77% крах BTCUSD і крах FTX — це кінець криптозими чи початок кінця? Хтось каже, що активи-бульбашки, лопаючись, просідають на 80-90%, перш ніж намацати дно, отже фініш не за горами. Хтось, навпаки, посилається на втрату довіри. Зазначає, що криптоентузіасти занадто довго сміялися над фіатними валютами, проте за фактом може виявитися так, що фіатні валюти будуть сміятися останніми.
Розкид думок настільки великий, а невизначеність щодо майбутнього біткоїна настільки висока, що божевільний диференціал прогнозів нікого не дивує. BCA Research, посилаючись на зростання реальної прибутковості боргових зобов'язань, що збільшує витрати володіння криптовалютами, стверджує, що BTCUSD впаде до 5000. Ark Investment Management, навпаки, наполягає, що найгірше вже позаду і чекає зльоту котирувань до 1000000 у 2030. Втім, оптимізм останньої компанії зумовлений вірою у відновлення пов'язаного з нею ETF.
Динаміка BTCUSD та ARK Innovation ETF
Довгий час шанувальники криптовалют доводили їхні переваги децентралізацією фінансів. Мовляв, у криптоіндустріі немає банків, які можуть збанкрутувати й позбавити вкладників їхніх грошей. Насправді система була навіть більш централізована, ніж банківська. Дослідження, на які посилається Financial Times, стверджують, що близько 90% проданих у 2022 біткоїнів зберігалося на біржах. Крах однієї з них FTX підірвав довіру до всієї системи.
Безумовно, можна стверджувати, що банкрутство біржі – це ще не ломка всієї криптоіндустріі. Але скажіть це тим, хто втратив гроші! Що це було? Жадібність, некомпетентність чи шахрайство? Цим питанням займається суд. Якщо все-таки йшлося про шахрайство, то новина може бути хорошою.
Точно так само, як вибухи бульбашок, що лопнули, закінчуються на позначках 80-90% від їх первісної вартості, шахрайства у 20-21 століттях, як правило, розкриваються на фініші циклу. До тих пір поки не почнеться підвищення ставок і галузь не опиниться під тиском, люди, що обманюють інвесторів, почуваються як риба у воді. Дуже схожа історія трапилася з FTX. ФРС агресивно посилює грошово-кредитну політику, весь спектр ризикованих активів, включаючи криптовалюту, перебуває під тиском, і тут відбувається банкрутство однієї з найбільших бірж.
Втратити довіру легко, а відновлювати його доводиться роками. Працюючі в режимі «купив і тримай» інвестори тепер чудово розуміють, що тривале перебування біткоїнів в портфелях вкрай небезпечне. Можна легко знайти альтернативні активи зі схожими характеристиками. Інша справа, що стабілізація BTCUSD на поточних рівнях поверне жадібність на ринок.
Технічно на денному графіку біткоїна триває спадний тренд. Нездатність BTCUSD зачепитися за справедливу вартість на 16600 є ознакою їх слабкості та дає підставу продавати актив у напрямку 15000 і 14700. Навпаки, повернення вище 16600 посилить ризики зростання котирувань до 17000 і 17500.
