Американська валюта отримала додатковий імпульс до зростання після публікації ключових відомостей щодо інфляції у США за минулий місяць. Позитивні дані стали каталізатором підйому USD, даючи євро шанс зробити аналогічні дії. У результаті пара EUR/USD здобула впевненість і закріпилася на високих позиціях.
У вівторок, 14 лютого, Міністерство праці США опублікувало звіт за січень, згідно з яким індекс споживчих цін (CPI) у США збільшився на 0,5%. Це збіглося з очікуваннями ринку. Проте темпи зростання цін у січні 2023 року виявились максимальними за останні 7 місяців. При цьому річні темпи зростання Core CPI, базового індексу споживчих цін, що не включає вартість харчових продуктів та енергоносіїв, значно покращали. Цей показник знизився за місяць до 5,6% р/р, хоча очікувалося його падіння до 5,5% р/р.
На цьому тлі американська валюта зміцнилася щодо європейської, хоча відразу після публікації макроданих із США грінбек різко просів. Однак надалі USD вбив впевненість, зумівши обійти євро. Останній теж марнував час і скористався шансом зміцнити свої позиції. Вранці в середу, 15 лютого, пара EUR/USD торгувалася по 1,0710, прямуючи до нових вершин.
На думку аналітиків, щомісячне зростання споживчих цін у США зумовлене значним підвищенням цін на житло (на 0,7%) та подорожчанням харчових продуктів, бензину та природного газу (ЗПГ). Зазначимо, що перший місяць нового року споживчі ціни в Америці зросли на 6,4% р/р (при цьому очікувалося зростання в межах 6,2% р/р). Експерти вважають подорожчання житла основним драйвером економічного зростання країни.
Згідно з звітом Мінпраці США, річні темпи зростання інфляції у країні оновили мінімуми з жовтня 2021 року. Аналітики зафіксували уповільнення цього показника до 6,4% із колишніх 6,5%. Нагадаємо, що у січні споживчі ціни у США збільшилися на 0,5%. На цьому тлі фахівці наголошують на повільному зниження рівня інфляції. Це турбує ФРС та учасників ринку, які очікують від регулятора додаткового підвищення ставки на 50 байтів. п., до 5,25% річних. Причина – висока базова інфляція, яка найближчими місяцями може зупинитися, вважають економісти DNB Markets.
У ситуації гринбеку важко зберігати рівновагу і рухатися до нових піків. Однак американська валюта впевнено долає перешкоди, що виникають, і демонструє зростання. Європейська валюта намагається не відставати і рухається у висхідній колії, іноді відкочуючись на колишні позиції.
Слабке уповільнення зростання споживчих цін у США підтримало впевненість ринків у вибраному курсі монетарної політики ФРС, спрямованої на посилення ДКП та збереження високих ставок у довгостроковій перспективі. Нагадаємо, що протягом останніх двох років інфляція в США перевищує цільові 2%. Раніше Джером Пауелл, голова ФРС, з обережним оптимізмом заявив, що прискорене зниження інфляції «започаткує процес дезінфляції». Глава Федрезерва припускає, що цей захід поверне інфляцію до цільових 2%, якщо дії регулятора будуть правильними. Цим твердженням передував несподівано сильний звіт щодо американського ринку праці, який посилив очікування більш агресивного посилення ДКП з боку ФРС.
За останній рік американський регулятор підняв відсоткові ставки з нуля до цільового діапазону від 4,5 до 4,75%. Нагадаємо, що після піку, зафіксованого влітку 2022 року, рівень інфляції у США суттєво знизився. На цьому фоні центральний банк уповільнив темпи підйому ключової ставки до 25 байт. п. з попередніх 75 б. п. та 50 б. п., зафіксованих у другій половині 2022 року. При цьому представники регулятора наголошують, що боротьба з інфляцією триває, незважаючи на запевнення деяких економістів про можливу паузу у цьому процесі.
На думку фахівців, Федрезерву доведеться підвищувати відсоткові ставки довше, ніж очікувалося. За словами Лорі Логан, президента ФРБ Далласа, головний ризик для американської економіки – недостатнє посилення монетарної політики ФРС. Очікується, що у 2023 році центробанк двічі підніме ключову ставку, щоб досягти діапазону 5,0–5,25% річних. Фінансові ринки оцінюють у 50% можливість збільшення ставки влітку ще на 25 б. п. Ця впевненість підкріплюється поточними макроданими із США. Крім цього, аналітики допускають два додаткові підйоми ставки (по 25 б. п. кожен) у березні та травні цього року.
