Пара USD/JPY зберігає позитивну динаміку. У той же час, інвестори побоюються нарощування довгих позицій, у той час як котирування пари знаходяться в безпосередній близькості від психологічної позначки 150.00.
Як заявив сьогодні голова валютного департаменту уряду Японії та заступник голови Мінфіну країни Масато Канда, уряд вживатиме відповідних заходів на валютному ринку, коли це буде потрібно. Ця заява стала нагадуванням про нещодавнє втручання з боку ЦБ Японії у валютні торги, коли на початку місяця USD/JPY перевищила позначку 150.00. Раніше, у жовтні минулого року японський ЦБ уже робив подібні дії. Тоді котирування USD/JPY впритул підібралися до позначки 152.00, і дії Банку Японії з купівлею єни та продажами іноземних валют змогли відкинути USD/JPY від цих рекордних рівнів. Згодом пара USD/JPY і зовсім перейшла до зниження, але вже в основному за рахунок ослаблення долара і після того, як на засіданні в грудні керівництво банку розширило коридор прибутковості 10-річних державних облігацій, до діапазону від -50,0 пунктів до + 50,0 пунктів щодо цільового показника 0,0%. За підсумками грудневого засідання пара USD/JPY знизилася майже на 4%, втративши за день 520 пунктів, і в результаті досягла на початку 2023 мінімуму з червня 2022 на позначці 127.20.
А поки що Банк Японії зберігає вичікувальну позицію, контролюючи ситуацію з ослабленням єни. Варто також зазначити, що багато економістів очікують на початок розвороту вектора кредитно-грошової політики Банку Японії вже в першій половині наступного року. Так, рейтингове агентство S&P Global повідомило минулого тижня, що Японія є достатньо стійкою для підвищення ставок, і вони підвищуватимуться з 2024 року.
У той же час, як стало відомо з нещодавніх повідомлень ЗМІ, Банк Японії розглядає можливість підвищення цільового значення базового індексу споживчих цін на 2023 – 2024 фінансовий рік з поточних 2,0% і 2,5%, що прогнозувалися в липні, до рівня близько 3,0 %. Це означає, що Банк Японії терпимо ставитиметься до зростання інфляції в країні, яка, на його думку, все ще далека від цільового рівня, тоді як «є ознаки ослаблення підвищувального цінового тиску», на думку членів правління Банку Японії.
При цьому Банк Японії у проведенні своєї м'якої грошово-кредитної політики активно користується іншими інструментами, не використовуючи підвищення процентної ставки, щоб не допустити надмірного прискорення інфляції, але при цьому не зашкодити економіці. Тут може йтися про так званий допустимий діапазон YCC або коридор прибутковості державних облігацій.
"Коли інфляційні очікування знаходяться на стадії зростання, необхідна певна гнучкість для продовження пом'якшеної політики в рамках YCC", - заявив минулого четверга член керівництва Банку Японії Асахі Ногучі, додавши, що "підвищення допустимого діапазону YCC не означає посилення грошово-кредитної політики".
Іншими словами, Банк Японії все ж таки має намір утримувати відсоткову ставку на поточному рівні в -0,1%, зберігаючи політику м'якою, підтримуючи тим самим орієнтовану на експорт економіку і знаходячи підтвердження правильності своїх дій від невпевненої макро статистики, що надходить з країни.
Так, опубліковані сьогодні дані вказали на скорочення обсягів промислового виробництва у серпні на -0,7% (проти нульового значення у липні і такого ж прогнозу). У річному вираженні в серпні індикатор ще більше прискорив зниження (з -3,8% у липні до -4,4%).
Опубліковані минулого тижня японські макро дані також швидше посилили доводи на користь збереження поточних параметрів екстра-м'якої політики центрального банку, ніж у бік посилення політики.
Так, індекс цін виробників товарів опустився у вересні на -0,3% (проти прогнозу +0,1%), показник внутрішніх цін на корпоративні товари сповільнився з +3,3% до +2,0% (проти прогнозу + 2,3%), а обсяги замовлень на продукцію машинобудування знизилися у серпні на -7,7% (у річному вираженні) після ще більшого падіння попереднього місяця (на -13,0%).
Таким чином, сильного зміцнення єни поки що чекати все ж таки не варто. Але й зростання вище за позначку 150.00 поки що теж, враховуючи ризики валютних інтервенцій з боку Банку Японії.
Іншими словами, пара USD/JPY, швидше за все, залишиться торгуватися в поточному діапазоні, що утворився, між рівнями 148.00 і 150.00 ще якийсь час, поки не з'являться нові драйвери для руху в той чи інший бік. Це можуть бути або важливі новини геополітичного чи економічного характеру, або активні дії з боку ФРС чи Банку Японії у питаннях, пов'язаних з монетарною політикою (детальніше про динаміку USD/JPY та технічний аналіз див. у «USD/JPY сценарії динаміки на 16.10.2023 »).
*) про важливі події тижня див. у Найважливіші економічні події тижня 16.10.2023 – 22.10.2023
**) наш торговий рахунок у системі ForexCopy - > Insta7
***) відкрити торговий рахунок в Instaforex -
