«Биків» по EUR/USD не бентежать ні скорочення ВВП єврозони на 0,1% у третьому кварталі, ні уповільнення жовтневої інфляції до 2,9%, що фактично ставить крапку в циклі посилення грошово-кредитної політики ЄЦБ. На папері подібна статистика свідчить на користь «голубиного» розвороту Європейського центробанку в першій половині 2024 року, що має змусити втекти шанувальників євро. Проте теорія без практики мертва. На реальному ринку основна валютна пара підскочила до 1,065.
Якщо ралі EUR/USD на сильніших даних з німецької економіки ще могло бути якось пояснено, то зміцнення пари на статистиці, що розчаровує, по валютному блоку виглядає парадоксально. Можливо, сценарій у вигляді скорочення ВВП та падіння CPI нижче 3% було враховано у котируваннях пари. В результаті вкотре відпрацював принцип «продавай на чутках, купуй на фактах».
Динаміка європейських інфляції та ВВП
Я маю іншу думку. На Forex було багато продавців EUR/USD. Щоб закрити спекулятивні шорти напередодні засідання FOMC та релізу даних щодо ринку праці США, які напевно матимуть негативні наслідки для долара, потрібні були контрагенти щодо операцій. Коли всі продають, з'являється чудова можливість купити. І «ведмеді» за основною валютною парою нею скористалися. У результаті євро підстрибнув до $1,065 і чекає на вердикт ФРС і даних із зайнятості в США.
Інвестори серйозно побоюються, що Федрезерв почне чинити тиск на прибутковість скарбничих облігацій США. Його повпреди вже взяли на озброєння мантру, що ринок боргу виконує за центробанк його роботу. Подібна риторика справила значний ефект: зв'язок між прибутковістю облігацій та американським доларом було перервано. Індекс USD вже не отримує такої підтримки від ринку боргу, як у серпні-вересні.
ФРС подобається динаміка інфляції, проте жорсткі фінансові умови можуть поставити ціпки в колеса ідеї м'якої посадки. Водночас центробанку треба якось пояснити свої прорахунки у попередніх прогнозах. Для їх реалізації потрібне скорочення ВВП на 0,7% у четвертому кварталі та розгін PCE. Найімовірніше, ні того, ні іншого не станеться.
Щодо зайнятості, то її вересневий сплеск ризикує виявитися останнім. Страйки в автопромі та інші фактори здатні уповільнити показник нижче очікуваних експертами Bloomberg +170 тис. Ознаки охолодження ринку праці та економіки повернуть на ринки тему «голубиного» розвороту ФРС у 2024 році. ключових подій тижня змушує їх заздалегідь згортати шорти. І слабка статистика щодо єврозони – ідеальне тло для цього.
Технічно на денному графіку EUR/USD іде тест півот-рівня 1,065. Якщо він закінчиться невдачею, виникне патерн 1-2-3. Він передбачає падіння пари до нижньої межі торгового діапазону 1,05-1,07. Навпаки, прорив опору дозволить євро просунутися до $1,069 та %1,0715, де його слід продавати на відбої.
