120 ดอลลาร์อย่างรวดเร็ว ซึ่งในกรณีนั้น ความหวังต่อการชะลอตัวของเงินเฟ้อทั้งในสหรัฐและยูโรโซนจะหายไปอย่างรวดเร็ว และบังคับให้ตลาดต้องปรับมุมมองต่อแนวโน้มทิศทางนโยบายการเงินในอนาคตของทั้ง Federal Reserve และ European Central Bank ใหม่ทั้งหมด
การวิเคราะห์ทางเทคนิคบ่งชี้ถึงโอกาสขึ้นไปยังระดับ 1.3322 และสิ่งนั้นก็เกิดขึ้นจริง ราคาได้ “กวาดสภาพคล่อง” ใต้จุดต่ำสุดวันที่ 6 เมษายน และตามด้วยจุดต่ำสุดวันที่ 31 มีนาคม ดังนั้น จึงมีเหตุผลเชิงเทคนิคที่ชัดเจนในการคาดหวังถึงความแข็งแกร่งต่อเนื่องของเงินปอนด์ เมื่อคำนึงถึงว่าดอลลาร์ยังขาดปัจจัยขับเคลื่อนที่น่าเชื่อถือสำหรับแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว และได้ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นไปแล้วในปี 2026 ผมมองว่าฝั่งหมีมี “พื้นที่” ให้ทำกำไรต่อจำกัด
นอกจากนี้ ยังเกิด bullish imbalance 23 ขึ้นในสัปดาห์ที่แล้ว และตลาดได้ตอบสนองต่อ imbalance นี้ไปแล้วสองครั้ง ส่วน bearish imbalance 21 นั้น ถูกทำให้ใช้การไม่ได้แล้ว ดังนั้น ผมจึงคาดหวังทั้งการเดินหน้าปรับตัวขึ้นต่อของเงินปอนด์ หรือการเกิดสัญญาณเชิงบวกชุดใหม่ ตามมาด้วยการขึ้นรอบถัดไปหลังจากการย่อตัวแบบ corrective pullback
ในเวลานี้ ตลาดยังคงระมัดระวังอย่างมากต่อข้อตกลงระหว่าง Iran และสหรัฐ และพัฒนาการล่าสุดก็บ่งชี้ว่าความระมัดระวังดังกล่าวมีเหตุผลรองรับ เหตุการณ์บริเวณช่องแคบ Hormuz ยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้จะมีการลงนามบันทึกความเข้าใจเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน แม้ Federal Reserve จะมีส่วนช่วยหนุนการแข็งค่ารอบล่าสุดของดอลลาร์ แต่ผมก็ยังไม่เห็นว่าอะไรจะช่วยให้ฝั่งหมีสามารถกดดันเงินปอนด์ลงได้อย่างต่อเนื่องระยะยาว ความคาดหวังต่อการเข้มงวดนโยบายของ FOMC เพิ่มเติมเพียงอย่างเดียวจะเพียงพอจริงหรือ?
วันจันทร์ที่ผ่านมาไม่มีตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญประกาศออกมา ทำให้เทรดเดอร์แทบไม่มีข้อมูลใหม่ให้วิเคราะห์ ดังนั้น การวิเคราะห์ทางเทคนิคจึงมีแนวโน้มที่จะยังเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดในระยะสั้นนี้
ในภาพรวมของปัจจัยพื้นฐาน ผมยังมองไม่เห็นสถานการณ์อื่นนอกจากการอ่อนค่าระยะยาวของดอลลาร์สหรัฐ ทั้งความขัดแย้งระหว่าง Iran กับสหรัฐ และความเป็นไปได้ที่ Federal Reserve จะขึ้นดอกเบี้ยต่อในปี 2026 ก็ยังไม่เปลี่ยนมุมมองนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงแค่ทำให้ตลาดนึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์ชั่วคราว แต่ขณะนี้ความขัดแย้งได้ยุติลงแล้ว หรืออย่างน้อยก็เข้าใกล้จุดสิ้นสุด
Federal Reserve มีเจตนาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งแน่นอนว่าหนุนค่าเงินดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นจะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัว และทำให้ตลาดแรงงานอ่อนแอลง นอกจากนี้ Kevin Warsh ยังได้รับการแต่งตั้งจาก Donald Trump ให้มานำ FOMC โดยเฉพาะ เพราะคาดว่าเขาจะใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากกว่า Jerome Powell ดังนั้น ผมจึงเชื่อว่าการเข้มงวดเชิงนโยบายในอนาคตของ Fed จะไม่นำไปสู่รอบการขึ้นดอกเบี้ยที่ยืดเยื้อ ผลก็คือ ในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐใด ๆ มีแนวโน้มจะเป็นเพียงชั่วคราวมากกว่าจะยั่งยืน
ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐและสหราชอาณาจักร
- สหรัฐอเมริกา: ADP Employment Change (รายสัปดาห์) (12:15 UTC)
- สหรัฐอเมริกา: ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) (12:30 UTC)
- สหรัฐอเมริกา: สุนทรพจน์โดยประธาน Federal Reserve Kevin Warsh (14:00 UTC)
ปฏิทินเศรษฐกิจวันที่ 14 กรกฎาคม มีสามรายการที่กำหนดการไว้ โดยสองรายการถือว่ามีความสำคัญ ส่งผลให้ปัจจัยมหภาคมีแนวโน้มจะส่งอิทธิพลต่อบรรยากาศการซื้อขายในช่วงครึ่งหลังของวันอังคาร
แนวโน้มและมุมมองการเทรด GBP/USD
ภาพรวมระยะยาวของเงินปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น หลังจากการกวาดสภาพคล่องใต้จุดต่ำสุดของ swing ล่าสุดสองจุด ฝั่งกระทิงจึงมีโอกาสที่จะกลับเข้าควบคุมตลาด
เงินปอนด์ยังอาจกลับมาปรับตัวลดลงสู่ระดับยกเลิกแนวโน้มขาขึ้นที่ 1.3007 ได้เช่นกัน แต่จำเป็นต้องมีสัญญาณขาลงชุดใหม่รองรับ เนื่องจาก bearish imbalance 21 ถูกทำให้ใช้การไม่ได้แล้ว แหล่งยืนยันฝั่งหมีจากจุดนี้จึงไม่เหลืออยู่
ฝั่งขาขึ้นได้รับการสนับสนุนจากการกวาดสภาพคล่องสองครั้ง รวมถึง bullish imbalance 23 ซึ่งตลาดได้ตอบสนองต่อ imbalance 23 ไปแล้ว เป้าหมายด้านบนถัดไปของเงินปอนด์อยู่ที่จุดสูงสุดวันที่ 1 พฤษภาคม และ 27 มกราคม ที่ระดับ 1.3656 และ 1.3867 ตามลำดับ
