Американська валюта продемонструвала деяку нерішучість на початку тижня, застрягши в низькому діапазоні після засідання Федрезерва. Однак грінбек готовий зібратися з силами та піти на штурм нових висот. При цьому європейська валюта теж прагне висхідної спіралі, користуючись короткочасним уповільненням «американця».
На старті поточного тижня долар відкотився з 12-тижневого піку, оскільки учасники ринку оцінювали монетарну політику США після того, як Джером Пауелл, голова ФРС, заявив про можливість подальшого підвищення процентних ставок. У своїй довгоочікуваній промові, присвяченій економічній політиці США, глава Федрезерва пообіцяв діяти «обережно, згідно з економічними даними, що надійшли». Окремо Дж. Пауелл зазначив прогрес, досягнутий в ослабленні цінового тиску, але також звернув увагу на ризики, пов'язані з «зростаючою економічною силою» Сполучених Штатів.
Зазначимо, що відразу після виступу голови регулятора минулої п'ятниці, 25 серпня, американська валюта суттєво зросла. Однак через деякий час після заяв Дж. Пауелла пара EUR/USD торгувалася по 1,0785, долаючи тяжіння низького діапазону. При цьому європейська валюта помітно просіла, але намагалася не поступатися американською. Вранці у понеділок, 28 серпня, пара EUR/USD змогла надолужити втрачене, курсуючи близько 1,0817.
Згідно з прогнозами економістів, найближчим часом тандем підніметься з поточних рівнів і досягне високої планки 1,0870–1,0900. Однак ейфорія буде недовгою: невдовзі пара EUR/USD повернеться до зниження і відкотиться до нових локальних мінімумів близько 1,0740. На цьому фоні «ведмедям» по долару доведеться важко, оскільки настане зоряний час «биків» за USD.
Проте пара EUR/USD зможе відштовхнутися від нових мінімумів та переживе черговий виток корекції, додають аналітики. У результаті тандем продемонструє впевнене зростання та піде в діапазон 1,1000–1,1040. За попередніми прогнозами такий сценарій можливий після масштабного зняття стопів у «биків» по долару. На цьому фоні розпочнеться повноцінне зростання американської валюти, резюмують експерти.
Згідно зі звітами щодо індексу долара (USDX), наразі зафіксовано зростання «ведмежих» настроїв щодо долара. Минулого тижня учасники ринку активно нарощували продаж та купівлю USD. Це сприяло невеликому скороченню чистої позиції на зростання грінбеку. Посилення цієї тенденції може призвести до падіння американської валюти, попереджають аналітики. При цьому трейдери активно нарощували позиції не лише на зниження, а й на зростання долара, оскільки не могли визначитись із найближчою динамікою USD. Багато хто з них розраховує на подальше зростання американської валюти, ігноруючи її короткочасне просідання.
Повертаючись до виступу Дж. Пауелла на щорічному симпозіумі в Джексон-Хоулі, слід звернути увагу на ключові тези його промови. Зокрема, голова Федрезерва наголосив, що при необхідності регулятор готовий і надалі підвищувати ставки. «Слід утримувати ставки на обмежувальному рівні доти, доки інфляція не впаде до 2%. Завдання Федрезерва – знизити інфляцію до цільових 2%, і ми це зробимо... При цьому ФРС діятиме обережно, коли потрібно буде ухвалити рішення про подальше підвищення ставки або збереження її на поточному рівні», – додав Дж. Пауелл.
За оцінками глави регулятора, інфляція в США, як і раніше, надто висока, а процес її зниження «не закінчився, незважаючи на досить сприятливі економічні показники». Крім цього, голова ФРС звернув увагу на перегрітий ринок праці в Америці та підкреслив, що такий стан справ є «підставою для подальшого посилення ДКП».
Американський центробанк готовий до продовження зростання ключової ставки, оскільки поточна ситуація вимагає саме такого рішення. За спостереженнями аналітиків, підвищення ставки сприяє зміцненню національної валюти. На цьому тлі експерти прогнозують черговий виток зростання долара.
Виступ голови ФРС експерти оцінили як досить жорсткий, «яструбиний». Раніше Дж. Пауелл зазначив, що в боротьбі з інфляцією Федрезерва «має довгий шлях», незважаючи на поліпшення економічних даних в останні два місяці. Сильне економічне зростання США і дефіцит ринку праці країни сприяють продовженню підвищення ставок ФРС.
На цьому тлі учасники ринку закладають у котирування можливість підйому ставки на 60% на найближчому засіданні регулятора. Раніше цей показник складав 45%. Нагадаємо, що наступну зустріч представників FOMC заплановано на 1 листопада 2023 року.
При цьому більшість аналітиків (80,5%) очікують від ФРС збереження ключової ставки на поточному рівні 5,25%–5,5% річних на вересневому засіданні. Інші експерти (19,5%) розраховують на збільшення ставки на 25 б. п., до 5,5% -5,75%.
За словами Кріса Вестона, керівника дослідницького відділу Pepperstone, підвищення ставки ФРС наступного місяця є малоймовірним, «але листопад обіцяє чимало сюрпризів у цьому питанні». Останній місяць осені може виявитися багатим на події, завдяки яким «актуальні економічні дані вплинуть на очікування ринку за відсотковими ставками». На цьому тлі поточні та подальші дії Федрезерва надають вагому підтримку грінбеку, наголошує К. Вестон.
У ситуації, що склалася, загальна економічна обстановка трохи стабілізувалася. Нещодавні сильні звіти зі США знизили побоювання щодо настання рецесії, зазначають аналітики. Однак рівень інфляції, як і раніше, вищий за цільовий показник ФРС у 2%, і це викликає занепокоєння інвесторів. Багато аналітиків вважають, що в поточній ситуації центральні банки довше утримуватимуть відсоткові ставки на високих рівнях.
На цьому тлі нещодавнє зростання долара може сповільнитися, вважають економісти Credit Suisse. Поточна ситуація ускладнює зростання грінбеку, яке не отримує вигоди від різниці у відсоткових ставках провідних центробанків. «Дезінфляційна тенденція, зафіксована у США, випереджає інші європейські країни та Велику Британію. При цьому диференціали відсоткових ставок, які зараз підтримують американську валюту, скорочуватимуться», – зазначають у Credit Suisse.
У фокусі уваги інвесторів цього тижня – звіти щодо зайнятості, базової інфляції та споживчих витрат у США. Оскільки ФРС наголошує на важливості цих даних, то учасники ринку будуть гранично уважні до них. "Якщо економічні звіти продемонструють ослаблення напруженості на ринку праці та зниження цінового тиску, то регулятор завершить цикл посилення ДКП", - упевнений Родріго Катріл, головний валютний стратег National Australia Bank. Протилежна ситуація, коли прогнозований результат виявиться далеким від реальності, дасть старт новому витку жорсткості монетарної політики, резюмує експерт.
