Після засідання ЄЦБ європейська валюта втратила імпульс зростання і попрямувала в знижувальну спіраль. При цьому її американський суперник почувається впевнено і продовжує висхідний рух.
Увечері у четвер, 9 червня, «європеєць» суттєво знизився по відношенню до «американця» після засідання ЄЦБ. Нагадаємо, що за підсумками червневої зустрічі, регулятор зберіг зберіг процентну ставку на рекордно низькому нульовому рівні. Наступним рішенням відомства стало згортання купівлі активів з 1 липня 2022 року, запущене в рамках своєї програми APP.
Наступного місяця ЄЦБ планує додатково підвищити ставку на 25 б.п., а потім підняти на аналогічну величину у вересні. При цьому регулятор збільшив прогноз річної інфляції в єврозоні на 2022 рік. Згідно з оновленими оцінками, цей показник збережеться на рівні 6,8% замість колишніх 5,1%. У відомстві також переглянули прогноз зростання ВВП єврозони на поточний рік (він знизився до 2,8% із колишніх 3,7%).
Ситуація, що склалася, «підрізала крила» євро, який відреагував значним зниженням. Вранці у п'ятницю, 10 червня, пара EUR/USD торгувалася близько 1,0636, далеко відступивши від колишнього високого рівня 1,0770. На думку аналітиків, класичний тандем далекий від виходу із кризи. Очікується, що пара EUR/USD залишиться у владі динаміки грінбеку, геополітичних негараздів та розбіжностей у монетарних стратегіях ФРС та ЄЦБ.
На даний момент на валютному ринку було зафіксовано корекційну динаміку європейської валюти. Зазначимо, що «європеєць» спробував відіграти частину втрат щодо «американця». На день раніше EUR подешевшав по відношенню до USD на 1% після засідання європейського регулятора. Пізніше в п'ятницю, 10 червня, очікуються дані щодо інфляції в США, здатні суттєво вплинути на курс долара до євро. За попередніми оцінками, у травні споживчі ціни в Америці злетіли на 8,3% у річному обчисленні.
За спостереженнями фахівців, після засідання ЄЦБ залишив відкритим низку важливих питань, що стосуються перспектив процентних ставок у Європі. При цьому регулятор зберіг право діяти на розсуд щодо майбутніх монетарних рішень. Зазначимо, що ЄЦБ заздалегідь оголосив про рішення підняти відсоткові ставки на 0,25% у липні та залишив собі можливість діяти з кроком 0,50% у вересні 2022 року.
На прес-конференції, проведеній за підсумками засідання, обговорювалися фактори, за яких процентні ставки не встигають за ринковими очікуваннями, що зростають. Це пояснює поточне зниження курсу євро. «Ми знаходимося на шляху виходу із негативних відсоткових ставок. Це хороша практика, якою часто дотримуються центральні банки у всьому світі», – зазначила президент ЄЦБ Крістін Лагард. Це твердження послідувало за оголошенням регулятором про підвищення своїх прогнозів щодо інфляції, яка очікується на рівні 2,1% у 2024 році. Оновлений показник вищий за цільовий у 2%, але не надто перевищує рівень базової інфляції.
Поточні інфляційні прогнози не залишають ЄЦБ іншого вибору, крім запуску циклу підвищення процентної ставки. «Протягом всього процесу підйому ставки регулятор збереже гнучкість у підході до цього питання та поступовість у проведенні грошово-кредитної політики», – наголосила К. Лагард.
Після оголошення рішення ЄЦБ послідувало збільшення ринкових показників, що фіксують високі очікування щодо ключової ставки. За оцінками аналітиків, до кінця року інвестори та трейдери очікують загального підйому відсоткових ставок у Європі на 1,4%. Реалізація такого сценарію надасть істотну підтримку євро, упевнені фахівці.
Іншим важливим фактором, що визначає динаміку «європейця», стало оголошення про механізм, спрямований на нейтралізацію побоювань інвесторів щодо ризиків фінансової фрагментації у Південній Європі у період зростання відсоткових ставок. «У рамках своєї діяльності ЄЦБ прагне запобігання ризикам фрагментації в зоні євро. Фрагментовані фінансові ринки перешкоджають розвитку грошово-кредитної політики та заважають ціновій стабільності», – заявила глава регулятора. К. Лагард наголосила, що відомство «не зазнає фрагментації, яка порушує динаміку грошово-кредитної політики».
При цьому ЄЦБ «готовий запобігти небажаним діям щодо ДКП», а також перетворити свій портфель облігацій Програми екстрених закупівель на суму 1,85 трлн євро «у форму підтримки, призначену для пом'якшення ризику фрагментації». Раніше ці ризики заважали доступу деяких країн до боргових ринків та негативно впливали на курс євро. На думку К. Лагард, найближчі перспективи єврозони та національної валюти погіршилися. На короткострокову ділову активність країн ЄС негативно впливають високі витрати на енергію та зростання цін на енергоносії. При цьому інфляційні ризики, як і раніше, зміщені у бік підвищення, підбив підсумок глава ЄЦБ.
