Коригираната оценка за БВП на Япония за първото тримесечие показа, че икономиката е спадала по-малко от първоначално оцененото, като и данните за потреблението бяха ревизирани нагоре. БВП е намалял с 0.2% на годишна база, вместо по-рано оценените 0.7%. На пръв поглед това изглежда значителна ревизия, но е малко вероятно да промени общото възприятие за икономическото състояние на Япония. Също така е важно да се отбележи, че дефлаторът за крайни стоки и услуги беше ревизиран от 3.2% на 3.3%, което пряко потвърждава постоянния инфлационен натиск.
Растежът на потребителското търсене—още един фактор, допринасящ за икономическата стабилност и инфлационния натиск—подкрепя прогнозата, че е необходимо повишаване на лихвения процент.
Основният проблем е, че положителният принос на нарастващото вътрешно търсене към БВП се компенсира от спадащия износ и нарастващия внос. Напрежението нараства с наближаването на юли, когато ще влезе в сила 24% експортен тариф за стоките към САЩ, ако преговорите не доведат до резултати. Япония също се опитва да осигури отстъпки относно 25% тариф за автомобили, тъй като автомобилната индустрия е най-големият сектор в страната и удар върху нея би довел Япония до незабавна рецесия.
Японската централна банка ще проведе следващото си заседание по паричната политика следващата седмица. Пазарът единодушно очаква, че лихвените проценти няма да бъдат повишени на това заседание; повишение се очаква при следващото заседание през юли. Въпреки това, изказванията на длъжностни лица от ЯЦБ ще бъдат наблюдавани внимателно. Във вторник управителят на ЯЦБ Казуо Уеда потвърди, че Банката е готова да продължи да повишава лихвените проценти, ако инфлацията продължи да се покачва. Повишаване на лихвата вероятно би се случило през пролетта, но новата тарифа на САЩ намали икономическите перспективи, изтласкайки всяко затягане на плановете докато не се уточни бъдещето.
Нетната дълга позиция върху йената спадна с 1,08 милиарда долара през отчетната седмица до 13,123 милиарда долара. Това отбелязва петото поредно седмично намаление, но въпреки това бичистото позициониране остава силно. Оценената справедлива стойност е загубила инерция, но от дългосрочна гледна точка нищо не се е променило - йената остава фаворит в двойката USD/JPY.
Възобновяването на търговските преговори между САЩ и Китай и повишаването на цените на петрола отново оказаха натиск върху йената, връщайки я до 145, но това са временни фактори, които не могат да поддържат дългосрочна тенденция. Гледайки напред, перспективата остава същата—йената е склонна към укрепване, тъй като инфлационният натиск в Япония изисква действия, докато заплахата от рецесия в САЩ и глобалната търговска несигурност увеличават напрежението и стимулират търсенето на йената като ключова валута-убежище. Очакваме текущата консолидация да завърши с низходящо пробиване, със целеви нива на подкрепа при 139.49 и след това в диапазона 127–129.
