Ключові індекси фондового ринку США – DOW Jones, NASDAQ і S&P 500 – завершили понеділок та вівторок без серйозних змін. Тобто близько своїх мінімумів 2022 року. Фондовий ринок США більш точно реагує на все, що відбувається у світі. Нагадаємо, що за останні два тижні деякі експерти почали пов'язувати падіння долара і зростання європейських валют з посиленням риторики ЄЦБ та пом'якшенням риторики ФРС. Зокрема глава ЄЦБ Крістін Лагард почала говорити про підвищення ставки у поточному році, а деякі члени ФРС заявили про необхідність паузи в посиленні монетарної політики цієї осені. Наприклад, позавчора глава ФРБ Атланти Рафаель Бостік заявив, що підтримує два підвищення ставки по 0,5% цього літа, але восени, вважає, що необхідна пауза для того, щоб оцінити вплив від підвищення ставок на інфляцію. А ось глава ФРБ Сент-Луїса Джеймс Буллард заявив вчора, що ФРС має продовжувати агресивну політику підвищення ставки та довести її до кінця року до 3,5%. На його погляд, такий крок призведе до зниження інфляції, і у 2023 і у 2024 роках ФРС може вже знижувати ключову ставку. Буллард вважає, що у випадку з інфляцією не можна зволікати та краще зіграти на випередження. Тобто підвищити спочатку ставку максимально можливо, а потім, коли інфляція почне сповільнюватися, потихеньку знижувати її. Також Буллард не заперечує, що готовий підтримати підвищення ставки й на 0,75%, А в падінні фондового ринку не бачить нічого дивного. Глава ФРБ Сент-Луїса вважає, що рецесія економіці США не загрожує.
Який висновок ми можемо зробити за цією інформацією? Євро та фунт ростуть, а долар падає зараз тому, що на валютному ринку почалася технічна корекція. Як бачимо, Фондовий ринок не зростає, що було б логічним, якби риторика ФРС почала пом'якшуватися. Однак вона не пом'якшується, а розмови деяких її членів про можливу паузу – це всього лише обережний підхід. Той же Рафаель Бостік завжди займав більш обережну позицію, ніж Буллард, тому просто не хоче обіцяти підвищення ставки на кожному наступному засіданні. Але, як бачимо, монетарний комітет ФРС все одно в цілому вважає, що ставки доведеться підвищувати до 3,5%. Швидко або повільно – це вже інше питання. Таким чином, для фондового ринку США, ризикових та безпечних активів і валют нічого не змінилося через ці виступи членів ФРС та Крістін Лагард. Ми, як і раніше, вважаємо, що фондові індекси та акції США будуть продовжувати спадний тренд у 2022 році. До речі, сьогодні ввечері буде опублікований протокол останнього засідання ФРС, який має більше значення для фондового ринку, ніж для валютного. З цього документа ми можемо дізнатися про реальні настрої членів монетарного комітету.
