เมื่อวานนี้กลายเป็นวันที่ยากกว่าสำหรับดอลลาร์มากกว่าที่เห็นในช่วงเช้า ช่วงครึ่งแรกของวัน ยูโรเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดรอบเดือนและหาเหตุผลในการฟื้นตัวไม่ได้ แต่พอถึงตอนเย็น ภาพก็พลิกกลับ ความต้องการดอลลาร์ร่วงลงอย่างหนักหลังจาก Trump ระบุว่า สหรัฐฯ จะไม่โจมตีอิหร่านก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม สินทรัพย์เสี่ยงปรับตัวขึ้น ขณะที่ทั้งยูโรและปอนด์แข็งค่าขึ้นอย่างพร้อมเพรียง ที่น่าสังเกตคือ ดอลลาร์แทบไม่สะทกสะท้านต่อรายงานการประชุมของ Federal Reserve ในคืนวันพุธ แต่กลับเคลื่อนไหวแรงภายในไม่กี่นาทีเพราะคำกล่าวเชิงการเมืองเพียงครั้งเดียว ภูมิรัฐศาสตร์จึงมีความสำคัญมากกว่าการตัดสินใจของธนาคารกลางส่วนใหญ่ในช่วงนี้
อัตราผลตอบแทนก็มีส่วนสำคัญเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ แกว่งอยู่ราว 5.31% เมื่อวันก่อนหน้า และระดับดังกล่าวช่วยหนุนความต้องการดอลลาร์ตลอดทั้งสัปดาห์ เมื่ออัตราผลตอบแทนลดลง การถือครองดอลลาร์ก็ยิ่งจูงใจน้อยลง และอัตราผลตอบแทนก็ร่วงแรงในช่วงค่ำ เหตุการณ์นี้ยิ่งสำคัญเป็นพิเศษสำหรับยูโร เพราะภูมิภาคนี้พึ่งพาการนำเข้าพลังงาน ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 19% เมื่อเทียบรายปีจากความขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ทำให้ความเสี่ยงการนัดหยุดงานในระยะสั้นที่ลดลงทันทีช่วยผ่อนคลายภาพรวมได้มาก อัตราเงินเฟ้อยูโรโซนอยู่ที่ 3.8% ในเดือนกันยายน ดังนั้นราคาน้ำมันที่ถูกลงย่อมเป็นประโยชน์ต่อทั้งผู้บริโภคและธนาคารกลางยุโรป (ECB)
ตัว ECB เองไม่ได้ส่งสัญญาณให้ตลาดดีใจมากนัก บันทึกการประชุมเดือนกันยายนออกมาในโทนเป็นกลาง หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเป็น 2.50% นักเทรดคาดว่าจะได้เห็นถ้อยแถลงที่แข็งกร้าวกว่านี้ เอกสารรายงานสะท้อนให้เห็นว่ากรรมการอภิปรายอะไรกันบ้าง ดังนั้นน้ำเสียงที่เป็นกลางจึงถูกตีความว่า ECB ยังไม่พร้อมจะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อ และยูโรก็ไม่สามารถได้แรงหนุนเพิ่มขึ้น จากมุมมองของผม การดีดตัวรอบนี้มีเหตุผลเชิงเทคนิค แต่ยังขาดความมั่นใจที่ชัดเจน
ปอนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อวานนี้โดยเคลื่อนไหวตามดอลลาร์ ไม่ได้มาจากปัจจัยข่าวภายในสหราชอาณาจักรเองเป็นหลัก ไม่มีตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญของอังกฤษที่ตลาดจับตาเป็นพิเศษ แรงหนุนของปอนด์มาจากปัจจัยเดียวกับยูโร — ดอลลาร์อ่อนค่าและอัตราผลตอบแทนที่ลดลง เช้านี้ฝั่งสหราชอาณาจักรก็ยังเงียบ ไม่มีตัวเลขเศรษฐกิจในช่วงครึ่งแรกของวัน ไม่มีสุนทรพจน์ตามกำหนดการของ Bank of England ดังนั้นไม่มีปัจจัยภายในมาขัดขวางการรีบาวด์เชิงปรับฐานที่เริ่มมาตั้งแต่กลางช่วงการซื้อขายสหรัฐฯ ให้ดำเนินต่อได้
ยูโรเข้าสู่วันศุกร์ด้วยแรงส่งเชิงบวกที่เริ่มขึ้นเมื่อค่ำวานนี้ และปฏิทินข้อมูลดูแล้วไม่น่าจะหยุดกระแสนี้ มีเพียงตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมของอิตาลีในช่วงครึ่งแรกของวัน และการประชุมรัฐมนตรีคลังยูโรโซน การผลิตภาคอุตสาหกรรมวัดปริมาณการผลิตของโรงงาน ซึ่งสำหรับภูมิภาคที่พึ่งพาการส่งออกและต้องเผชิญต้นทุนพลังงานสูง ถือเป็นตัวชี้วัดสำคัญ ผลผลิตของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 2.0% ในเดือนสิงหาคม และตลาดต้องการเห็นว่าอิตาลีจะยืนยันภาพการฟื้นตัวนี้หรือเคลื่อนไหวสวนทางกับแนวโน้ม
สำหรับปอนด์ ความเสี่ยงหลักคือแรงรีบาวด์อาจอ่อนแรงลงหากขาดข้อมูลสนับสนุน หากอัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ หันกลับขึ้น ดอลลาร์จะกลับมาทวงคืนส่วนที่อ่อนค่าไป และการปรับขึ้นเมื่อวานอาจกลายเป็นเพียงการย่อตัวสั้น ๆ เท่านั้น ดังนั้นทั้งยูโรและปอนด์จึงผูกกับ “ถ้อยคำจากวอชิงตัน” และพฤติกรรมของตลาดตราสารหนี้เป็นหลัก ผมมองว่าการฟื้นตัวของยูโรมีโอกาสเดินหน้าต่อไปตราบเท่าที่อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ ยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่ยูโรเองแทบไม่มีปัจจัยหนุนเดี่ยว ๆ มากนัก เหตุการณ์ใหม่ที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านเพียงครั้งเดียวก็อาจดึงความต้องการดอลลาร์กลับมาอย่างรวดเร็ว คาดว่าการซื้อขายในช่วงเช้าจะเงียบและซบเซา โดยการตัดสินใจสำคัญของตลาดจะเกิดขึ้นในช่วงบ่ายเมื่อความสนใจกลับไปโฟกัสที่สหรัฐฯ อีกครั้ง
Momentum
สำหรับยูโร — หากยืนเหนือ 1.1238 ผมมองเห็นทางขึ้นไปยัง 1.1275 และต่อไปที่ 1.1310 แรงส่งเชิงบวกจากช่วงค่ำวานนี้สนับสนุนภาพดังกล่าว และผ้ามั่นใจพอสมควรจนถึงเป้าหมายแรก แต่เหนือระดับนั้นจะต้องระมัดระวังมากขึ้น หากหลุดต่ำกว่า 1.1202 เป้าหมายด้านล่างที่ 1.1165 และ 1.1133 จะเปิดขึ้นมา สถานการณ์ขาลงนี้จะถูกกระตุ้นหากความต้องการดอลลาร์กลับมา ตัวอย่างเช่น หลังคำพูดเกี่ยวกับอิหร่านที่สร้างความกังวล หรือการกลับทิศของอัตราผลตอบแทน ช่วงระหว่างระดับต่าง ๆ กว้าง 36 pips และก่อนเหตุการณ์ฝั่งยุโรป คู่เงินสามารถแกว่งขึ้นลงภายในกรอบนี้ได้ง่าย ดังนั้นผมจะหลีกเลี่ยงการเข้าที่การ “แตะครั้งแรก” ผมให้น้ำหนักสถานการณ์ขาขึ้นเป็นหลัก แต่มีเงื่อนไขว่าราคาต้องยืนเหนือ 1.1238 ได้อย่างมั่นคง
สำหรับปอนด์ — พิจารณาเปิดสถานะซื้อเมื่อราคายืนเหนือ 1.3251 โดยมีเป้าหมายที่ 1.3279 และ 1.3307 และเปิดสถานะขายเมื่อราคาลดลงต่ำกว่า 1.3217 โดยมีเป้าหมายที่ 1.3183 และ 1.3155 กรอบการเคลื่อนไหวอยู่ที่ 34 pips ฝั่งสหราชอาณาจักรไม่มีปัจจัยมาขัดขวางการปรับขึ้นเชิงเทคนิค ดังนั้นสถานการณ์ขาขึ้นจึงมีความเป็นไปได้ แต่เมื่อไม่มีข่าวจากลอนดอน คู่เงินจะจับตาอัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ เป็นหลัก และผมมองว่าเป้าหมายแรกมีความน่าเชื่อถือมากกว่าเป้าหมายที่สอง สถานการณ์ขาลงจะเริ่มทำงานหากอัตราผลตอบแทนดีดตัวขึ้น และดอลลาร์กลับมาเก็บคืนพื้นที่ที่เสียไป
Mean Reversion
วันนี้ระดับอ้างอิงบางจุดอยู่เกือบซ้อนทับกับจุด breakout ทำให้สับสนระหว่างสถานการณ์ต่าง ๆ ได้ง่าย
สำหรับยูโร ระดับอ้างอิงด้านบนที่ 1.1247 อยู่สูงกว่าระดับเบรกเอาท์ 1.1238 อยู่ 9 pips และอยู่บนเส้นทางไปยังเป้าหมายแรกที่ 1.1275 หากราคาทะลุ 1.1238 และยืนเหนือระดับนี้ได้ 1.1247 จะเป็นเพียงจุดพักชั่วคราว และไม่อนุญาตให้เปิดสถานะขายบริเวณนั้น หากกราคราคาแทงขึ้นเหนือ 1.1247 แต่ยืนไม่อยู่และกลับลงมาต่ำกว่า 1.1238 ผมจะพิจารณาเปิดสถานะขาย โดยตั้งจุดตัดขาดทุนไว้เหนือจุดสูงสุดของการพยายามทะลุที่ล้มเหลว ระดับอ้างอิงด้านล่างที่ 1.1210 อยู่ภายในกรอบ อยู่สูงกว่าระดับเบรกเอาท์ 1.1202 อยู่ 8 pips และต่ำกว่า 1.1238 อยู่ 28 pips การที่ราคาสอดลงไปต่ำกว่า 1.1210 แล้วดีดกลับขึ้นมายืนเหนือได้อย่างรวดเร็ว จะให้ไอเดียฝั่งซื้อ แต่ผมจะมองเป็นการเล่นระยะสั้นและวางจุดตัดขาดทุนไว้ใต้จุดต่ำสุดของการสอดลง หากราคาลงถึง 1.1202 และแกว่งสะสมตัวอยู่ใต้ระดับนี้ ไอเดียการรีบาวด์จะถูกยกเลิก และสัญญาณเบรกเอาท์ลงด้านล่างจะเริ่มทำงาน การย่อตัวลักษณะนี้มีโอกาสเกิดมากขึ้น หากตัวเลขเศรษฐกิจจากอิตาลีออกมาใกล้เคียงกับประมาณการ และปฏิกิริยาแรกของตลาดจางหายไปอย่างรวดเร็ว
สำหรับปอนด์ ระดับอ้างอิงด้านบนที่ 1.3253 อยู่สูงกว่าระดับ breakout ที่ 1.3251 เพียง 2 จุด (pips) ดังนั้นมือใหม่ต้องระมัดระวังเป็นพิเศษ ระยะห่างเท่านี้เล็กกว่าความผันผวนปกติของตลาด จึงไม่สามารถบอกได้ตั้งแต่ครั้งแรกที่ราคาแตะ ว่าเป็น breakout จริงหรือหลอก หากราคาทะลุขึ้นไปเหนือและยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ การเคลื่อนไหวไปยัง 1.3279 ก็เริ่มต้นขึ้นแล้ว และห้ามเปิดสถานะขาย หากราคาดันขึ้นไปเหนือ 1.3253 แต่ไม่สามารถยืนได้และร่วงกลับลงมาต่ำกว่า 1.3251 กลยุทธ์ขายแบบ mean-reversion จะใช้ได้ โดยตั้งจุดตัดขาดทุน (stop) ไว้เหนือจุดสูงสุดระยะสั้นบริเวณนั้น ระดับอ้างอิงด้านล่างที่ 1.3228 อยู่ภายในกรอบราคา สูงกว่าระดับ breakout ที่ 1.3217 อยู่ 11 pips และต่ำกว่า 1.3251 อยู่ 23 pips หากราคาดิ่งลงต่ำกว่า 1.3217 และมีการแกว่งตัวสะสม (consolidate) บริเวณนั้น แสดงว่าเป็นการ breakout ลงด้านล่าง และห้ามเปิดสถานะซื้อ หากราคาเจาะลงต่ำกว่า 1.3228 แต่ไม่ลงไปถึง 1.3217 แล้วดีดกลับขึ้นมายืนเหนือ 1.3228 ได้อย่างรวดเร็ว สามารถเปิดสถานะซื้อได้ โดยตั้งจุดตัดขาดทุนไว้ต่ำกว่าจุดต่ำสุดของการเจาะลงไปครั้งนั้น สถานการณ์ของปอนด์ลักษณะนี้เหมาะเป็นพิเศษเมื่อปฏิทินข่าวของสหราชอาณาจักรค่อนข้างเงียบ เพราะปฏิกิริยาแรกต่อข่าวใด ๆ มักจะไม่ต่อเนื่อง และคู่เงินมีแนวโน้มจะกลับเข้าสู่กรอบราคาเดิม
