Търговските преговори между ЕС и САЩ остават в центъра на вниманието и се очаква техният изход да има най-голямо въздействие върху бъдещата траектория на еврото.
От икономическа гледна точка еврото изглежда силно. Въпреки че растежът на БВП в еврозоната се прогнозира да е скромен - около 1%, вероятно ще се избегне рецесия. Европейската централна банка постепенно е намалила своята лихва от 4% на 2%, с очакване на още едно намаление до 1.75% тази година - вероятно последното. Само по себе си ниската лихва е силен фактор за стимулиране на икономиката. Все пак, по-високите експортни тарифи ще тежат на растежа, но той вероятно ще остане в положителна територия.
В противоположност, ситуацията в САЩ е по-сложна, с нарастващи рискове икономиката да се плъзне в стагфлация. Очаква се високите тарифи да изтласкат основния индекс над нивото от 3%, и това е само предварителна оценка. Стагфлацията е най-лошият сценарий за долара и ако се появят повече признаци в тази насока, доларът може да продължи да отслабва, дори ако Федералният резерв поддържа високите лихви.
В последния си тримесечен бюлетин, ЕЦБ представи глобалните трендове на PMI, които ясно показват, че от април, описан като "ден на освобождението", бизнес активността рязко е намаляла. Ако този процес не поеме по по-организиран курс, глобална депресия може да бъде неизбежна.
Урсула фон дер Лайен, председател на Европейската комисия, заяви, че блокът ще поддържа двупистов подход: продължаване на преговорите, докато се подготвят ответни мерки. ЕС разширява своето спиране на ответните мерки срещу тарифите на САЩ и ще настоява за продължаване на преговорите. Логиката на ЕС е ясна — тарифите биха нанесли катастрофални щети на икономиката на Европа и за да противостои на това, блокът ще бъде принуден да наложи свои ответни мерки, което би доближило рецесията, включително за САЩ.
Позиционирането на еврото е останало стабилно за трета поредна седмица на около +16 милиарда, само с леки колебания — сигнал за покачване, който показва потенциално продължаване на ралито. Изчислената цена е над дългосрочната средна стойност, но са се появили признаци на забавяне на инерцията.
EUR/USD остава над подкрепата при 1.1630/50, а текущото понижение е сравнително малко. Очаква се още един опит за достигане на нов връх, въпреки че може да бъде неуспешен, тъй като инерцията на еврото постепенно затихва, а доларът най-накрая започва да показва признаци на укрепване. Основният сценарий е тест на 1.1829; след това ще бъде по-ясно дали двойката ще пробие нагоре или ще влезе в по-дълбока корекция. Подкрепата при 1.1630/50 се задържа засега, но ако доларът получи допълнителен тласък — например, ако данните за инфлацията в САЩ във вторник надминат прогнозите — подкрепата може да се откаже и да се придвижи към 1.1440/50.
