ดูเหมือนว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ เริ่มกังวลกับภาวะซื้อมากเกินไปในหุ้นกลุ่ม AI อย่างจริงจังแล้ว โดยพัฒนาการนี้เริ่มจากการพักตัวในดัชนี Nasdaq และขณะนี้เสี่ยงที่จะลุกลามกลายเป็นการปรับฐานลงอย่างมีนัยสำคัญ
ช่วงฤดูกาลประกาศผลประกอบการของสหรัฐฯ กำลังจะสิ้นสุดลง โดยภาพรวมผลประกอบการออกมาค่อนข้างดี อย่างไรก็ตาม ดัชนีเทคโนโลยี Nasdaq กลับไม่สามารถทะยานขึ้นไปได้มากนัก และเพียงแค่ยืนทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เท่านั้น
เหตุใดการปรับฐานขนาดใหญ่จึงกลายเป็นความเป็นไปได้ที่สมเหตุสมผลในตอนนี้?
ในมุมมองหนึ่ง นักลงทุนได้สะท้อนปัจจัยด้านผลประกอบการเข้าไปในราคาไปมากแล้ว และกำลังเริ่มหันไปให้ความสำคัญกับการขาดแคลนธีมการเติบโตใหม่ ๆ ที่จะช่วยหนุนให้ความต้องการลงทุนในหุ้นปรับตัวขึ้นได้อย่างยั่งยืน แม้แต่แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลง ซึ่งช่วยชะลอเงินเฟ้อสหรัฐฯ และลดโอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนกันยายน ก็ยังไม่สามารถจุดกระแสการเข้าซื้อกลับมาได้ สัญญา Futures บ่งชี้ว่า ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยโดย Fed ในเดือนกรกฎาคมลดลงจาก 51% เหลือราว 46% ในขณะที่เขียนบทความนี้
อีกปัจจัยหนึ่งที่จะช่วยหนุนตลาดหุ้นคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ลดลง สัปดาห์นี้ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี ซึ่งตอบสนองไวต่อความคาดหวังเรื่องการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ลดลงจากจุดสูงสุดระยะสั้นที่ 4.298% มาอยู่ราว 4.118% ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลงจาก 4.632% มาอยู่ที่ 4.529% สัญญาณรวมจากตลาดพันธบัตรคือโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในระยะสั้นเริ่มลดลงแล้ว และถึงอย่างนั้นก็ยังไม่เพียงพอที่จะช่วยพยุงดัชนี Nasdaq ได้
เมื่อนำปัจจัยทั้งหมดมาพิจารณาร่วมกัน หลักฐานที่มีอยู่ชี้ให้เห็นว่าการปรับฐานในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไม่เพียงแค่ “ถึงเวลา” แล้ว แต่ยังอาจอยู่ในภาวะ “สุกงอมเกินไป” ด้วยซ้ำ
วันนี้ควรคาดหวังอะไรจากตลาด?
เมื่อปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญจำนวนมากถูกสะท้อนไปในราคาแล้ว และความกังวลเรื่องฟองสบู่ AI ที่พองตัวเกินจริงเริ่มเข้ามาอยู่ในเรดาร์ของนักลงทุน เราจึงควรคาดหมายว่าจะเห็นการปรับฐานในดัชนี Nasdaq และในสัญญา CFD ที่อ้างอิงดัชนีดังกล่าว
คาดการณ์รายวัน:
#NDX
สัญญา CFD ดัชนี Nasdaq 100 Futures ปรับตัวหลุดลงมาต่ำกว่าระดับแนวรับที่ 28,668.00 จากมุมมองทางเทคนิค การแกว่งตัวสะสมกำลัง (consolidation) ใต้ระดับนี้อาจเปิดทางให้ราคาปรับตัวลงต่อ โดยมีแนวรับถัดไปบริเวณ 28,220.50 และจากนั้นที่โซน 27,500.00 ในสัปดาห์หน้า ระดับที่อาจใช้พิจารณาเปิดสถานะขายอยู่ที่ 28,470.00
GOLD
ราคาทองคำกำลังเคลื่อนไหวอยู่เหนือระดับ 3,982.50 ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมารุนแรงขึ้นอาจกดดันให้ราคาถอยลงมาบริเวณ 3,950.00 และต่อเนื่องลงสู่โซน 3,900.00 ระดับที่อาจใช้พิจารณาเปิดสถานะขายอยู่ที่ 3,975.00
