คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งเริ่มต้นหลังจากการกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweeps) สองครั้งที่ถูกทำเครื่องหมายด้วยเส้นสีแดงบนกราฟ Imbalance 17 เคยเป็นระดับที่คอยสกัดกั้นการรุกของฝั่งซื้ออยู่นาน แต่ตอนนี้ถูกทำให้เป็นโมฆะโดยสมบูรณ์แล้ว นอกจากนี้ ในสัปดาห์นี้ได้เกิด Imbalance ใหม่เพิ่มอีกสองจุด คือ 20 และ 21 ซึ่งทั้งสองล้วนเป็นสัญญาณฝั่งขาขึ้น และอาจก่อให้เกิดสัญญาณซื้อใหม่ในอนาคต อย่างไรก็ตาม ราคาไม่สามารถสร้างสัญญาณได้ก่อนที่จะเริ่มต้นการปรับขึ้นรอบล่าสุด กระนั้นก็ตาม ตอนนี้สามารถมองได้แล้วว่าแรงกระตุ้นฝั่งขายได้สิ้นสุดลง และฝั่งซื้อจะเป็นฝ่ายที่ครองความได้เปรียบต่อไป
ในมุมมองของผม ปัจจัยพื้นฐานยังคงสนับสนุนฝั่งซื้ออย่างเต็มที่ อย่างแรก จากกราฟใดๆ ก็เห็นได้ชัดว่าเงินยูโรเริ่มปรับขึ้นมาจากระดับที่ค่อนข้างต่ำ เมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยตลอดปีที่ผ่านมา อย่างที่สอง ตลาดไม่ได้คาดหวังการเข้มงวดนโยบายการเงินของ FOMC ในเดือนกันยายนอีกต่อไป อย่างที่สาม ตลาดเริ่มสงสัยว่า Fed ภายใต้การนำของ Kevin Warsh จะสามารถเข้มงวดนโยบายการเงินได้จริงหรือไม่ อย่างที่สี่ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ช่วงหลังออกมาต่ำกว่าคาดโดยรวมหลายด้าน อย่างที่ห้า ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้หนุนฝั่งขายหรือฝั่งดอลลาร์เหมือนก่อนอีกแล้ว อย่างที่หก ECB อาจเดินหน้าปรับขึ้นความเข้มงวดของนโยบายการเงินอีกรอบในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีนี้ และอย่างที่เจ็ด กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ตัดสินใจเพิ่มการเข้าซื้อพันธบัตรระยะยาว ซึ่งลดความต้องการถือดอลลาร์ลง ด้วยเหตุนี้ ผมจึงยังไม่เห็นเหตุผลที่ชัดเจนสำหรับการกลับตัวลงอย่างเป็นระบบของราคา
ตามที่ผมเตือนตลอดช่วงสัปดาห์ก่อนๆ หากตลาดแรงงานกลับมาให้ตัวเลขที่อ่อนแออีกครั้ง นั่นจะเป็นเหตุผลที่หนักแน่นเพียงพอให้ Fed เลือกที่จะไม่ขึ้นดอกเบี้ย และจริงๆ แล้ว การอ่อนค่ารอบล่าสุดของดอลลาร์ก็เริ่มต้นทันทีหลังจากรายงาน Nonfarm Payrolls ล่าสุด ช่วงแรก การปรับลงยังเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ราวกับว่าตลาดยังไม่มั่นใจในทิศทาง แต่แรงกดดันฝั่งซื้อกลับเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในทุกวัน หากสังเกตกราฟอย่างใกล้ชิด ตั้งแต่วันที่ 28 กรกฎาคม ราคาขยับขึ้นเกือบตลอดทางแทบไม่มีการย่อตัวพักฐานเลย แสดงให้เห็นว่าฝั่งขายตอนนี้อ่อนแรงอย่างมาก
ขอย้ำอีกครั้งว่า ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินของ Fed เป็นเพียง “ความคาดหวัง” ซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามสถานการณ์ด้านภูมิรัฐศาสตร์หรือข้อมูลเศรษฐกิจ ตลาดอาจคาดการณ์การผ่อนคลายหรือการเข้มงวด แล้วสะท้อนความคาดหวังเหล่านั้นเข้าไปในราคา ดังที่เห็นในช่วงวันที่ 17–24 มิถุนายน แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าความคาดหวังดังกล่าวจะต้องเกิดขึ้นจริง ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ล่าสุดสะท้อนตัวเลขที่อ่อนแอ อัตราเงินเฟ้อชะลอลง และการเติบโตของ GDP ก็ลดความร้อนแรงลง ปัจจัยทั้งสามอย่างนี้ทำให้เกิดความสงสัยต่อโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC ไม่ใช่แค่ในเดือนกันยายน แต่รวมถึงในอนาคตอันใกล้โดยรวม ในมุมมองของผม โอกาสเดียวของฝั่งขายในตอนนี้คือการยกระดับความตึงเครียดครั้งใหม่ในตะวันออกกลาง และการปิดล้อมช่องแคบ Hormuz เป็นเวลานาน อย่างไรก็ตาม Donald Trump ไม่ได้มีท่าทีต้องการยกระดับความขัดแย้ง เขาต้องการ “ยืดเกม” เพื่อกดดันอิหร่านมากกว่า
ภาพบนกราฟในตอนนี้บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้สูงที่แรงกระตุ้นฝั่งขาขึ้นจะดำเนินต่อไป Imbalance ฝั่งขายหมายเลข 17 ถูกเคลียร์ออกไปแล้ว ปฏิกิริยาจากตลาดต่อระดับดังกล่าวค่อนข้างอ่อน และรูปแบบนี้ตอนนี้จึงถือว่าใช้ไม่ได้อีกต่อไป ขณะที่ Imbalance ฝั่งซื้อหมายเลข 19 ยังไม่ได้ถูกเคลียร์ ส่วน Imbalance ฝั่งซื้อใหม่หมายเลข 20 ก็ยังไม่สามารถสร้างสัญญาณซื้อให้กับเทรดเดอร์ได้เช่นกัน ล่าสุดได้เกิด Imbalance ฝั่งซื้อหมายเลข 21 เพิ่มขึ้นอีกหนึ่งจุด ในตอนนี้ ฝั่งซื้อมีทั้งสถานะและแนวโน้มในอนาคตที่แข็งแกร่งกว่าฝั่งขายอย่างชัดเจน
ในด้านปัจจัยเศรษฐกิจ วันศุกร์ก็ยังออกมาหนุนฝั่งซื้ออีกครั้ง แม้ข้อมูลในวันนี้จะไม่ใช่ชุดตัวเลขที่สำคัญที่สุด แต่ดัชนีกิจกรรมภาคธุรกิจของเยอรมนีและสหภาพยุโรป 3 ใน 4 ดัชนี (ไม่รวมดัชนี Composite) ออกมาดีกว่าที่นักเทรดคาดไว้ ส่งผลให้เงินยูโรได้รับแรงหนุนเพิ่มเติม แม้จะเป็นวันทำการสุดท้ายของสัปดาห์ และสัปดาห์นี้ก็ถือว่าเป็นสัปดาห์ที่ดีมากสำหรับยูโร
ฝั่งซื้อยังมีเหตุผลมากมายในการ “เดินหน้าโจมตี” ต่อไปในปี 2026 และแม้แต่การปะทุของสงครามในตะวันออกกลางก็ยังไม่สามารถลดจำนวนปัจจัยสนับสนุนเหล่านี้ลงได้ ในเชิงโครงสร้างและในภาพใหญ่ นโยบายของ Trump ที่เคยทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อปีที่แล้ว ยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ ในตอนนี้ผมยังไม่เห็นปัจจัยสำคัญใดที่หนุนค่าเงินดอลลาร์ แม้ในเชิงทางการ FOMC จะมีท่าทีแบบสายเหยี่ยวอยู่ก็ตาม ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยหนุนความต้องการถือดอลลาร์ในช่วงเกือบตลอดครึ่งปีแรกของปี 2026 ตอนนี้ก็แทบไม่สามารถทำหน้าที่ดังกล่าวได้อีกแล้ว ความขัดแย้งในตะวันออกกลางแม้จะยังไม่ถูกคลี่คลาย แต่ ณ ขณะนี้ ทั้งอิหร่านและสหรัฐฯ ยังไม่มีการเปิดฉากปฏิบัติการทางทหารครั้งใหม่
ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป:
ในวันที่ 24 สิงหาคม ไม่มีเหตุการณ์สำคัญใดๆ อยู่ในปฏิทินเศรษฐกิจ ดังนั้น ปัจจัยพื้นฐานจึงไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อ Sentiment ของตลาดในวันจันทร์
แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด EUR/USD:
ในมุมมองของผม คู่เงินนี้ยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างเทรนด์ขาขึ้น ปัจจัยพื้นฐานเคยเปลี่ยนกลับมาเป็นคุณให้ฝั่งขายอย่างชัดเจนเมื่อประมาณหกเดือนก่อน แต่เทรนด์ขาขึ้นในภาพรวมยังไม่สามารถถือได้ว่าสิ้นสุดหรือถูกยกเลิกไปแล้ว ดังนั้น ฝั่งซื้อจึงยังมีโอกาสเดินหน้าต่อหลังจากการกวาดสภาพคล่องสองครั้งจากบริเวณจุดต่ำที่มองเห็นได้ชัดเจน ในตอนนี้ เทรดเดอร์ฝั่งซื้อยังมี Imbalance 20 และ 21 เป็นแนวรับเชิงโครงสร้าง แม้สัญญาณซื้อใหม่จะยังไม่เกิดขึ้น (ซึ่งถือว่าน่าเสียดาย) แต่ก็มีโอกาสที่จะเกิดขึ้นในสัปดาห์หน้า สำหรับเป้าหมายขาขึ้นของเงินยูโร ผมมองที่บริเวณ 1.1797 และ 1.1850
