Інфляція в США сповільнилася більше за прогноз. Це був такий крутий поворот, що долар не впорався з керуванням і його різко забрало на південь. Найбільше втрат зазнала пара USD/JPY.
Для долара заграв похоронний марш
Цього року, як і багато інших економік світу, Америка зіткнулася з рекордно високою інфляцією. Однак, на відміну від більшості держав, США не стали церемонитися з проблемою і майже одразу перейшли до агресивних дій.
З березня ФРС вже 5 разів підвищила відсоткові ставки на 75 б.п. До кінця року такий жвавий підхід нарешті приніс довгоочікуваний результат: опублікована вчора статистика з інфляції в США викликала полегшення у американських політиків.
За даними, у жовтні річне зростання споживчих цін вперше за 8 місяців опустилося нижче 8%. Він упав з 8,2% до найнижчого з березня 2021 року рівня 7,7%, що менше за прогнозну оцінку на 0,3%.
Більш важливим є те, що базовий ІСЦ також продемонстрував уповільнення, хоча економісти очікували, що показник залишиться приблизно в тому ж діапазоні. Насправді ж він знизився до 6,3% проти попереднього значення 6,6%.
М'якша, ніж очікувалося, інфляція спровокувала чергову хвилю спекуляцій на тему можливого уповільнення темпів підвищення процентних ставок в Америці.
Це дуже вдарило по прибутковості 10-річних держоблігацій США, яка знизилася до 3,80%, і завдало нищівного хуку долару. Вчора індекс DXY пережив, мабуть, наймасштабніший за цей рік епік фейл, різко опустившись нижче за рівень 108.
Зелена валюта спікувала за всіма основними напрямками, але гіршу динаміку продемонструвала в парі з ієною, яка раніше вважалася головним лузером року.
Нагадаємо, що з січня курс JPY впав щодо долара на більш ніж 20% через сильну розбіжність у грошово-кредитній політиці США та Японії.
Найгірше становище єни спостерігалося минулого місяця, коли вона обвалилася проти грінбека до 32-річного мінімуму на рівні 152.
Проте з того часу «японець» зміг відновитися вже більш ніж на 7%. Причому більшу частину втрат він надолужив лише за вчорашній день.
Після виходу статистики щодо інфляції в США єна підскочила в парі з доларом на 3,94%. Це найбільше з 1998 року одноденне зростання JPY.
Кінець ведмежого тренду по єні?
Головним рятівним колом для японської валюти є надія на те, що ФРС почне уповільнювати темпи посилення свого монетарного курсу. У такому разі диференціал процентних ставок США та Японії зростатиме не так різко, як раніше.
Вчорашній звіт щодо інфляції в Америці вселив оптимізм у биків за JPY. Але ще більше надихнули їх коментарі членів ФРС.
Після публікації даних президент Федерального резервного банку Далласа Лорі Логан заявила, що останнє зниження інфляції – це досить сильний аргумент на користь того, щоб Федрезерв почав сповільнюватись.
Так само виступив і її колега з ФРБ Філадельфії Патрік Харкер. Він також вважає, що на тлі м'якшої інфляції регулятор може перейти до менш агресивної тактики вже в найближчі місяці.
Голубині заяви американських чиновників змусили трейдерів переглянути свої прогнози щодо подальшого підвищення ставок у США.
Наразі ймовірність того, що у грудні показник буде збільшено не на 75 б.п., а на 50 б.п., становить 80%. Для порівняння: минулого тижня вона оцінювалася лише у 55%.
Менш яструбині очікування ринку посилюють імпульс розпродажу долара, що підштовхує до розвороту тривалий спадний тренд по єні.
– Звичайно, поки що занадто рано заявляти про те, що слабкість японської валюти залишилася в минулому, але графіки кажуть, що справа добігає кінця, - зазначає валютний стратег Юкіо Ішізукі.
Учора пара USD/JPY протестувала ключовий рівень технічної підтримки трохи вище за позначку 140. Це свідчить про те, що доларові ведмеді налаштовані зараз по-бойовому і, мабуть, мажор може продовжити свій відступ.
З погляду фундаментального аналізу короткострокові перспективи пари долар-ієна не виглядають настільки похмурими. Сьогодні на нас, швидше за все, чекає млява сесія, оскільки ринки США будуть закриті у зв'язку зі святкуванням Дня ветеранів. Однак наступного тижня актив може отримати невелику підтримку макростатистики.
У вівторок будуть опубліковані дані щодо ВВП Японії за третій квартал. За прогнозами, у річному обчисленні показник знизиться до 1,1%, порівняно з попереднім значенням 3,5%.
Таке значне уповільнення економічного зростання може посилити голубину риторику японського центробанку, що допоможе долару трохи відновитись у тандемі з єною.
Також деякі аналітики вважають, що у більш віддаленій перспективі пара USD/JPY також має невеликий шанс на зростання. Напередодні наступного засідання ФРС, яке відбудеться у грудні, мають бути опубліковані ключові дані щодо ринку праці США та ще один індекс споживчих цін. Це може розпалити яструбині очікування ринку.
Але загалом більшість експертів таки схиляються до того, що долар уже вичерпав бичачий потенціал і навряд чи зможе продовжити своє феєричне ралі.
Несподіване зниження загального та базового індексу споживчих цін минулого місяця є доказом того, що американська економіка подолала пік інфляції. А це означає, що ФРС вже розіграла свої головні козирі, і зараз їй залишається лише відшліфувати результат невеликими підвищеннями ставок.
