ราคาทองคำทรงตัวหลังจากร่วงลงติดต่อกันสองวัน แต่ยังคงเผชิญแรงกดดัน โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 4,445 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ราคาซิลเวอร์ทรงตัวที่ 66.56 ดอลลาร์ ส่วนแพลทินัมและพัลลาเดียมแทบไม่เปลี่ยนแปลง ทั้งนี้ ในสองช่วงการซื้อขายก่อนหน้า ราคาทองคำปรับตัวลงไปแล้วมากกว่า 3.5 เปอร์เซ็นต์
สาเหตุที่ทำให้ตลาดตื่นตระหนกคือการกลับมาแลกเปลี่ยนการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอีกครั้ง ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบเกือบหนึ่งเดือน กองกำลังสหรัฐฯ โจมตีเกาะแห่งหนึ่งในช่องแคบฮอร์มุซ และสาธารณรัฐอิสลามอิหร่านตอบโต้ด้วยการโจมตีสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และจอร์แดน สิ่งที่น่าสนใจสำหรับทองคำก็คือ ความตึงเครียดที่ยกระดับขึ้นนี้ส่งผลผ่านกลไกที่ขัดแย้งกันเอง กล่าวคือ ด้านหนึ่งทำให้ค่าพรีเมียมด้านภูมิรัฐศาสตร์สูงขึ้น แต่อีกด้านหนึ่งกลับดันให้ราคาพลังงานเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เผชิญแรงกดดันให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งตามปกติแล้วเป็นผลลบต่อโลหะที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างทองคำ
ควรกล่าวด้วยว่าการโจมตีครั้งนี้ตอกย้ำให้เห็นถึงความขัดแย้งหลักที่ยังไม่ได้ข้อยุติ Washington และ Tehran ยังคงมีความเห็นไม่ตรงกันเกี่ยวกับสถานะของช่องแคบดังกล่าว แม้เวลาจะล่วงเลยมากกว่าหกเดือนนับตั้งแต่ความขัดแย้งที่เขย่าตลาดพลังงานเริ่มต้นขึ้น
ขณะเดียวกัน ผลตอบแทนของทองคำในเดือนสิงหาคมยังคงโดดเด่น ทองคำปรับตัวขึ้นเกือบ 10 เปอร์เซ็นต์ตลอดทั้งเดือน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม หนุนโดยการประกาศที่ไม่คาดคิดของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กลางเดือนเกี่ยวกับการเพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตร อย่างไรก็ตาม ปัจจัยนี้ถูกกลบด้วยสุนทรพจน์ของ Kevin Warsh ซึ่งในระหว่างนั้นประธาน Fed ให้คำมั่นว่าจะต่อสู้กับเงินเฟ้อ ทันทีหลังจากนั้น เทรดเดอร์ได้สะท้อนความเป็นไปได้มากกว่า 60 เปอร์เซ็นต์ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15–16 กันยายนที่กำลังจะมาถึง ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้โมเมนตัมที่สำคัญ นอกจากนี้ การที่ราคาทองคำทะลุเส้นดังกล่าวขึ้นไปก่อนหน้านี้ในเดือนสิงหาคม ถูกมองว่าเป็นสัญญาณยืนยันถึงความแข็งแกร่งของการฟื้นตัว ดังนั้นการกลับลงมาต่ำกว่าระดับนี้จึงถือเป็นสัญญาณการเสียรูปเชิงเทคนิค
เรากำลังอยู่ในสถานการณ์ที่ทองคำถูกบีบอยู่ระหว่างสองแรงกดดันที่ทรงพลังพอ ๆ กัน ฝั่งหนึ่งคือท่าทีแข็งกร้าวของ Fed และโอกาสที่เพิ่มสูงขึ้นของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายน ซึ่งส่งผลลบต่อทองคำโดยตรงผ่านช่องทางอัตราดอกเบี้ย ขณะที่อีกฝั่งคือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยกระดับขึ้น และโครงการซื้อคืนพันธบัตรที่จะเริ่มในวันที่ 9 กันยายน ซึ่งช่วยหนุนราคาทองคำผ่านพรีเมียมด้านความเสี่ยงและธีมเรื่องการด้อยค่าของสกุลเงิน
สำหรับภาพทางเทคนิคของทองคำในตอนนี้ ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องดันราคากลับขึ้นไปยืนเหนือแนวต้านใกล้สุดที่ 4,481 ดอลลาร์ให้ได้เสียก่อน จึงจะเปิดโอกาสให้ราคามุ่งหน้าไปทดสอบระดับ 4,540 ดอลลาร์ ซึ่งเหนือระดับนี้ขึ้นไปจะเริ่มเป็นบริเวณที่ทะลุผ่านได้ค่อนข้างยาก เป้าหมายไกลสุดของรอบนี้อยู่แถวโซน 4,609 ดอลลาร์
ในทางกลับกัน หากราคาปรับตัวลง ฝั่งผู้ขายจะพยายามแย่งชิงการควบคุมที่ระดับ 4,425 ดอลลาร์ หากสามารถกดให้หลุดช่วงดังกล่าวได้ จะถือเป็นแรงกดดันอย่างหนักต่อสถานะของฝั่งผู้ซื้อ และอาจฉุดให้ราคาทองคำลงไปทำจุดต่ำที่บริเวณ 4,372 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสจะขยับลงต่อไปแถว 4,304 ดอลลาร์
