Британський фунт демонструє чудові результати у 2024 році. Він впевнено очолює перегони серед валют G10, а пара GBP/USD торгується в безпосередній близькості від свого 2,5-річного максимуму. Водночас економіка Туманного Альбіону більше схожа на європейську, ніж на американську. Чи зможе стерлінг перевершити долар США та значно випередити євро? Дехто вважає це можливим. Інші ж у цьому сумніваються.
Динаміка фунта стосовно долара США та євро
Bank of America прогнозує, що до кінця року котирування GBP/USD досягнуть рівня 1,35. Goldman Sachs очікує їхнього зростання до 1,4 до середини 2025 року. У своїх прогнозах вони враховують повільність Банку Англії в процесі послаблення грошово-кредитної політики, прискорене зростання ВВП Великої Британії та потенційне покращення відносин з ЄС після перемоги Лейбористської партії на парламентських виборах.
Дійсно, якщо деривативи від ФРС передбачають зниження ставки майже на 140 б.п., від ЄЦБ — на 100 б.п., то від Банку Англії — лише на 75 б.п. до березня 2025 року. ОЕСР (Організація економічного співробітництва та розвитку) підвищила прогнози зростання економіки Великої Британії до 1,2% у поточному році та до 1% у наступному. Для порівняння, Паризька організація очікує, що ВВП Німеччини збільшиться лише на скромні 0,1%.
Додатковим поштовхом для північного руху пари GBP/USD стало зростання глобального апетиту до ризику на тлі 5,1%-го ралі S&P 500 у третьому кварталі. За перші 9 місяців широкий фондовий індекс продемонстрував найкращий результат із 1997 року. Водночас високі ставки РЕПО та боргового ринку Великої Британії фактично перетворюють стерлінг на ризиковану валюту. Для таких активів зростання котирувань американських акцій — ідеальне середовище для подальшого зростання. Недарма фунт іноді жартома називають «Великим британським песо». Його чутливість до ризику давно відома.
Квартальна динаміка S&P 500
Проте існують певні сумніви щодо того, чи зможе фунт завершити 2024 рік і розпочати 2025 рік у такому ж оптимістичному настрої, як і зараз. На думку HSBC, у цьому році стерлінг виглядає краще за інші валюти, оскільки зниження інфляції у Великій Британії відбувається повільніше, ніж в інших країнах. Однак наступного року ситуація може змінитися. Пара GBP/USD може виглядати занадто дорогою, що на тлі надмірно «бичачих» позицій може призвести до серйозного відкату, а у найгіршому випадку — до зміни тренду.
Чи захочуть «ведмеді» по фунту чекати до 2025 року? Наприкінці жовтня новий уряд Лейбористів представить проєкт бюджету, в якому очікується підвищення податків. Усі добре пам'ятають, як подібний документ два роки тому від уряду Ліз Трасс мало не привів пару GBP/USD до паритету. Історія повторюється?
Технічно на денному графіку пари був сформований внутрішній бар. Має сенс розмістити відкладені ордери на купівлю GBP/USD від рівня 1,343 і продаж від 1,3355. У першому випадку зростають ризики відновлення висхідного тренду і продовження ралі до 1,3625 та 1,3720. У другому випадку може активуватися патерн «Три індіанці» і відбудеться значний відкат.
