Ось і на стороні євро перекинулася вантажівка з пряниками, але чи пряники то були? Розбираймося.
Інфляція в єврозоні знову опустилася нижче 3%, проте наближення базового індексу споживчих цін до 4% викликає занепокоєння ЄЦБ та зміцнює позиції євро.
В освітніх матеріалах щодо валютної торгівлі вказано, що євро схильне посилюватиметься при перевищенні очікуваних даних щодо інфляції. Річ у тім, що це збільшує ймовірність зростання прибутковості державних облігацій та підвищення процентних ставок ЄЦБ.
Проте недавні тенденції показують інше: євро зміцнився після публікації даних про споживчі ціни за жовтень у єврозоні, що свідчить про те, що різке зниження інфляції тепер сприяє його зростанню.
Статистика інфляції з Німеччини, Франції, Португалії та Іспанії була нижчою за прогнози, що призвело до рівня інфляції в єврозоні в 2,9% на річній основі в жовтні, порівняно з 4,3% місяцем раніше.
Такий показник значно нижчий від ринкових очікувань у 3,1% і може надати ЄЦБ можливість пом'якшення монетарної політики шляхом зниження ставок у 2024 році раніше очікуваного терміну.
Однак рано робити висновки щодо позиції ЄЦБ щодо інфляції. Євростат зазначив, що базовий індекс споживчих цін зменшився до 4,2% із 4,5% раніше, що відповідає прогнозам експертів.
«Інфляція в єврозоні у жовтні впала нижче 3% уперше з часів середини 2021 року. ЄЦБ обережно ставитиметься до цих даних. Базовий рівень інфляції досі високий. Для ЄЦБ важливо побачити зниження інфляції зарплати, і це може вимагати додаткових шести місяців», – коментують у Deutsche Bank.
Таким чином, зростання базового інфляційного показника ІСЦ сприяє стійкості дохідності облігацій єврозони, що, своєю чергою, може постійно підтримувати курс євро.
Навряд чи варто сподіватися, що ЄЦБ скоро знизить ставки. Регулятор прагнутиме уникнути помилок 1970-х, коли вони надто швидко знизили ставки, що сприяло появі високої інфляції пізніше.
Проте зниження загального інфляційного рівня до менше ніж 3% також стабілізує євро. Це зменшує економічну напругу на компанії та громадян єврозони, сприяючи позитивним економічним прогнозам. Зрештою, це є найкращим показником стабільності валюти.
У Credit Agricole, аналізуючи показники євро, зазначили таке:
«Нові інфляційні дані, а також кращі, ніж передбачалося, показники ВВП за третій квартал знизили побоювання єврозони щодо стагфляції, роблячи активи, виражені в євро більш привабливими».
Проте, після того, як були опубліковані офіційні статистичні дані щодо ВВП єврозони за третій квартал, які показали зростання всього на 0,1% рік до року в порівнянні зі зростанням на 0,5% у другому кварталі та при очікуваннях ринку в 0, 2%, блиск євро дещо померк.
Думки стратегів щодо євро
"Сьогоднішні дані можуть допомогти ще більше послабити побоювання ринку щодо стагфляції, особливо якщо світові ціни на енергоносії залишаться під тиском", - вважають у Credit Agricole.
«Опубліковані сьогодні вранці дані щодо ВВП єврозони та відсутність реакції ринку можуть дещо розповісти нам про те, наскільки складно євро впасти так далеко від поточних позначок. Відсутність зростання закладено у котирування», – зазначили у Societe Generale.
Однак стратеги єдиним фронтом застерігають від припущень, що євро в безпеці. Ризик у тому, що «ми продовжуємо бачити зростання очікувань зниження ЄЦБ до середини 2024 року, тоді як ФРС дотримуються мантри «високі ставки надовго».
Така динаміка може наблизити пару EUR/USD до паритету.
Теханаліз. EUR/USD все ще під тиском
Сьогодні пара EUR/USD демонструвала висхідну динаміку, рухаючись до цільового рівня 1,0700, але поки що не виходить. Якщо цей рівень буде подолано, наступним ключовим рівнем опору стане вереснева вершина на 1,0767.
Якщо пара подолає і цю позначку, то далі рухатиметься до 1,0809, після якої буде мета на психологічно важливу позначку 1,1000. На шляху до цього рівня слід очікувати опору на серпневих максимумах 1,0945 і 1,1064, а також на липневих вершинах 1,1149 і 1,1275.
Якщо висхідний тренд перерветься ведмежими настроями, пара ризикує просунутися вниз до недавнього мінімуму на рівні 1,0495, потім до мінімуму 2023 року на позначці 1,0448, і, можливо, навіть до психологічного рівня 1,0400.
