Усі ми іграшки в чиїхось руках. Відсутність важливих подій в економічному календарі Британії змусила фунт віддати свою долю до рук подій, що відбуваються за межами країни. GBP/USD намагається ловити вітер із Північної Америки, то злітаючи на розчаровують дані щодо ділової активності у сфері послуг США, то падаючи через «яструбині» коментарі чиновників FOMC. Наприкінці першого тижня квітня взагалі трапилися американські гірки.
Здавалося б, вражаюче зростання зайнятості на 303 тис. та падіння безробіття в США не залишило «бикам» по GBP/USD шансів. Імовірність зниження ставки за федеральними фондами у червні опустилася нижче 50%, дохідність скарбничих облігацій злетіла. На такому тлі долар просто зобов'язаний зміцнюватись. Що він з самого початку і зробив. Але потім було несподіване. Пара практично повернулася до тих рівнів, з яких стартувала на момент публікації звіту про американський ринок праці за березень.
Динаміка ринкових очікувань за ставкою за федеральними фондами
На мій погляд, причини потрібно шукати в уповільненні середніх зарплат до 4,1%, мінімальної позначки з 2021 року. ФРС дає зрозуміти, що не звертатиме уваги на силу економіки США. Вона має намір знизити ставку за федеральними фондами в якийсь момент часу в 2024 році. Джером Пауелл натякав, що для Центробанку інфляція важливіша за ринок праці. До того ж фондові індекси США зросли на тлі сильної статистики щодо зайнятості. Інвестори розраховують, що міцний внутрішній попит сприятиме зростанню корпоративних прибутків. Поліпшення глобального апетиту до ризику загальмувало долар як валюту-притулок.
Насправді остання статистика зайнятості дає Федрезерву можливість не підвищувати ставки. І деривати це бачать. На Forex посилюються чутки про 1-2 акти монетарної експансії у 2024, що суттєво нижче 6-7, на які ринок розраховував на початку року. Хто правий, центробанк чи інвестори? Відповідь це питання дасть американська інфляція за березень.
Що стосується фунта, то зростання композитного індексу менеджерів із закупівель вище за критичну позначку 50 свідчить про те, що економіка Британії продовжує відновлюватися. Цікаво, що всі три PMI, у виробничій та невиробничій сферах, а також у будівництві перевищили рівень 50. Це сталося вперше з червня 2022 року.
Динаміка ділової активності у Британії
З іншого боку, опитування фінансових директорів британських компаній показало найповільніше очікуване зростання зарплат 4,7% протягом найближчих 12 місяців. Йдеться про найнижчу цифру з початку проведення опитувань навесні 2022 року. Це знижує побоювання Банку Англії про повернення високої інфляції та відчиняє двері для зниження ставки РЕРО.
Технічно на денному графіку GBP/USD активація патерну 1-2-3 може призвести до зростання котирування пари. Має сенс придивитися до її покупок на прориві опорів на 1,266 та 1,269. Проте нездатність «биків» закріпиться вище за справедливу вартість на $1,2635 дає підстави для продажу фунта.
