Жовтий метал зберігає спокій, попри короткочасні цінові провали. За підсумками нещодавнього засідання ФРС золото трохи подорожчало, підтримавши поточний висхідний тренд. Однак аналітики побоюються просідання дорогоцінного металу в середньостроковій перспективі, хоча багато факторів свідчать на користь зростання Gold.
На початку цього тижня золото продемонструвало різноспрямовану динаміку, трохи піднявшись на тлі зниження долара. На думку експертів, «сонячному» металу не вистачає імпульсу, оскільки учасники ринку зайняли вичікувальну позицію напередодні виступу Джерома Пауелла, голови ФРС перед американським Конгресом, який відбудеться в середу, 21 червня. У четвер, 22 червня, він виголосить промову перед банківським комітетом США.
На цьому тлі учасники ринку очікують, що глава Федрезерву підкаже про подальшу монетарну політику регулятора і внесе ясність щодо перспектив процентних ставок. Нагадаємо, що минулого тижня ФРС перервала цикл підвищення ключової ставки, який тривав з березня 2022 року. Однак відтоді багато що змінилося. Наступного місяця більшість аналітиків (76,9%) очікують на чергове піднесення ставки ФРС на 25 б. п., до 5,25% -5,5% річних.
У ситуації, що склалася, американська валюта подешевшала на 0,1%, відкривши дорогу для короткочасного підйому золота. Коштовний метал скористався ситуацією і трохи подорожчав, поки трейдери перебували у підвішеному стані щодо подальших дій регулятора. Пізніше ситуація прояснилася, але розклад сил виявився не на користь золота.
Вранці в середу, 21 червня, жовтий метал трохи подешевшав на тлі зміцнення грінбеку та зростання прибутковості американських держбондів. Вартість серпневого ф'ючерсу на золото на нью-йоркській біржі Comex впала на 0,04% до $1947,10 за 1 тройську унцію. При цьому спот-ціни на дорогоцінний метал знаходилися біля флетової лінії, на рівні $ 1936,03 за 1 унцію. У середу, 21 червня, пара XAU/USD торгувалася за $1946,85, дивуючи інвесторів ціновими перепадами.
Незначне ослаблення золота було зафіксовано на тлі поступового піднесення грінбеку. Крім цього, зниженню «золотих» котирувань сприяло зростання прибутковості держбондів США. Нагадаємо, що американські держоблігації – це альтернатива інвестиціям у Gold. Проте трейдерам та інвесторам потрібно бути уважними, оскільки їхні котирування мають різноспрямовану динаміку.
За спостереженнями аналітиків, протягом останнього місяця дорогоцінний метал торгується у вузькому діапазоні, перебуваючи під впливом невизначеності щодо підвищення ставок ФРС та суперечливих сигналів про можливу рецесію в США. Діапазон цін Gold охоплює проміжок між $1925 та $2000 за 1 унцію. У цьому каталізаторів зростання чи падіння золота немає. Така відносна рівновага найближчим часом має змінитися, вважають експерти. Однак вони не можуть відповісти, в який бік – низхідний або висхідний – попрямує жовтий метал.
Перспектива підвищення процентних ставок стримує зростання Gold, наголошують фахівці. При цьому джерелом підтримки для «сонячного» металу став попит на активи-притулки з боку інвесторів, які готуються до потенційної рецесії 2023 року. За попередніми прогнозами, найближчим часом пара XAU/USD торгуватиметься у «бічній стороні». При цьому в рамках «ведмежої» корекції дорогоцінний метал може знову розпочати штурм рівня $1925, а потім піти до низьких позначок $1913–$1900.
Альтернативним варіантом цього сценарію є подальше стале зростання «сонячного» металу. Аналітики допускають його консолідацію вище за 100-денну SMA на $1942 за 1 унцію. У подібній ситуації золото може відновити зростання до 1967 доларів і вище. Для подальшого підйому Gold, який може йти «драбинкою», тобто рухатися в рамках $1990–$2005–$2015, доведеться подолати ключову зону опору $1975–$1978.
У середині поточного тижня вартість золота пробила вниз 100-денну ковзну середню, наголошують експерти. Це чинило додатковий тиск на котирування дорогоцінного металу, оскільки трейдери, що орієнтуються на технічні індикатори, продають Gold або нарощують по ньому короткі позиції. Учасники ринку вважають, що до кінця тижня сонячний метал може просісти до $1842, хоча такий сценарій малоймовірний.
Важливе значення для подальшої динаміки золота мають очікування ринку щодо відсоткових ставок. Наразі вони досить високі, оскільки трейдери та інвестори розраховують на чергове підвищення ставки ФРС у липні. Зміна прогнозів відсоткових ставок із боку FOMC передбачає її дворазове піднесення на 25 б. п. 2023 року.
Валютні стратеги Commerzbank скоригували свій прогноз щодо золота після засідання ФРС, яке відбулося минулого тижня. Вони вважають найбільш відповідним рівнем для золота позначку $1950 за одну унцію. При цьому в Commerzbank знизили прогноз цін на Gold: у другій половині 2023 року вартість дорогоцінного металу складе $2000 за 1 унцію. У банку розраховують на ще одне підвищення ставки ФРС, що відбудеться наступного місяця. Потім регулятор візьме паузу до другого кварталу 2024 року. "Це уповільнить будь-яке стійке відновлення золота", - вважають в Commerzbank.
Крім цього, аналітики стверджують, що наступного року жовтий метал досягне нового історичного максимуму $2100 за 1 унцію. Найближчим часом дорогоцінний метал залишиться в «боковику», підкреслюють у банку. Поточний прогноз економістів Commerzbank передбачає, що у другому півріччі 2023 року ціна золота виявиться на $50 нижчою, ніж раніше (наприкінці цього року – $2000 за 1 унцію). Зазначимо, що попередній прогноз передбачав $2050 за 1 унцію.
Перегляд золотих цін з боку аналітиків банку свідчить про те, що експерти вважають потенціал подальшого зростання Gold обмеженим. Однак можливість подальшого підйому зберігається. У Commerzbank не втрачають оптимізму щодо середньострокових та довгострокових перспектив жовтого металу.
Такої думки дотримуються валютні стратеги VanEck, глобальної компанії з управління активами. Фахівці вважають, що у найближчій перспективі золото подорожчає до $2075 за 1 унцію і залишиться у цьому діапазоні тривалий час. Цьому сприяють ескалація геополітичної напруженості та можлива рецесія у США.
Проте для дорогоцінного металу існують сприятливі «хвостові» ризики (ризик того, що ціна активу чи інвестпортфеля зміниться більше, ніж на три стандартні відхилення від поточної ціни). До таких факторів належать геополітичні конфлікти та фінансові негаразди. Зараз у них не бракує, резюмують у VanEck.
Крім того, глобальні фінансові ризики, які підтримують зростання Gold, залишаються високими та збережуться протягом тривалого часу. Олії у вогонь додає ймовірність настання рецесії в США. На думку аналітиків, її може спровокувати погіршення фінансових умов. На цей момент у виробничому секторі США зафіксовано тривалий спад.
Іншою потенційною загрозою для жовтого металу залишається сильний долар. Однак йому все складніше конкурувати із золотом, оскільки Gold має посилений попит серед урядів та центробанків. «Цього разу зміцнення грінбека стане меншою проблемою для золота, оскільки країни, що розвиваються, продовжують купувати дорогоцінний метал і скорочують залежність від USD», – підбивають підсумок аналітики.
