GBP/USD ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งอาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ อย่างไรก็ตาม ฝั่งขาได้เริ่มชะลอการไต่ระดับลงชั่วคราว เปิดโอกาสให้คู่เงินถอยตัวลงมา การดีดตัวรอบนี้ค่อนข้างรุนแรงผิดปกติ และการเคลื่อนไหวลักษณะนี้มักไม่ยั่งยืนหากไม่มีการปรับฐาน ดังนั้น แรงย่อตัวที่กำลังเกิดขึ้นจึงอาจขยายต่อเนื่องไปได้อีกหลายสัปดาห์
ปัจจัยพื้นฐานของเงินปอนด์ในสัปดาห์นี้ออกมาแบบผสมผสาน ข้อมูลตลาดแรงงานสหราชอาณาจักร ทั้งการจ้างงานและการเติบโตของค่าจ้าง ยังถือว่าสนับสนุนค่าเงินปอนด์อยู่พอสมควร แต่ตัวเลขเงินเฟ้อกลับสะท้อนภาพอีกด้านหนึ่ง เงินเฟ้อสหราชอาณาจักรชะลอตัวลงมากกว่าที่ตลาดคาด ซึ่งทำให้เหตุผลในการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ Bank of England แทบหมดไป ความสนใจของตลาดจึงอาจค่อย ๆ หันไปโฟกัสที่ความเป็นไปได้ในการผ่อนคลายนโยบายการเงินปลายปีนี้แทน
ทั้งนี้ หากย้อนกลับไปที่การประชุมล่าสุดของ Bank of England ผู้ว่าการ Andrew Bailey ย้ำชัดว่ากระบวนการชะลอเงินเฟ้อยังคงเดินหน้าไปตามเป้าหมาย และเงินเฟ้อผู้บริโภคอาจกลับสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางได้ในปีหน้า ยิ่งเงินเฟ้อเคลื่อนไปใกล้ระดับเป้าหมายมากเท่าใด โอกาสในการลดดอกเบี้ยก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ผลที่ตามมาคือ ภาวะคาดการณ์เชิงผ่อนคลายที่เริ่มเพิ่มขึ้นได้กดดันให้เงินปอนด์อ่อนค่า
อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลางได้ดันราคาน้ำมันให้เข้าใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากราคาพลังงานยังทรงตัวในระดับสูงต่อไป ปัจจัยนี้ย่อมมีโอกาสส่งผ่านกลับไปกดดันเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร ทำให้ยากต่อการเพิกเฉยผลกระทบจากต้นทุนพลังงาน
ภาพรวมแนวโน้มของ Federal Open Market Committee (FOMC) ฝั่งสหรัฐฯ มีความซับซ้อนกว่า ในช่วงแรก ตลาดคาดว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯ จะเร่งตัวขึ้นหาก Fed หลีกเลี่ยงการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม ความกังวลนี้เริ่มคลี่คลายลงเมื่อราคาน้ำมันร่วงลงมาแถว 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่ปัจจุบันน้ำมันดีดกลับขึ้นมาใกล้ 100 ดอลลาร์ และหากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยืดเยื้อ ประกอบกับการหยุดชะงักในช่องแคบ Hormuz ราคาน้ำมันอาจถูกผลักไปถึงบริเวณ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้
หากสถานการณ์เลวร้ายตามสมมติฐานนี้เกิดขึ้นจริง ราคาน้ำมันอาจทะลุจุดสูงสุดในช่วงมีนาคม–พฤษภาคม ส่งผลให้กระบวนการลดแรงกดดันเงินเฟ้อ (disinflation) ทั้งในสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรยากขึ้นอย่างมาก ในทางกลับกัน หากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลาย และน้ำมันกลับมาสู่กรอบ 60–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ Federal Reserve อาจไม่จำเป็น ดังนั้น ดอลลาร์สหรัฐจึงยังไม่สามารถพึ่งพาความคาดหวังเรื่อง Fed ที่จะมีท่าที “hawkish” มากขึ้นในฐานะแหล่งแรงหนุนที่ยั่งยืนได้
การวิเคราะห์ทางเทคนิค
ภาพทางเทคนิคโดยรวมยังคงเอียงมาทางฝั่งขาขึ้น และแนวโน้มหลักอาจกลับมาดำเนินต่อได้เมื่อการปรับฐานรอบนี้จบลง คำถามสำคัญคือแรงซื้อจะกลับเข้ามาอีกครั้งที่บริเวณใด
ราคาปัจจุบันได้กวาดสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าจุดต่ำวัน 6 เมษายน และจุดต่ำวัน 31 มีนาคมแล้ว ซึ่งช่วยสร้างฐานที่แข็งแรงให้กับการปรับขึ้นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อพิจารณาว่าดอลลาร์สหรัฐยังขาดปัจจัยบวกเชิงโครงสร้างระยะยาวที่ชัดเจน และได้ปรับตัวแข็งค่ามากพอสมควรไปแล้วในปี 2026 จึงมองว่าฝั่งขายอาจเริ่มเหนื่อยและยากที่จะกดราคาให้ลงลึกได้มากนัก
อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น พื้นที่ใกล้ที่สุดที่พอจะหยุดการอ่อนค่าของปอนด์ได้คือบริเวณ Imbalance 23 ซึ่งเป็นช่องว่างด้านราคา (price imbalance) ที่เคยสร้างปฏิกิริยาขาขึ้นที่แข็งแรงมาแล้วสองครั้ง ยังต้องติดตามว่าครั้งที่สามจะป้องกันราคาได้อีกหรือไม่
วันพฤหัสบดีไม่มีการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญทั้งจากสหราชอาณาจักรและสหรัฐฯ แต่ตลาดกลับตีความผลการประชุม ECB ว่าออกมาในเชิงผ่อนคลายเล็กน้อย ส่งผลให้ยูโรอ่อนค่า และแรงขายบางส่วนก็ลามมากดดันปอนด์ด้วย สำหรับตอนนี้ แนวรับทางเทคนิคหลักของปอนด์ยังคงอยู่ที่บริเวณ Imbalance 23
มุมมองแนวโน้ม
ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคระยะยาวยังสนับสนุนมุมมองดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงในระยะยาว ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ หรือความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ Fed ในปี 2026 ยังไม่ใช่ปัจจัยที่เปลี่ยนมุมมองพื้นฐานนี้อย่างมีนัยสำคัญ
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ช่วยฟื้นเสน่ห์ของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยชั่วคราว แต่ดูเหมือนว่าช่วงที่ตึงเครียดรุนแรงที่สุดจะผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว แม้ว่า Federal Reserve ยังถูกคาดหวังว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งในเชิงปัจจัยพื้นฐานถือว่าเป็นบวกต่อดอลลาร์ แต่การขึ้นดอกเบี้ยที่สูงขึ้นก็จะกดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดแรงงานไปพร้อมกัน
นอกจากนี้ Kevin Warsh ได้รับการแต่งตั้งจากประธานาธิบดี Donald Trump ให้เข้ามาดำรงตำแหน่งหัวหน้า FOMC โดยมีความคาดหวังว่าเขาจะใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากกว่า Jerome Powell ด้วยเหตุนี้ จึงยังมองว่าการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐที่มีนัยสำคัญในระยะนี้เป็นเพียงชั่วคราว มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มแข็งค่าระยะยาวแบบยั่งยืน
ปฏิทินเศรษฐกิจ
สหราชอาณาจักร
Retail Sales (06:00 UTC)
S&P Global Manufacturing PMI (08:30 UTC)
S&P Global Services PMI (08:30 UTC)
สหรัฐอเมริกา
S&P Global Manufacturing PMI (13:45 UTC)
S&P Global Services PMI (13:45 UTC)
New Home Sales (14:00 UTC)
ปฏิทินเศรษฐกิจสำหรับวันที่ 23 กรกฎาคมมีการประกาศตัวเลขหลายรายการ โดยข้อมูลจากสหราชอาณาจักรน่าจะเป็นจุดสนใจหลักของตลาด ข่าวเศรษฐกิจอาจมีผลต่อบรรยากาศการซื้อขายตลอดทั้งวันศุกร์ แต่โอกาสที่จะเกิดความผันผวนรุนแรงยังดูไม่สูงนัก
แนวโน้มและมุมมองการเทรด GBP/USD
แนวโน้มระยะยาวของ GBP/USD ยังคงเป็นขาขึ้น หลังจากราคากวาดสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าสวิงโลว์สำคัญสองจุดล่าสุด แรงซื้อก็กลับเข้าคุมทิศทางของแนวโน้มหลัก อย่างไรก็ดี ปอนด์ยังมีโอกาสปรับฐานลงต่อได้จนถึงบริเวณระดับยกเลิกแนวโน้มขาขึ้น (bullish trend invalidation level) ที่ 1.3007 แต่การเคลื่อนไหวเช่นนั้นจะต้องอาศัยสัญญาณขาลงรอบใหม่ ซึ่ง ณ ตอนนี้ยังไม่ปรากฏชัด
สำหรับฝั่งซื้อ Imbalance 23 ยังคงเป็นโซนแนวรับหลัก และมีโอกาสกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาขาขึ้นเป็นครั้งที่สาม ส่วนฝั่งขาย ระดับ 1.3392–1.3415 คือโซนแนวต้านสำคัญ เนื่องจากเป็นบริเวณที่มี Bearish Imbalance 24 ที่เพิ่งก่อตัวขึ้น สำหรับตอนนี้ กลยุทธ์ที่เหมาะสมคือรอเฝ้าดูพฤติกรรมราคาและรอให้เกิดสัญญาณการเทรดรอบใหม่ก่อนตัดสินใจเปิดสถานะ
