Вчора американська валюта зросла майже за всіма напрямками, але в парі з єною, як і раніше, завершила торги в мінусі. Чому актив USD/JPY живе зараз за своїми правилами та коли він почне йти за загальною динамікою долара?
Чорна смуга USD/JPY
Цього тижня зростанню американської валюти, як і раніше, сприяють антиризикові настрої, хоча побоювання з приводу дефолту США помітно охолонули, адже угода щодо підвищення держборгу США може набути форми закону вже днями.
Підвищення попиту на долар як актив-притулок цього разу викликане нерівним відновленням китайської економіки. Нещодавні слабкі економічні дані з Піднебесної посилили ризик глобальної рецесії.
На цьому фоні в середу індекс DXY підскочив до кошика основних валют на 0,26%. Однак у парі з єною грінбек показав негативну динаміку.
За підсумками вчорашніх торгів пара USD/JPY опустилася більш ніж на 0,3%, досягнувши позначки 139,3. Це вже третє поспіль денне падіння котирування.
Основною причиною зниження мажору є раптове попередження японської влади про можливе втручання.
Нагадаємо, що минулого тижня долар підскочив проти єни до нового 6-місячного максимуму, оскільки на ринку зросли очікування щодо посилення монетарної дивергенції між США та Японією.
У відповідь на це у вівторок японський уряд скликав екстрену нараду. Обговорюючи ситуацію на фінансовому ринку, головний валютний дипломат країни Масато Канда попередив про те, що влада пильно стежить за розвитком подій і, у разі потреби, відреагує відповідним чином.
Страх перед інтервенцією змусив доларових бугаїв відступити, що пішло на користь єні. З понеділка курс JPY зріс щодо американської валюти на 0,7%.
Учорашній розпродаж пари USD/JPY аналітики пояснюють падінням прибутковості держоблігацій США по всій кривій. Показники різко спікували, оскільки яструбині очікування ринку щодо подальшої політики ФРС помітно ослабли.
У середу інвестори проігнорували позитивну статистику щодо зайнятості США, зосередившись головним чином на голубиній риториці офіційних осіб американського ЦБ.
Учора член ради керуючих Федрезерву Філіп Джефферсон та голова ФРБ Філадельфії Патрік Харкер заявили про доцільність припинення посилення на наступному засіданні FOMC.
Це призвело до різкої зміни настроїв над ринком. Наразі трейдери оцінюють ймовірність червневого підвищення ставок у США лише у 26%, хоча днем раніше вона становила майже 70%.
Тим часом багато експертів попереджають, що найближчими днями інвестори можуть знову різко перевзутися і поміняти свої прогнози у зворотний бік, тому ймовірність зростання долара проти єни, як і раніше, зберігається.
Що поверне до життя USD/JPY?
Економісти MUFG Bank вважають, що офіційне ухвалення угоди щодо стелі держборгу США, яка ще більше послабить побоювання трейдерів з приводу дефолту та рецесії, поверне на ринок більш яструбні настрої.
Але найпереконливішим аргументом для інвесторів на користь червневого підвищення ставок має стати завтрашній звіт із зайнятості в Америці.
Згідно з попередніми оцінками економістів, у травні кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі країни зросла на 180 тис. проти квітневого значення 253 тис., а рівень безробіття збільшився до 3,5% порівняно з 3,4%, зазначеними місяцем раніше.
Однак опубліковані вчора дані щодо кількості вакансій на ринку праці JOLTS показали, що експерти можуть сильно помилятися у своїх прогнозах. Згідно зі статистикою, у квітні показник зріс до 10,1 млн проти очікуваних 9,375 млн.
Якщо травневий реліз NFP, який вважається одним із ключових макропоказників, також перевершить консенсус, це не залишить жодних сумнівів у інвесторів щодо червневого раунду жорсткості в Америці.
– Більш сильний звіт про зайнятість змусить трейдерів збільшити можливість підвищення ставки на засіданні ФРС, яке пройде в середині червня. Швидше за все це призведе до подальших покупок пари USD/JPY, – поділилися думкою аналітики MUFG.
Водночас експерти попереджають, що в міру наближення мажору до рівня 145 і вище ризик валютної інтервенції з боку японської влади може значно посилитися. Якщо уряд Японії знову погрожує спекулянтам втручанням, це відкине пару USD/JPY тому.
Також небезпека для котирування зараз становить зростання спекуляцій щодо можливої корекції політики контролю кривої прибутковості в Японії.
Якщо напередодні червневого засідання BOJ інвестори знову почнуть активно мусувати цю тему і робити ставки на зміну YCC, підйом пари USD/JPY буде дуже обмеженим, навіть попри впевненість ринку в рішучості яструби Федрезерву.
Як бачимо, подальша динаміка долара проти єни може бути дуже нестабільною. Багато експертів прогнозують підвищену волатильність мажору в найближчі 2 тижні, проте більшість із них налаштовані на те, що пара USD/JPY залишатиметься переважно у зеленій зоні.
Технічний аналіз
На старті четверга пара USD/JPY спробувала відновитися від нижньої межі короткострокового формування бичачого прапора та продемонструвала перше за 4 сесії денне зростання.
Проте, бар'єр 50-SMA близько 139,50 і ведмежі сигнали MACD кидають виклик доларовим бикам. Явний прорив безпосередньої підтримки 139,00 не дозволить висхідному графіку сформуватися і може підштовхнути котирування до максимуму коливання середини травня близько 138,75.
З іншого боку, якщо парі USD/JPY вдасться подолати бар'єр 139,50, це підтвердить формування бичачого імпульсу. У такому разі наступною метою покупців стане кругла фігура 140, а потім останній 6-місячний максимум 140,93.
