FX.co ★ Кити грають на два фронти: хто продає ефір, а хто хеджує прибуток шортами

А поки біткоїн та ефір фіксують нові місячні максимуми, великі гравці продовжують гнути свою лінію. Вчора один великий інституціонал завершив чотириденний розпродаж ефіру, перевівши на біржі останні 29 735 монет на $72,1 млн. Сукупний обсяг за цей період досяг 172 546 ETH на $417 млн, а отже йдеться не про разову фіксацію прибутку, а саме про послідовний вихід ончейн-метрики біткоїну вказували на ознаки розвороту циклу. Це прямо на руку тим учасникам ринку, хто чекав на приплив ліквідності на біржі для покупки на локальному просіданні, але шкодить ціні самого ефіру в короткостроковій перспективі, оскільки додає пропозицію саме тоді, коли інституційний попит через ETF, на мою думку, ще недостатньо зміцнів, щоб повністю його поглинути.

Схожа, але менш однозначна картина складається навколо фонду HashKey Capital, який, ймовірно, купив 1 млн. UNI на $6,4 млн. всього за п'ять годин, а потім відразу перевів усі токени назад на Binance. Чи варто вважати це реальною покупкою? Швидше ні, оскільки подібне швидке переміщення коштів між власними адресами частіше слугує способом ускладнити відстеження гаманців, ніж сигналом спрямованої ставки на актив. Через це робити висновки про бичачий настрій HashKey по UNI передчасно, на відміну від куди більш прозорої картини у Multicoin Capital, який перевів на Coinbase ще 150 000 HYPE на $12,8 млн. З 28 липня фонд продав HYPE вже на $112 млн з прибутком близько $34,1 вигідна самому фонду, але поступово позбавляє HYPE одного з великих інституційних власників, які раніше забезпечували активу репутацію активу зі стійким припливом капіталу.

Найбільш суперечливо виглядають дії Abraxas Capital, який купив на спотовому ринку ще 16 554 ефіру на $39,8 млн. Одночасно два хеджуючі облікові записи того ж фонду тримають на Hyperliquid шорти за ефіром на 120 178 монет, що еквівалентно перевищує $291,4 млн. покупку. Саме тому подібну конструкцію складно назвати ставкою на зростання, скоріше це класичний carry-підхід, де спотова позиція є забезпеченням або джерелом прибутковості, а великий шорт захищає фонд від спрямованого ризику падіння ціни. На мій погляд, поєднання завершеного розпродажу інституціоналу, фіксації прибутку Multicoin і хеджованої, а не спрямованої позиції Abraxas говорить про те, що великі гравці зараз куди охочіше керують ризиком і отримують вже накопичений прибуток, ніж роблять нові ставки на продовження зростання, а значить ефіру найближчими днями вдавалося біткоїну і натомість його власного технічного розвороту.

Торгові рекомендації:

Щодо технічної картини Bitcoin, то покупці зараз націлені на повернення рівня $81 300, який відкриває пряму дорогу на $83 600, а там уже й рукою сягнути до рівня 85 600, подолання якого означатиме спроби повернення бичачого ринку. У разі падіння біткоїна покупців чекаю на рівні $79 200. Повернення торгового інструменту під цю область може швидко звалити BTC у район $77 200. Найдальшою метою буде область $75 300.

Що стосується технічної картини Ethereum, то очевидне закріплення вище рівня $2557 відкриває пряму дорогу на $2624. Найдальшою метою виступить максимум у районі $2684, подолання якого означатиме зміцнення бичачих настроїв ринку та повернення інтересу покупців. У разі падіння ефіру на покупців чекаю на рівні $2491. Повернення торгового інструменту під цю область може швидко звалити ETH близько $2443. Найдальшою метою буде область $2385.

Що на графіку:

- червоного кольору рівні підтримки та опору, від яких у моменті очікується або уповільнення, або активне зростання цін;

- зеленого кольору 50-денна середня ковзна;

- синього кольору 100-денна середня ковзна;

- салатового кольору 200-денна середня ковзна;

Перетин або тест ціною середніх ковзних, як правило, зупиняє або задає ринку імпульс.