Американські публічні компанії десятиліттями жили в усталеному ритмі: квартальні звіти, пресрелізи, дзвінки з інвесторами. Фінансовий календар був стабільним, немов зміна пір року. Але Дональд Трамп вирішив запропонувати оновлення цього «природного циклу»: перейти від звітності раз на три місяці до формату раз на пів року. Ідея, за його словами, «дозволить заощадити кошти і нарешті дасть менеджерам можливість керувати компаніями, а не писати нескінченні звіти».
На Волл-стріт, утім, цю пропозицію сприйняли з тією ж радістю, з якою аналітики читають пресреліз про зниження прибутку пізно ввечері в п’ятницю. У Bloomberg навіть зазначили, що Трамп фактично запропонував інвесторам «більше тиші й менше інформації» — хоча, зазвичай, від президента чекають протилежного.
Аналітики оцінюють ймовірність того, що Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) дійсно піде на такий крок, у цілі 60 %. Тобто як підкидання монети, але з презентацією для інвесторів і слайдами про ефективність. Інші експерти налаштовані скептичніше та застерігають щодо ризиків: від падіння прозорості до зростання волатильності. Адже що рідше з’являються звіти — то вищий ризик, що ринок реагуватиме на чутки, витоки інформації та твіти. А це ж, погодьмося, прямо в дусі нашого часу.
Історично квартальну звітність запровадили після краху ринку у 1929 році, а офіційно вона була закріплена в 1970-му. Тобто понад півстоліття Волл-стріт звикла до ритму «кожні три місяці — правда в обличчя», тож ідея «чекати аж пів року» звучить майже як фінансова революція.
А що кажуть експерти?
Джонатан Голуб дипломатично нагадав: «Більше інформації та прозорості робить економіку ефективнішою». Перекладаючи на мову трейдерських чатів: менше цифр — більше волатильності.
Ед Міллс узагалі вважає скасування квартальної звітності малореалістичним: «Закон про біржі 1934 року зобов’язує компанії звітувати раз на квартал. Я не бачу, щоб Конгрес захотів щось змінювати». І справді, уявити, що Конгрес спрощує життя корпораціям, — це приблизно як уявити податкову реформу без жодної лазівки.
Самір Самана ще прямолінійніший: «Це призведе до більшої невизначеності й вищої волатильності». Інакше кажучи, для трейдерів усе це може перетворитися на веселе казино під назвою «вгадай піврічний прибуток».
І нарешті Кім Форрест із Bokeh Capital Partners зауважила, що «шестимісячний ритм» позбавить ринок важливих точок контакту: аналітики втратять змогу ставити керівництву незручні запитання під час квартальних дзвінків. Інвестори, звісно, якось це переживуть. А от топменеджери отримають рідкісну перепочинок — пів року без публічної «екзекуції».
У підсумку ідея Трампа все ще далека від реалізації, та вже сам факт її обговорення добряче струснув Уолл-стріт. Адже для фінансової спільноти «пів року без новин» звучить приблизно так само нереально, як «тиждень без кави».
