EUR/USD พลิกกลับขึ้นมาหนุนค่าเงินยูโรอีกครั้งช่วงปลายสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากที่สภาพคล่องถูกกวาดลงไปต่ำกว่าจุดสวิงโลว์ล่าสุด การเคลื่อนไหวดังกล่าวสร้างเงื่อนไขเชิงเทคนิคที่เอื้อต่อการฟื้นตัวของสกุลเงินยุโรป และยังคงมีความคาดหวังว่าฝั่งกระทิงจะเปิดฉากการปรับขึ้นแบบยั่งยืนในที่สุด ภายใต้มุมมองนี้ ฝั่งหมีคงแรงกดดันมาเป็นเวลานานเกินไปโดยแทบไม่เจอแรงต้าน ขณะที่กระแสข่าวในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาก็ไม่ได้เป็นด้านเดียวถึงขั้นจะอธิบายการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐได้เพียงฝ่ายเดียว ยูโรอย่างน้อยควรได้เห็นการดีดตัวในลักษณะของแรงรีบาวด์เชิงแก้ไข อีกทั้งยังมีเป้าหมายเชิงเทคนิคที่ชัดเจน คือโซน imbalance 24 ซึ่งจากบริเวณนั้น แรงกระตุ้นฝั่งหมีอาจกลับมาและสร้างสัญญาณขายรอบใหม่ได้
ผลการเลือกตั้งสภาคองเกรสของสหรัฐจะทราบได้เร็วสุดตั้งแต่วันพรุ่งนี้ และดูเหมือนว่าบรรดาเทรดเดอร์จะตีความเหตุการณ์นี้ในเชิงบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าพรรคการเมืองของ Donald Trump ซึ่งเป็นฝ่ายบริหารในปัจจุบันมีแนวโน้มจะแพ้เลือกตั้ง ซึ่งอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนโยบายสหรัฐ อย่างไรก็ตาม ลักษณะของการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นยังไม่ชัดเจน ว่าจะออกมาในทางบวกหรือลบ การที่ดอลลาร์ยังไม่ยอมอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องสะท้อนว่าตลาดมองความเป็นไปได้ที่พรรค Democrat จะชนะในแง่ที่ดี ดังนั้นเทรดเดอร์จึงยังมองหาเหตุผลในการซื้อดอลลาร์สหรัฐ แม้กระทั่งในสัปดาห์นี้
ควรทบทวนว่า หนึ่งในปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าตลอดสองเดือนที่ผ่านมา คือท่าทีแบบเหยี่ยวของ Federal Reserve อย่างไรก็ดี จุดยืนของ Fed ไม่ได้แข็งกร้าวอย่างที่หลายฝ่ายเชื่อกัน ในการประชุมล่าสุด มีเพียงสมาชิก FOMC สองคนที่ลงคะแนนเห็นควรให้ใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ขณะที่มติของ Fed โดยรวมถือว่าเป็นกลาง ซึ่งไม่เพียงพอจะรองรับความเหนือกว่าของดอลลาร์ต่อยูโรในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เศรษฐกิจสหรัฐขยายตัวได้ดีกว่าคาดในไตรมาสสาม แต่เศรษฐกิจยูโรโซนก็เติบโตเกินคาดเช่นกัน European Central Bank คงดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม และคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเช่นเดียวกับ Fed ในภาพรวม สภาวะเศรษฐกิจของยูโรโซนและสหรัฐในขณะนี้ถือว่าใกล้เคียงกัน
ในระยะนี้ ยังไม่มีสัญญาณชัดเจนว่าคลื่นขาลงกำลังสิ้นสุด โซน imbalance 24 ยังคงมีนัยสำคัญ และราคามีโอกาสตอบสนองต่อบริเวณดังกล่าวจนก่อให้เกิดสัญญาณขายลูกใหม่ขึ้นมาได้ ฝั่งหมีเดินหน้ามาไกลมากแล้ว การหยุดโมเมนตัมของพวกเขาจึงเป็นเรื่องยาก ในทางกลับกัน ฝั่งกระทิงจำเป็นต้องทำให้โซน imbalance 24 ใช้การไม่ได้ และสร้างรูปแบบขาขึ้นให้ชัดเจนก่อน จึงจะคาดหวังการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญได้ ซึ่งต้องอาศัยแรงดีดตัวของยูโรที่รุนแรงกว่าปัจจุบัน แต่จนถึงตอนนี้ ฝั่งกระทิงยังแสดงให้เห็นเพียงแรงเฉื่อยมากกว่าพลังซื้อที่แท้จริง
ในเดือนกันยายน FOMC ขึ้นดอกเบี้ยและส่งสัญญาณพร้อมใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งเพียงพอจะจุดชนวนให้เกิดการปรับตัวลงครั้งใหญ่ในวงกว้างและลากยาวมาถึงปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและเปิดโอกาสให้ขึ้นอีกครั้งในเดือนธันวาคม ก็ไม่อาจสรุปได้ว่ายูโรไม่ได้รับข่าวดีใด ๆ เลยในช่วงนี้
โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานยังดูจะเข้าข้างฝั่งกระทิงมากกว่า แม้ Fed จะใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวขึ้น แต่นี่ไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่กำหนดทิศทางอัตราแลกเปลี่ยน ยูโรโซนเองก็มีความท้าทาย แต่ประเด็นสำคัญคือ ปัญหามีอยู่ทุกที่ ทว่าค่าเงินที่อ่อนลงต่อเนื่องกลับเป็นยูโร ทั้งที่ธนาคารกลางทั้งสองแห่งต่างก็กำลังใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวขึ้น แต่มีเพียงดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า อย่างไรก็ดี ยังไม่ควรคาดหวังการฟื้นตัวของยูโร จนกว่าจะมีสัญญาณขาขึ้นที่ชัดเจน การรีบเข้าซื้อสกุลเงินยุโรปล่วงหน้าจึงไม่ใช่กลยุทธ์ที่เหมาะสม
โครงสร้างกราฟในปัจจุบันบ่งชี้ว่าคลื่นแรงขาลงยังคงอยู่ในภาพอย่างชัดเจน โดยยังไม่มีสถานการณ์ทางเลือกที่ชัดเจนเกิดขึ้น โซน imbalance 24 คือแพทเทิร์นหลักที่ยังทำงานอยู่ และอาจถูกทดสอบได้ในอนาคตอันใกล้ โอกาสของฝั่งกระทิงในตอนนี้จำกัดอยู่เพียงการกวาดสภาพคล่องลงไปใต้จุดสวิงโลว์สำคัญเท่านั้น อย่างไรก็ดี การกวาดสภาพคล่องเพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอที่จะใช้เป็นเหตุผลในการเปิดสถานะซื้อ
กระแสข่าวเศรษฐกิจในวันอังคารค่อนข้างเบาบาง การเลือกตั้งในสหรัฐได้เริ่มต้นอย่างเป็นทางการ แต่ผลการเลือกตั้งจะยังไม่ทราบก่อนวันพรุ่งนี้เป็นอย่างน้อย ตัวเลขสำคัญเพียงตัวเดียวของวันนี้คือรายงาน JOLTS ว่าด้วยตำแหน่งงานว่างในสหรัฐ ซึ่งดูแล้วไม่น่าจะดึงดูดความสนใจของเทรดเดอร์มากนักตั้งแต่แรกเริ่ม
ยังมีเหตุผลมากมายรองรับว่าฝั่งกระทิงอาจเริ่มเปิดเกมรุกได้ในปี 2026 ในเชิงโครงสร้างและภาพรวมเชิงนโยบาย แนวทางของ Trump ซึ่งมีส่วนทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อปีที่แล้ว แทบไม่ได้เปลี่ยนไป ขณะนี้ยังไม่มีปัจจัยรองรับที่มีนัยสำคัญต่อการแข็งค่าของดอลลาร์ แม้ FOMC จะมีท่าทีแบบเหยี่ยวก็ตาม ขณะที่พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์และสถานการณ์ที่ตึงเครียดในยุโรปกำลังกดดันยูโรอยู่ในช่วงนี้
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐและสหภาพยุโรป
- เยอรมนี – ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (Services PMI) (08:55 UTC)
- สหภาพยุโรป – ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (Services PMI) (09:00 UTC)
- สหภาพยุโรป – ดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index) (10:00 UTC)
- สหรัฐ – การเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชน ADP (ADP Employment Change) (13:15 UTC)
- สหรัฐ – ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ ISM (ISM Services PMI) (15:00 UTC)
- สหรัฐ – ผลการเลือกตั้งสภาคองเกรส
ปฏิทินเศรษฐกิจประจำวันที่ 4 พฤศจิกายนมีตัวเลขสำคัญอย่างน้อยสี่รายการ กระแสข่าวเศรษฐกิจอาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดได้อย่างมีนัยสำคัญตลอดวันพุธ
แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด EUR/USD
ภายใต้มุมมองนี้ คู่เงินยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้นซึ่งหยุดพักเพื่อปรับฐานมาตลอดทั้งปีที่ผ่านมา ปัจจัยพื้นฐานพลิกไปเข้าข้างฝั่งหมีอย่างชัดเจนเมื่อราวแปดเดือนก่อน แต่แนวโน้มหลักในกรอบสี่ปีที่ผ่านมายังไม่อาจถือว่าสิ้นสุดหรือถูกทำให้ใช้การไม่ได้
ฝั่งกระทิงมีโอกาสกลับมาเดินหน้าต่อก่อนสิ้นปีนี้ อย่างไรก็ตาม โอกาสในตอนนี้ยังจำกัดอยู่บริเวณจุดต่ำสุดเดือนมิถุนายนที่ 1.1066 ของปีที่แล้ว และโลว์ที่ 1.1114 ที่ทำไว้เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน ซึ่งอาจถูกใช้เป็นระดับเป้าหมายสำหรับการกวาดสภาพคล่อง นอกจากนี้ ยังมีโอกาสที่จะเกิดสัญญาณขายรอบใหม่ภายในโซน imbalance 24 อีกด้วย
