Ключові індекси фондового ринку США – DOW Jones, NASDAQ і S&P 500 – завершили вівторок новим падінням і новим оновленням своїх локальних мінімумів. В цілому, все продовжує йти за тим планом, який ми озвучували ще кілька місяців тому. ФРС навіть і не думає відхрещуватися від свого плану агресивного посилення монетарної політики, а інфляція, через яку регулятор і збирається підвищувати ставки швидко й сильно, навіть і не думає хоч якось реагувати на дії ФРС. Нагадаємо, що за підсумками травня індекс споживчих цін у США знову прискорився і спровокував обвали на криптовалютному та фондовому ринках, адже тепер усі розуміють, що, якщо підвищення ставки до 1% не змогло навіть зупинити зростання інфляції, отже потрібно робити більш агресивні дії. А це означає, що ставка може підвищуватися швидше й сильніше. Саме з цієї причини американський долар істотно виріс в останні кілька днів проти основних своїх конкурентів.
Базовий сценарій, який вже повністю врахований ринками, передбачає підвищення ключової ставки на 0,5%. Однак, в понеділок банк Barclays заявив про те, що ставку може бути підвищено на 0,75% через інфляцію, що продовжує зростати. Після цього всі великі банки та аналітичні агентства почали надавати свої прогнози, які передбачають і підвищення ставки одразу на 1%, і кілька підвищень ставки на 0,75% поспіль. Одне ясно всім – ФРС доведеться діяти більш жорстко, якщо вона хоче зупинити прискорення зростання цін. Саме "зупинити прискорення", про їх уповільнення зараз навіть не йдеться. Тому тепер уже питання стоїть наступним чином: чи піде монетарний комітет за «планом Буларда», який ще кілька тижнів тому закликав підвищувати ставку до 3-3,5% максимально швидко, а вже після потихеньку її знижувати? Зважаючи на те, як обвалилися ринки ризикових активів і як сильно зміцнився долар, ми не виключаємо, що вже практично будь-який сценарій від ФРС відпрацьований. Проте, сказати про це з упевненістю, звісно, не можна. ФРС може піднести один або навіть кілька сюрпризів сьогодні ввечері, а як на них відреагують ринки, навіть гадати немає сенсу. Нагадаємо, що неодноразово виникала така ситуація, коли ринок рухався в протилежну, нелогічну сторону. Сьогодні ми теж можемо побачити щось подібне. Отже, в цілому Фондовий ринок США продовжить коригуватися практично в будь-якому разі. Сьогоднішнє підвищення ставки ФРС, яким би воно не було, вочевидь не буде останнім. А отже, монетарна політика в будь-якому разі буде посилюватися. До того ж з 1 липня почне працювати програма QT, яка передбачає істотне зменшення грошової маси в американській економіці та є антиподом програми кількісного стимулювання.
