เมื่อตลาดยุโรปเปิดทำการในช่วงต้นเซสชั่นวันพฤหัสบดี คู่เงิน EUR/USD เคลื่อนไหวสะสมตัวบริเวณระดับจิตวิทยา 1.1200
ความคาดหวังในเชิงลบต่อฐานะการเงินของฝรั่งเศสยังคงเป็นแรงกดดันต่อค่าเงินยูโร ต้นทุนการกู้ยืมของฝรั่งเศสที่ปรับตัวสูงขึ้นเป็นผลมาจากแรงขายพันธบัตรทั่วโลก ซึ่งยิ่งซ้ำเติมการอ่อนค่าของสกุลเงินยูโรเดียว เทรดเดอร์กังวลว่าความไม่มั่นคงทางการเงินในฝรั่งเศสอาจลุกลามไปยังกิจการของประเทศอื่น ๆ ในภูมิภาค
“ฝรั่งเศสเป็นผู้เล่นรายใหญ่ทางเศรษฐกิจ หากมีปัญหาเชิงระบบเกิดขึ้นในประเทศนี้ ย่อมอาจส่งผลกระทบต่อทั้งยุโรป หวังว่าจะไม่ถึงขั้นต้องมานั่งถกเถียงประเด็นเช่นนั้น” Ubide หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจของ Citadel ให้ความเห็น
มุมมองต่อยูโรยังคงแย่ลง ความเสี่ยงทางการเมืองและความเคลื่อนไหวของส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรกำลังกดดันให้คู่เงิน EUR/USD อ่อนตัวลง
นักวิเคราะห์จาก ABN Amro เน้นย้ำว่า การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยกลายเป็นปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการอ่อนค่าล่าสุดของยูโร โดยระบุว่า “การขยับตัวของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกำลังกระตุ้นให้นักเก็งกำไรเปิดสถานะขายยูโรและซื้อดอลลาร์” แม้ข้อมูลสถานะการถือครองจะยืนยันแนวโน้มดังกล่าว ธนาคารยังชี้ว่า “ยังมีปัจจัยอื่นที่ส่งผลต่อค่าเงินด้วยเช่นกัน”
ตามมุมมองของ ABN Amro ยูโรมักจะ “อ่อนค่าลงในช่วงที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลของหนึ่งประเทศหรือมากกว่านั้นในยูโรโซนปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วอันเนื่องมาจากความเสี่ยงด้านการเมืองหรือการคลัง” ช่วงเวลาที่ไม่มั่นคงก่อให้เกิด “ความหวั่นเกรงต่อการลุกลามของปัญหา (contagion)” ซึ่งสะท้อนออกมาในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนด้วย ในทางปฏิบัติ “ช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนด้านการคลังและการเมืองในยูโรโซนมักเกิดควบคู่ไปกับสถานะสุทธิฝั่งขายในยูโรและการอ่อนตัวของคู่เงิน EUR/USD” โดยธนาคารอธิบายความสัมพันธ์นี้จากการสังเกตล่าสุดของส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของฝรั่งเศสและเยอรมนีเมื่อเทียบกับทิศทางของยูโร
ธนาคารระบุว่า “ในรายงาน FX Weekly ฉบับสัปดาห์ที่แล้ว เราได้ชี้ไว้แล้วว่าความไม่แน่นอนทางการเมืองจะเป็นแรงกดดันต่อยูโรในช่วงปลายปีนี้และต้นปีหน้า” และยอมรับว่า “แรงกดดันดังกล่าวเกิดขึ้นเร็วกว่าที่เราคาด” อย่างไรก็ตาม ABN Amro มองว่าในระยะสั้น “มุมมองต่อตัวคู่เงิน EUR/USD อาจยังเป็นลบต่อไป แต่เราไม่คาดว่าจะเกิดแรงขายยืดเยื้อ” และด้วยเหตุนี้ “เราจึงยังไม่ปรับเปลี่ยนประมาณการสำหรับสิ้นปี 2026”
ในฝั่งตรงข้ามของคู่เงิน ดอลลาร์สหรัฐได้รับปัจจัยหนุน บันทึกการประชุมล่าสุดของ Federal Reserve บ่งชี้ว่ากรรมการกำหนดนโยบายการเงินทั้งหมดสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยสมาชิกส่วนใหญ่มองว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปีเป็นเรื่องที่เหมาะสม เนื้อหาในบันทึกระบุว่า “สำหรับนโยบายการเงินในอนาคต ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ประเมินว่าการเพิ่มกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอีกครั้งหนึ่งอาจมีความเหมาะสมก่อนสิ้นปีนี้”
ในเชิงเทคนิค ระดับ 1.1160 ขณะนี้ทำหน้าที่เป็นแนวรับ ออสซิลเลเตอร์ยังอยู่ในแดนลบ สะท้อนความได้เปรียบของฝั่งหมี อย่างไรก็ดีดัชนี Relative Strength Index อยู่ในเขตขายมากเกินไป บ่งชี้โอกาสที่จะเกิดการปรับฐานหรือการแกว่งตัวสะสม แนวต้านใกล้ที่สุดอยู่ที่ระดับ 1.1215 และเหนือระดับดังกล่าวขึ้นไป บริเวณ 1.1260–1.1285 จะทำหน้าที่เป็นแนวต้านถัดไป
