สัปดาห์ข้างหน้ามีแนวโน้มว่าจะเป็นช่วงเวลาที่มีความเคลื่อนไหวและความผันผวนสูงสำหรับคู่เงิน EUR/USD ผู้เล่นในตลาดจำเป็นต้องหาจุดสมดุลระหว่างปัจจัยพื้นฐานหลักสามประการ ได้แก่ พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ การตัดสินใจจาก European Central Bank และข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ ประเด็น “หลัก” เหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดบรรยากาศในการซื้อขายคู่เงิน EUR/USD
ภูมิรัฐศาสตร์
ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงหนุนค่าเงินดอลลาร์ ท่ามกลางบรรยากาศการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้น ดูเหมือนว่าปัจจัยพื้นฐานนี้จะกลายเป็นประเด็นสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ในคู่เงิน EUR/USD ในช่วงวันข้างหน้า
ตลอดสองวันที่ผ่านมา สถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านได้ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว จนกลับเข้าสู่ภาวะเผชิญหน้ากันในวงกว้าง (ไม่ใช่เฉพาะจุด) อีกครั้ง ชนวนของการยกระดับความตึงเครียดรอบใหม่นี้คือการเสียชีวิตของทหารอเมริกันสองนายในจอร์แดน จากการโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนของอิหร่าน เพื่อตอบโต้ สหรัฐฯ ได้เปิดปฏิบัติการโจมตีทางอากาศครั้งใหญ่ต่อเนื่องเป็นคืนที่แปด มุ่งเป้าไปยังโครงสร้างพื้นฐานทางทหาร สะพาน อุโมงค์ และสิ่งปลูกสร้างทางยุทธศาสตร์อื่น ๆ ในอิหร่าน
ขณะเดียวกัน เตหะรานได้ประกาศอย่างเป็นทางการระงับการปฏิบัติตามพันธกรณีภายใต้บันทึกความเข้าใจเชิงสันติภาพ จากนั้นกองกำลังอิหร่านได้โจมตีฐานทัพของสหรัฐฯ ในภูมิภาค นอกจากนี้ยังมีเสียงสัญญาณเตือนภัยทางอากาศดังขึ้นในบาห์เรน ขณะที่โรงงานกลั่นน้ำทะเลเป็นน้ำจืดในคูเวตก็ถูกโจมตีด้วยขีปนาวุธของอิหร่านเช่นกัน
ทั้งสองฝ่ายยังคงแลกเปลี่ยนถ้อยแถลงที่มีน้ำเสียงรุนแรง ทำให้แทบเป็นไปไม่ได้ที่จะกลับไปสู่กระบวนการแก้ไขปัญหาด้วยการทูตอย่างรวดเร็ว
อย่างไรก็ดี ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่น่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนให้เกิดการอ่อนค่าของคู่เงิน EUR/USD ที่ยืนยาวได้ (คำสำคัญคือ “ยั่งยืน”) จากปฏิกิริยาของตลาดจะเห็นได้ว่าผู้เล่นยังมองการยกระดับล่าสุดนี้ว่าเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ “ต่อรองอย่างแข็งกร้าว” กล่าวคือทั้งสองฝ่ายพยายามเสริมความแข็งแกร่งให้จุดยืนในการเจรจาผ่านการแสดงแสนยานุภาพในวงจำกัด โดยยังเปิดทางเลือกในการกลับไปสู่การเจรจาทางอ้อมเอาไว้แน่นอนว่า ภาพดังกล่าวยังเปราะบางมากท่ามกลางความเสี่ยงที่ความขัดแย้งอาจลุกลาม แต่ตราบใดที่ตลาดยังไม่เห็นสัญญาณของการยกระดับความรุนแรงแบบไร้การควบคุม EUR/USD ก็ยังมีโอกาสเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระดับ 1.14 ได้
ยิ่งไปกว่านั้น หากมีสัญญาณเกี่ยวกับการกลับมาของความพยายามไกล่เกลี่ยปรากฏขึ้นในสัปดาห์หน้า กระแสหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอาจอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ (และรวดเร็ว) เปิดทางให้ฝั่งซื้อกลับมาทดสอบแนวต้านบริเวณ 1.1470 ได้อีกครั้ง (เส้นบนของ Bollinger Bands ซึ่งสอดคล้องกับเส้น Kijun-sen บนกรอบเวลา D1) เมื่อพิจารณาจากประวัติของ Donald Trump ที่มักกลับลำอย่างฉับพลันในสถานการณ์ลักษณะนี้ ก็ไม่อาจมองข้ามความเป็นไปได้นี้ได้เลย
ธนาคารกลางยุโรป
ในวันพฤหัสบดีที่ 23 กรกฎาคม ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะจัดการประชุมอีกครั้ง ซึ่งอาจเป็นตัวกระตุ้นให้ความผันผวนของคู่เงิน EUR/USD เพิ่มสูงขึ้นได้ สามารถคาดการณ์ได้อย่างค่อนข้างมั่นใจว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักทั้งสามอัตราไว้ตามเดิม ซึ่งถือเป็นฉากทัศน์พื้นฐานและเป็นไปตามที่ตลาดคาดไว้มากที่สุด ดังนั้นความสนใจของตลาดจึงจะมุ่งไปที่ถ้อยแถลงประกอบการตัดสินใจและคอมเมนต์จาก Christine Lagarde เป็นหลัก
ด้านหนึ่งมีหลายปัจจัยที่สนับสนุนการรักษาสถานะเดิม อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนยังคงชะลอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานอยู่ในระดับค่อนข้างเสถียร และการเติบโตทางเศรษฐกิจยังดูอ่อนแออยู่ นอกจากนี้ ECB มักจะไม่ตอบสนองต่อการพุ่งขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในระยะสั้น (อย่างที่กำลังเห็นอยู่ในตอนนี้) แต่จะให้ความสำคัญกับการประเมิน “ผลกระทบเงินเฟ้อรอบสอง” มากกว่า
อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ล่าสุดในตะวันออกกลางได้ทำให้สถานการณ์ซับซ้อนขึ้นอย่างมาก การยกระดับความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านรอบใหม่ได้ดันให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เพิ่มความเสี่ยงที่เงินเฟ้อในยูโรโซนอาจเร่งตัวขึ้น ดังนั้นมีความเป็นไปได้สูงที่ ECB จะยอมรับถึงระดับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น และระบุว่าจะจับตาดูผลกระทบจากช็อกด้านพลังงานต่อความคาดหวังเงินเฟ้อและพลวัตค่าจ้างอย่างใกล้ชิดในระยะข้างหน้า
สิ่งเหล่านี้บ่งชี้ว่าฉากทัศน์ที่เป็นไปได้มากที่สุดสำหรับการประชุมเดือนกรกฎาคมคือ “หยุดขึ้นดอกเบี้ยแบบสายเหยี่ยว” กล่าวคือ ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม แต่ Lagarde น่าจะส่งสัญญาณท่าทีที่ค่อนข้างแข็งกร้าว และจะไม่บอกใบ้ต่อตลาดว่ารอบการเข้มงวดนโยบายกำลังสิ้นสุดลง ในบริบทนี้ ผู้นำธนาคารกลางจะย้ำอย่างแน่นอนว่าการตัดสินใจในอนาคตทั้งหมดจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่จะทยอยออกมา และพัฒนาการของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์แต่เพียงอย่างเดียว
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผลการประชุม ECB เดือนกรกฎาคมอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนสำหรับยูโร อย่างไรก็ดี ศักยภาพการแข็งค่าของสกุลเงินเดียวอาจถูกจำกัด หากความต้องการถือดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงอยู่ในตลาด ในกรณีเช่นนี้ ฝั่งซื้อ EUR/USD มีโอกาสไม่มากที่จะสามารถฝ่าด่านแนวต้านที่กล่าวถึงข้างต้นบริเวณ 1.1470 ได้
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค
สำหรับชุดข้อมูลเศรษฐกิจในสัปดาห์หน้า รายการที่มีนัยสำคัญต่อคู่เงิน EUR/USD มากที่สุดจะเป็นดัชนี PMI (วันที่ 24 กรกฎาคม) และรายงาน ZEW (วันที่ 21 กรกฎาคม) ซึ่งจะช่วยให้ประเมินสภาพเศรษฐกิจปัจจุบันของยูโรโซน รวมถึงมุมมองของภาคธุรกิจและนักลงทุนได้
ดัชนี ZEW Economic Expectations ปรับตัวสูงขึ้นอย่างเหนือความคาดหมายสู่ระดับ 10.5 จุดในเดือนมิถุนายน (หลังจากดิ่งลงไปที่ -10.5 จุด) และกลับมาอยู่ในแดนบวกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ผลลัพธ์ดังกล่าวสะท้อนว่านักลงทุนเริ่มคำนึงถึงภาพการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของเศรษฐกิจเยอรมัน ท่ามกลางความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นการคลังและการลดลงของความไม่แน่นอนทางการเมือง อย่างไรก็ดี รายงานเดือนกรกฎาคมจะออกมาในบริบทภายนอกที่ท้าทายกว่า ด้านหนึ่ง การเริ่มต้นโครงการลงทุนภาครัฐในเยอรมนีอาจช่วยพยุงความคาดหวังเชิงบวกนี้ แต่อีกด้านหนึ่ง การผลิตที่ยังอ่อนแรง ต้นทุนพลังงานที่สูง และคลื่นความไม่แน่นอนรอบใหม่จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง อาจกดดันความเชื่อมั่นเหล่านั้นได้เช่นกัน
ถึงกระนั้น นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังเชื่อว่านักลงทุนจะคงมุมมองเชิงบวกในเดือนกรกฎาคม โดยคาดว่าดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจในเยอรมนีจะขยับขึ้นอีกครั้ง คราวนี้ไปที่ระดับ 18 จุด
สำหรับดัชนี PMI โฟกัสหลักจะอยู่ที่ตัวเลขของเยอรมนีและยูโรโซน ดัชนีกิจกรรมภาคการผลิตของเยอรมนีคาดว่าจะยังอยู่ในโซนขยายตัว โดยปรับขึ้นสู่ 50.6 (จาก 50.3) ส่วนดัชนี PMI ภาคบริการของเยอรมนีก็คาดว่าจะขยับขึ้นสู่ระดับ 49.0 (หลังจากเพิ่มขึ้นเป็น 48.6 ในเดือนมิถุนายน) หากตัวเลขนี้สวนทางกับคาดการณ์ด้วยการเข้าสู่แดนขยายตัว ก็จะเป็นแรงหนุนที่สำคัญต่อยูโร ในทิศทางเดียวกัน ดัชนี PMI ของยูโรโซนก็คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น โดยภาคการผลิตคาดว่าจะขยับสู่ 51.6 ขณะที่ภาคบริการน่าจะขึ้นไปแตะบริเวณ 49.8
มุมมองเชิงเทคนิค
ในเชิงเทคนิค บนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง คู่เงิน EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่ระหว่างเส้นกลางกับเส้นล่างของ Bollinger Bands อยู่เหนือเมฆ Kumo และอยู่ระหว่างเส้น Tenkan-sen กับ Kijun-sen ขณะที่บนกรอบเวลา Day (รายวัน) ราคาคู่เงินอยู่ระหว่างเส้นกลางกับเส้นบนของ Bollinger Bands อยู่ใต้เมฆ Kumo และอยู่ระหว่างเส้น Tenkan-sen กับ Kijun-sen ภาพรวมทั้งหมดชี้ให้เห็นถึงภาวะไม่แน่นอนต่อเนื่อง อินดิเคเตอร์ระยะสั้นยังไม่ส่งสัญญาณที่ชัดเจน และกรอบเวลาที่ยาวกว่าก็ไม่ได้บ่งชี้ถึงความได้เปรียบที่ชัดเจนของฝั่งใดฝั่งหนึ่ง ภายใต้เงื่อนไขเช่นนี้ คู่เงินมีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวในลักษณะสะสมกำลัง (consolidation) อยู่ในกรอบ 1.1380 – 1.1470 ต่อไป ในการรอคอยปัจจัยพื้นฐานลูกใหม่เข้ามากำหนดทิศทาง
