Здається, образ Ілона Маска як прозорливого та послідовного інвестора померк: трейдери, акціонери Twitter і навіть Трамп виступають єдиним фронтом проти його поведінки як покупця в рамках операції з продажу контрольного пакета акцій однієї з найбільших соцмереж світу.
Відмова Ілона Маска від угоди щодо покупки Twitter пустила кола по воді
Акції Twitter Inc. впали на премаркеті після того, як Ілон Маск відмовився від своєї угоди щодо купівлі компанії на 44 мільярди доларів. Ми передбачили цю подію і попередили своїх читачів про це наперед. Однак це далеко не кінець епічної історії про те, як Маск за акціями Твіттер ходив.
Зокрема, мільярдер висловився, що Twitter спотворював дані користувача, а кількість спам-ботів на платформі набагато перевищувала заявлену компанією.
Наголошуючи на цьому аргументі, він публічно відмовився від подальшої процедури з придбання акцій техногіганта.
Після цього акції Твіттеру стали закономірно відкочуватися в ціні.
Загалом станом на 6:40 ранку акції впали на 7,2% до 34,17 долара на ринках в понеділок, щоб знищити ринкову вартість компанії близько 2 мільярдів доларів після того, як Маск відмовився від угоди про купівлю гіганта соціальних мереж і приватизації. І зараз активи Twitter торгуються значно нижче за квітневу пропозицію Маска за ціною 54,20 долара за акцію.
Не додає райдужності й те що, що технологічний сектор сам собою відкочується широким фронтом, несучи у себе додаткові відсотки загальної капіталізації підприємства.
Наразі деякі експерти подейкують навіть про те, що Twitter може торгуватися нижче 30 доларів, якщо угода не відбудеться, а вона, як ми вже зрозуміли, справа минулого.
Засновник VitalKnowledge Адам Крісафуллі так прокоментував події: «Те, що Маск намагається відмовитись від угоди, ні для кого не є великим сюрпризом. Проблема, однак, полягає в тому, що вся ця сага, ймовірно, була досить руйнівною за останні кілька місяців, що може вплинути на продуктивність Twitter не лише у другому, а й у третьому кварталі.
Само собою гучні зауваження Ілона тільки підливають олії на розпродаж вентилятор. І хоча Twitter спростував твердження Маска, заявивши, що боти становлять менше ніж 5% від загальної кількості користувачів, а керівники ще в четвер повторювали, що їх оцінки точні, ринки зараз песимістичні і не хочуть ризикувати.
Поки що йшлося лише про штраф в 1 млрд доларів, спочатку передбачену попередньою угодою. Проте трейдери готуються ще до більшого хаосу, оскільки Twitter подає на Маска до суду.
За словами інсайдерів, TwitterInc. вже найняла авторитету в галузі злиття компаній Wachtell, Lipton, Rosen&Katz, щоб подати позов до суду на Ілона Маска за відмову від поглинання компанії за 44 мільярди доларів. Зважаючи на все, компанія соціальних мереж має намір подати позов на початку цього тижня. І вибір не випадковий - найнявши Wachtell, компанія отримує доступ до юристів, у тому числі до Білла Севітта та Лео Страйна, які обіймали посаду канцлера Канцлерського суду штату Делавер, де слухатиметься справа.
Своєю чергою, Маск запросив Quinn Emanuel Urquhart&Sullivan LLP. Фірма вже працювала з ним раніше, провівши успішний захист бізнесмена від позову про наклеп у 2019 році, а нині представляє його в рамках судового процесу акціонерів у зв'язку з його невдалою спробою зробити TeslaInc. приватний у 2018 році.
Представник WachtellLipton відмовився від коментарів, а решта учасників та представників відмовчуються.
Наскільки ж ймовірним є успіх Твіттеру у справі проти Маска?
Багато що нам може сказати вибір місця для розгляду виробництва.
Штат Делавер є осередком американського корпоративного права. Місцеві судді – експерти в галузі комерційного права – розглядають справи без присяжних та не можуть присуджувати штрафні санкції.
Представники Твіттеру також найкращі з найкращих. Наприклад, Savitt, партнер Wachtell, посідає перше місце у вибраній групі провідних судових процесів у канцелярських судах. Такі компанії, як страхова компанія AnthemInc., конгломерат в галузі нерухомості Sotheby's та фінансовий гігант KKR &Co., займають чергу перед його дверима, коли у Делавері зриваються великі угоди між компаніями щодо викупу часток.
Цікаво, що Страйн має персональний зуб на маску. Цей запеклий волчище, який пропрацював понад 20 років у судах Делавера, востаннє головою Верховного суду цього штату, допоміг сформувати правові норми, які Маск спробує перевірити, розірвавши свою угоду про придбання Twitter.
Щобільше, Страйн уже розглядав подібну справу – подібну до дрібниць.
Так, у 2000 році TysonFoodsInc. погодилася придбати конкуруючу IPB Corp. Незабаром після укладання угоди м'ясний ринок пережив різкий спад, який вплинув на обидві компанії. Представник Tyson стверджував, що покупцеві була надана інформація, що вводить в оману, про бізнес IBP, і тому він більше не зобов'язаний завершувати злиття на суму 3,2 мільярда доларів. Страйн не вважав, що мала місце Суттєва несприятлива зміна, і ухвалив, що Тайсон повинен виконати угоду. Це рішення стало знаковим, і справа Tyson-IBP досі є основою для того, як суди та корпорації інтерпретують можливість покупця розірвати угоду про злиття.
Це дозволяє зробити висновки про те, що процес навряд буде затяжним. Якщо Маск не надасть залізобетонні докази, Страйн та його колеги, з якими він багато років поспіль випивав у барі, очевидно, не стануть на бік відповідача, змусивши Маска довести угоду до кінця.
Що це означатиме для самого Маска?
Очевидно, таке рішення змусить закласти та перезакласти усі свої акції Tesla, щоб виконати рішення суду. До того ж після судового рішення акції Твіттеру легко повернуть втрачені позиції (а найімовірніше навіть раніше). І угоду йому доведеться виконувати вже за інших умов. При цьому акції Тесла будуть падати, і Маску, можливо, знадобиться додаткове забезпечення для закриття угоди.
Все це наштовхує мене на думку, що персонально для Тесла будуть важкі часи. На тлі посилення кризи в галузі високих технологій, Маск не міг би вибрати більш невідповідного часу для своєї відмови. Поки що рано говорити, але примусова угода такого масштабу може навіть змусити Маска оголосити про банкрутство. І після такого удару особистий авторитет Маска, як ринкового провидця, попрямує до нуля. Схоже, цього разу Маск справді перехитрив самого себе, а заразом і міцно підставив усіх зав'язаних на його репутацію осіб, у тому числі проект DragonSpace.
Можна розраховувати, що акції Тесла до кінця року сильно подешевшають. А ось акції Твіттеру, навпаки, зміцнюватимуться. І для цього є всі передумови.
Так, наприкінці цього місяця вся увага трейдерів буде прикута до квартальних результатів компанії. Щодо фінансових показників за перший квартал, виторг зріс до 1,2 мільярда доларів, що не відповідає оцінкам аналітиків на тлі спаду в рекламі. Від компанії очікується досить стабільних результатів, оскільки рекламний потенціал соцмайданчиків далеко не вичерпаний. Отже, це міцний перспективний техногігант, рішення правління якого не викликали великих нарікань і не відрізняються скандальністю, яка, як ми бачимо тепер, явно рано чи пізно звертається проти самого скандаліста.
Маску вдалося роздратувати навіть Дональда Трампа, який висловився різко негативно щодо його поведінки у поточній угоді. Звісно ж, засудження це стало прямим наслідком посиленої підтримки Маска у бік іншого, більш перспективного кандидата на виборах на посаду Президента США у 2024 році. Але навіть так, Трамп відкрито заявив, що Маск раніше заявляв, що підтримує республіканців, змінивши переваги лише тепер. І це також не дуже добре позначиться на репутації Маска, відлякавши від нього і республіканців, і демократів, і залишивши без істотної аудиторії, яка для Маска також важлива, як і для політиків, тому що тільки вона дозволяє триматися його збитковим проектам на плаву популярності у акціонерів. У результаті Маск не підгадав нікому більше, ніж самому собі.
Аналізуючи цю ситуацію, я скажу так: Волл-стріт любить сміливих, навіть божевільних, але вискочок, які вважають, що вони зламали систему і їм дозволено взагалі все не любить ніхто.
Читати інші статті автора, у тому числі:
Як Маск перехитрив сам себе: сага про покупку Твіттеру ризикує закінчитися провалом, а репутація соцмережі страждає дедалі більше
Фінансовий сектор накрила тінь катастрофи: маржинальні вимоги можуть стягнути на дно і банки, і трейдерів
Китайські технології – чи гарне зростання?
Не всі втрачають від сильного долара: шукаємо прибуткові сегменти всередині ринку
Криптовалюти недооцінені навіть за нинішнього рівня розпродажів
