คู่เงิน GBP/USD สูญเสียโมเมนตัมขาขึ้นไปแล้ว แต่แรงขึ้นหลักๆ ยังไม่จบ ในมุมมองของผม การ “ช่วยชีวิต” ค่าเงินปอนด์ตอนนี้อยู่ในมือของยูโร ยูโรยังคงมีมุมมองแบบขาขึ้น และยังไม่หลุดทำลายสอง bullish imbalance ล่าสุด ซึ่ง imbalance เหล่านี้อาจกลายเป็นจุดช่วยพยุงสองสกุลเงินยุโรปได้อย่างดี อย่างที่กล่าวไปก่อนหน้า ผมไม่เห็นเหตุผลให้ฝั่งหมีเดินหน้าต่อ ตัวอย่างเช่น การอ่อนค่าของยูโรและปอนด์ในสัปดาห์นี้แทบอธิบายไม่ได้เลย รายงานเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ประกาศออกมาทั้งสัปดาห์ ล้วนสร้างอุปสรรคต่อดอลลาร์ในระดับต่าง ๆ การยกระดับสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางก็ถูกมองว่าเป็นเพียง “การยกระดับอีกครั้ง” เมื่อถึงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา เราเห็นเหตุการณ์ลักษณะนี้จำนวนมากในช่วงหลายเดือน ถ้าทุกครั้งที่เกิดเหตุการณ์เช่นนี้แล้วเทรดเดอร์แห่กันเข้าซื้อดอลลาร์ ดอลลาร์คงทำค่าขึ้นไปเท่ากับยูโรและปอนด์ไปแล้ว ความคาดหวังเชิง Hawkish แข็งแรงขึ้นเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา แต่เทรดเดอร์ยังคงโฟกัสอยู่แทบจะเฉพาะกับคำให้สัมภาษณ์ของ Kevin Warsh ถ้ามองจากข้อมูลเศรษฐกิจแล้ว Fed ควรอยู่ในจุดที่ “ผ่อนคลายนโยบาย” มากกว่าจะ “เข้มงวดขึ้น” ด้วยซ้ำ ดังนั้น ผมมองว่าภาพการกลับมาฟื้นตัวของยูโรและปอนด์ยังคงเป็นฉากทัศน์ที่มีเหตุผลที่สุด
ตลอดหนึ่งเดือนที่ผ่านมา ดอลลาร์เผชิญปัจจัยลบหลายครั้ง ทั้งการที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ตัดสินใจเพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว รายงาน Nonfarm Payrolls รายเดือนที่ออกมาอ่อนแอ รายงาน Nonfarm Payrolls รายปีที่อ่อนแอ การชะลอตัวของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) การเติบโตของ GDP ที่ช้าลง และการที่ตลาดลดความคาดหวังต่อการเข้มงวดนโยบายการเงินของ Fed อย่างไรก็ตาม ในจังหวะสำคัญที่สุด ฝั่งกระทิงกลับถอย ทั้งที่ถือ “ไพ่ดี” อยู่ในมือครบถ้วน สิ่งที่เหลือตอนนี้คือหวังพึ่งยูโร และหวังว่าพฤติกรรมของฝั่งกระทิงที่ถอยตัวในรอบนี้จะเป็นเพียงชั่วคราว
ตอนนี้ฝั่งหมีมีโอกาสมากน้อยแค่ไหน? ในมุมมองของผม น้อยมาก อย่างที่เราเห็นกันแล้วว่า ปัจจัยพื้นฐานไม่ได้หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่ก็ต้องไม่ลืมว่า ตลาดไม่ได้เคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานเพียงอย่างเดียว ถ้ามองจากระยะยาว ตลาดแกว่งตัวในกรอบมาประมาณหนึ่งปีแล้ว เราเห็นคลื่นขึ้นสามระลอก และทุกอย่างบ่งชี้ว่าฝั่งกระทิงควรเดินหน้าต่อ แต่ในช่วงปีที่ผ่านมา เรากลับเห็นรูปแบบสามคลื่นสลับไปมาพร้อม pattern ที่คล้ายกันอยู่ตลอด การกวาดสภาพคล่องบริเวณ swing วันที่ 1 พฤษภาคม อาจกลายเป็นฐานให้เกิดขาลงรอบใหม่ ซึ่งจะสวนทางกับปัจจัยพื้นฐานอย่างชัดเจน
ด้านภูมิรัฐศาสตร์ก็ไม่ได้ช่วยหนุนดอลลาร์อีกต่อไป การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านล้มเหลวอีกครั้งและไม่ได้ดำเนินต่อ จากเวลาเป็นครั้งคราว ทั้งสองฝ่ายตอบโต้กันด้วยการโจมตี คำขู่ และคำขาด ซึ่งจนถึงตอนนี้ไม่ได้นำไปสู่การยุติความขัดแย้งหรือยุติสงครามอย่างเป็นรูปธรรม ไม่มีใครคาดเดาได้ว่าความขัดแย้งจะยืดเยื้อต่อไปอีกนานเท่าใด และดอลลาร์ก็ไม่อาจหวังแรงหนุนจากตลาดทุกครั้งที่ทั้งสองฝ่ายโจมตีกัน ซึ่งตอนนี้ก็เกิดขึ้นถี่พอสมควร
ในเชิงเทคนิค ภาพรวมเปลี่ยนจากขาขึ้นเป็นขาลงได้ภายในไม่กี่วัน โดยอิงจากเหตุการณ์สองอย่างที่ตีความได้สองทาง ยูโรอาจหยุดการร่วงของปอนด์ได้ แต่ ณ ตอนนี้ฝั่งหมีเป็นฝ่ายที่มี imbalance สองจุดซึ่งสามารถใช้เป็นฐานเปิดสถานะได้ Imbalance หมายเลข 27 ซึ่งเดิมเป็น bullish imbalance แต่ตอนนี้กลับด้านกลายเป็น bearish imbalance ได้สร้างปฏิกิริยาตลาดไปแล้ว อย่างไรก็ตาม การร่วงของปอนด์อาจหยุดได้ทุกเมื่อ ถ้ายูโรไม่สามารถหลุดทะลุ imbalance ของตัวเอง ในคู่เงิน EUR/GBP ยูโรยังถือไพ่ที่แข็งแรงกว่า
ปัจจัยพื้นฐานเมื่อวันพฤหัสบดีไม่ได้ให้เหตุผลอะไรกับฝั่งหมีที่จะคาดหวังการร่วงรอบใหม่ ขณะที่ตั้งแต่ต้นสัปดาห์ เทรดเดอร์ก็เลือกเมินข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอจำนวนมากแล้ว ก่อนถึงวันศุกร์ ดอลลาร์กำลังอ่อนค่า ซึ่งสะท้อนภาพความคาดหวังของตลาดต่อข้อมูล Nonfarm Payrolls และอัตราว่างงานได้ดีที่สุด
ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานยังเป็นแบบเดียวกัน คือในระยะยาว ผมไม่คาดหวังสิ่งใดนอกจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่านี้ดูเหมือนจะถูกเลื่อนออกไปอีกครั้ง สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองระยะยาวของผม ภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดหันมานึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์อยู่ไม่กี่เดือน แต่ตอนนี้ความขัดแย้งน่าจะผ่านจุดร้อนแรงที่สุดมาแล้ว โอกาสที่ FOMC จะเข้มงวดนโยบายการเงินต่อไปยังคลุมเครือ ขณะที่ตลาดก็เปลี่ยนมุมมองอยู่เรื่อย ๆ ดังนั้น ในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์ที่เกิดขึ้นแต่ละครั้งจึงเป็นเพียงกระแสชั่วคราวและค่อนข้างสุ่ม ผมไม่เห็นเหตุผลรองรับการขึ้นต่อของฝั่งหมีในภาพใหญ่
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร:
- สหรัฐอเมริกา – การเปลี่ยนแปลง Nonfarm Payrolls (12:30 UTC)
- สหรัฐอเมริกา – อัตราการว่างงาน (12:30 UTC)
- สหรัฐอเมริกา – การเปลี่ยนแปลงค่าแรงเฉลี่ยต่อชั่วโมง (12:30 UTC)
ในวันที่ 4 กันยายน ปฏิทินเศรษฐกิจมีตัวเลขออกมาสามรายการ ซึ่งล้วนจัดเป็นข้อมูลสำคัญ ผลกระทบของปัจจัยพื้นฐานต่อ Sentiment ในตลาดจะเริ่มชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของวันศุกร์
แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด GBP/USD:
มุมมองระยะยาวของปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น หลังจากมีการกวาดสภาพคล่องของสอง swing ล่าสุด และเกิดสัญญาณซื้อขึ้นเป็นชุด ฝั่งกระทิงยังมีโอกาสกลับมาดันราคาได้ อย่างไรก็ตาม ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ฝั่งหมีเป็นฝ่ายคุมเกม และ pattern ขาขึ้นล่าสุดทั้งหมดถูกทำให้ใช้การไม่ได้ไปแล้ว ตอนนี้ฝั่งหมีมีเหตุผลเชิงเทคนิคที่จะกดคู่เงินลงต่อได้ มีเพียงยูโรเท่านั้นที่อาจ “ช่วยชีวิต” ปอนด์ได้ การกวาดสภาพคล่องบริเวณ swing วันที่ 1 พฤษภาคม เป็นตัวจุดชนวนให้ราคาเริ่มร่วง และมีสัญญาณขายเกิดขึ้นภายใน inverted imbalance 27 จะยืดเยื้อแค่ไหนที่ปอนด์จะยังร่วงต่อ เป็นเรื่องที่ตอบได้ยาก สอง bullish imbalance บนคู่ EUR/USD อาจเป็นจุดหยุดการร่วงนี้ได้ ในวันศุกร์ สหรัฐฯ จะประกาศรายงานตลาดแรงงานและอัตราว่างงานที่สำคัญ
