Британській валюті доводиться бути напоготові: експерти заявляють про можливість подальшого зниження GBP. На цьому тлі залишається актуальною загроза розпродажів стерлінга. Крім цього, перед «британцем» зараз стоїть питання вибору подальшого напрямку.
В цей час британська валюта відчуває тиск з боку Банку Англії, який вкрай обережний щодо подальшого збільшення відсоткових ставок. Риторика британського регулятора контрастує з діями ФРС та ЄЦБ. Зазначимо, що європейський регулятор впевнений у необхідності додаткових заходів щодо стримування інфляції, на відміну від британського колеги.
На думку аналітиків, поточні дії Банку Англії стали каталізатором низхідної динаміки фунта. Нагадаємо, що минулого тижня британський регулятор підвищив ключову ставку на 50 б. п., до 3,50% річних. Це було вдев'яте за поточний рік, наголошують експерти. Однак таке рішення не допомогло стерлінгу, оскільки в ЦБ Англії заявили про неминучість настання рецесії в країні. До таких висновків керівництво регулятора дійшло, проаналізувавши зростання інфляції та слабкі макроекономічні дані.
Згідно з економічними звітами, опублікованими минулого тижня, в листопаді обсяг роздрібних продажів у Великобританії впав на 5,9% в річному численні. Це виявилося гірше прогнозів, оскільки аналітики очікували зниження на 5,6%. Крім цього, в грудні експерти зафіксували зменшення індексу активності у виробничій сфері (з 46,5 пункту до поточних 44,7 пункту). При цьому в секторі послуг Великобританії відзначалася позитивна динаміка: індекс ділової активності відновився до 50 пунктів (з колишніх 48,8 пункту), перевищивши очікування аналітиків.
До середини поточного тижня британська валюта продемонструвала різноспрямовану динаміку щодо американської. У вівторок, 20 грудня, пара GBP/USD торгувалася поблизу 1,2150, намагаючись піднятися вище. Однак ці зусилля не увінчалися успіхом: тандем відсунувся від багатомісячного максимуму в 1,2445, зафіксованого минулого тижня. Нагадаємо, що на цьому тлі учасники ринку активно купували GBP та інші ризикові активи, розраховуючи на пом'якшення монетарної політики ФРС. Потім ралі фунта застопорилося, а «британець» завмер в напруженому очікуванні. В результаті стерлінгу доводиться балансувати між спадом та короткочасним підйомом. Вранці в середу, 21 грудня, пара GBP/USD курсувала поблизу 1,2165, намагаючись закріпитися на поточних рівнях.
Раніше тандем продемонстрував тенденцію, додавши 8,85% за останні три місяці. Однак зараз аналітики побоюються обвалення пари GBP/USD до критичних 1,2000. При цьому валютні стратеги вважають, що цей спад буде короткочасним. Нагадаємо, що наприкінці вересня 2022 року було зафіксовано чергове ралі фунта, яке збіглося зі зростанням глобальних ринків та очікуванням відмови від підвищення ставок ФРС з боку інвесторів. На думку аналітиків, в цей момент слід враховувати динаміку світових ринків, яка визначить напрямок руху фунта найближчим часом. Крім цього, свійвнесок в динаміку GBP вносять рішення Банку Англії з приводу відсоткової ставки.
Багато експертів вважають, що підвищення ключової ставки британським регулятором та оновлення його монетарної політики сприяли короткочасному падінню фунта. Однак їхні опоненти стверджують, що «голубина» риторика Банку Англії є фактором підтримки стерлінга. Крім цього, зниженню «британця» сприяв «яструбиний» сюрприз від ЄЦБ, який допустив додаткове збільшення ставок на 50 б. п. На думку Лі Хардмана, валютного стратега MUFG, тривале підвищення ставок ФРС і ЄЦБ збільшує ризик жорсткої посадки для світової економіки. Реалізація такого сценарію негативно вплине на ризикові активи, насамперед на фунт, попереджають в MUFG.
Попри невтішні макроекономічні дані, зафіксовані минулого тижня, британський регулятор продовжить посилення ГКП для боротьби з інфляцією. Однак, на думку учасників ринку, збільшення ставок у поточних умовах може перешкодити економічному відновленню в країні та посилить ризик настання рецесії. Додатковим фактором тиску на фунт також є зміцнення долара, який зберігає потенціал зростання на тлі можливого підйому ставки ФРС (до 5,25%) в першому кварталі 2023 року.
