Вчора пара USD/JPY хвацько прокотилася на американських гірках, після того, як ФРС США підвищила ставки на 75 б.п. Не послаблюйте ремені: найближчими днями очікується ще більша турбулентність курсу.
Рішення американського центробанку не стало для ринків сюрпризом. Останній стрибок індексу споживчих цін у США до 8,6% дав ясно зрозуміти, що Федрезерв має намір посилити хватку.
Як і прогнозувалося, на засіданні у середу регулятор підвищив процентні ставки на 75 б.п.
Факт того, що ФРС зважилася на найбільше з 1994 збільшення показника, викликав різкий стрибок долара майже за всіма напрямками.
Проте трохи згодом на графіках спостерігалася вже протилежна ситуація. Грінбек також круто опустився вниз, оскільки інвестори оцінили подальші плани Центрального банку США щодо ставок.
Політики знизили інфляційні очікування як на поточний, так і на 2023 рік, а також натякнули про наступне підвищення ставок або на 50 б.п. або на 75 б.п.
Відмова ФРС від ймовірності підвищення ставки на 100 б. буквально втопив долар. Пара USD/JPY впала до позначки 133,75, тоді як на попередніх торгах досягла нового 24-річного максимуму 135,50.
Сьогодні вранці єна знову розгорнулася і взяла вже звичний низхідний маршрут. "Японець" повернувся на найнижчий з 1998 року рівень - 135.
Тим часом валютні стратеги звертають увагу, що в короткостроковій перспективі в парі долар-ієна збережеться висока волатильність, і попереджають про ще більшу турбулентність курсу.
Напередодні та після 2-денного засідання Банку Японії, яке пройде 16–17 червня, діапазон коливань пари USD/JPY може становити як мінімум 7 пунктів.
За оцінками експертів, протягом цього періоду єна торгуватиметься від 131,05 до 138,08 за долар. Таким чином, її тижнева волатильність наблизиться до найвищого з 2020 року рівня.
Стрибки курсу будуть зумовлені неоднозначними очікуваннями ринку щодо подальшої політики Банку Японії. Як відомо, на фоні своїх колег BOJ виділяється затятою прихильністю до м'якого монетарного курсу.
Глава японського регулятора Харухіко Курода продовжує наполягати на тому, що ще зарано згортати стимулювання та підвищувати ставки, адже інфляція в країні залишається відносно помірною.
У квітні споживчі ціни в Японії вперше за 7 років перевищили цільовий показник BOJ у 2% та досягли 2,1% у річному обчисленні.
Проте надалі Х. Курода не очікує на суттєве посилення інфляції. І донедавна ця впевненість допомагала йому гнути голубину лінію, незважаючи на глобальну тенденцію посилення.
Проте чи зможе глава BOJ продовжувати в тому ж дусі на тлі безперервного знецінення єни?
Зниження японської валюти вже значно погіршило становище третьої за величиною економіки світу та затьмарило її перспективи.
Сьогодні вранці уряд Японії повідомив, що у травні країна зіткнулася з найбільшим за 8 років зростанням дефіциту торговельного балансу.
За даними Міністерства фінансів Японії, минулого місяця імпорт зріс на 48,9% у річному обчисленні, випередивши зростання експорту на 15,8%. Це призвело до дефіциту торгового балансу в 2,385 трлн єн ($17,80 млрд доларів).
Торговий баланс із негативним сальдо свідчить про широке споживання іноземних товарів, вартість яких продовжує неухильно зростати.
Це посилює і без того сумне становище японських споживачів, які страждають від зростання цін на енергоносії та харчові продукти. Тому не виключено, що Х.Курода може різко змінити свою думку та викинути завтра сюрприз.
Враховуючи його поведінку у минулому, це цілком можливо. Нагадаємо, що перш ніж зупинитися на поточній політиці, яка відома як контроль кривої прибутковості, у 2016 році чиновник потряс ринки несподіваним переходом до негативних процентних ставок.
Деякі аналітики не виключають капітуляції BOJ найближчим часом. Якщо Х.Курода зробить хоч найменший натяк на те, що має намір скоротити свої покупки активів або підвищити ставки, це ще більше посилить волатильність ринку.
У такому разі варто очікувати великого розпродажу японських облігацій, різкого зростання їхньої прибутковості й, як наслідок, підвищення попиту на ієну.
На думку експертів, зміна політики контролю кривої прибутковості може призвести до падіння пари USD/JPY на 3-4% від поточного рівня.
А якщо Х.Курода в п'ятницю заявить, що, як і раніше, залишається вірним своїй позиції, ми зможемо побачити продовження ралі цього валютного тандему.
Аналітики Credit Suisse очікують підйому долара проти єни до позначки 142.
