Сьогодні пара EUR/JPY оновила багаторічний пік. Крос EUR/JPY входить у фазу бичачої консолідації, перебуваючи трохи нижче найвищого рівня з вересня 2008 року.
Припущення та очікування того, що японська влада втрутиться на валютний ринок для підтримки національної валюти, утримують трейдерів від нових оптимістичних ставок у кросі.
Крім цього, спекуляції про те, що Європейський центральний банк у вересні, після ослаблення інфляційного тиску та посилення побоювань рецесії, припинить свою серію з дев'яти послідовних підвищень ставок, теж обмежує зростання кросу.
Проте прийнята голубина позиція Банком Японії, який є єдиним центральним банком у світі, що підтримує негативну базову відсоткову ставку, допомагає обмежити зниження пари EUR/JPY. Навіть у липні здійснене коригування політики Банку Японії, яке зробило політику контролю кривої прибутковості (YCC) гнучкішою, що допомогло підняти прибутковість 10-річних державних облігацій Японії до 1%, не змогло надати підтримку японській єні.
Опубліковані цього тижня слабкі дані щодо заробітної плати в Японії підтвердили те, що до кінця року Банк Японії збереже негативні відсоткові ставки.
Таке фундаментальне тло свідчить про велику розбіжність грошово-кредитної політики цих країн, з огляду на те, що з липня минулого року ЄЦБ підвищив вартість запозичень у сукупності на 425 базисних пунктів.
Відповідно, дивергенція політики Банку Японії та ЄЦБ передбачає, що шлях найменшого опору пари EUR/JPY лежить у бік зростання.
