Отже. Ключова подія тижня залишилася позаду, і американським ринкам є над чим замислитися після того, як стали відомі її підсумки. Федеральна резервна система залишила без змін ключову ставку в діапазоні 0-0,25%. Монетарний комітет заявив, що ставки залишатимуться на поточних позначках до тих пір, поки ринок праці не буде відновлений повністю, а інфляція не буде знаходиться стабільно на рівні цільових 2%. У Федрезерві відзначили, що економічна та ділова активність продовжує поліпшуватися завдяки вакцинації населення. В усіх секторах економіки спостерігається поліпшення, проте не всі вони відновлюються рівномірно. Є найбільш постраждалі від пандемії сектори (наприклад, туризму або перевезень), які відновлюються повільніше інших, і з ними пов'язані ризики нового гальмування, адже останнім часом в Америці відзначається зростання кількості випадків захворювання «коронавірусом», його «дельта-штамом». Також американський регулятор заявив, що збирається зберігати поточні темпи купівлі облігацій у розмірі 80 млрд доларів на місяць та іпотечних цінних паперів у розмірі 40 млрд доларів на місяць. Таким чином, загалом засідання ФРС можна вважати повністю прохідним. Жодних змін до монетарної політики внесено не було. Для американської валюти це погано, долар подешевшав проти усіх своїх конкурентів. Жодної реакції фондового ринку помічено не було.
Слід розуміти, що одна з основних причин зростання фондового ринку США полягає саме в тому, що ФРС щомісяця вливає в економіку не менше 120 млрд доларів. Отже, значна частина цих грошей осідає саме на ринках, пов'язаних з отриманням прибутку, зокрема на фондовому. Тому для фондового ринку було б якраз поганою новиною, якби ФРС заявила про згортання програми QE або про її зменшення. Однак цього не сталося, тому фондові ринки можуть продовжувати рости, а фондові індекси – і далі ставити нові рекорди. Загалом можна сказати, що ФРС, як ми й очікували, зайняла ультра-нейтральну позицію і дала зрозуміти, що не збирається форсувати події. Як ми вже не раз відзначали, сильне зростання інфляції не є метою номер один для ФРС. Скоріше це довгострокова мета – домогтися цінової стабільності на тривалому відрізку часу. Зараз же всі розуміють, що на першому місці стоїть відновлення ринку праці. І чим сильніше зростатиме кількість нових випадків захворювання «коронавірусом» у США, тим меншими будуть темпи відновлення ринку праці та економіки. Відповідно, завершувати програму QE або навіть починати обговорення її згортання зараз просто не доцільно. Ми говорили про це в наших останніх статтях, а зараз ФРС підтвердила усі наші припущення. Таким чином, на наш погляд, говорити про згортання програми QE можна буде не раніше, ніж наприкінці 2021 року. Та й то за умови, що Штати зможуть уникнути нової, повномасштабної хвилі пандемії.
