Първата седмица на всеки месец традиционно е най-информативна и, по правило, най-волатилна за двойките с долар. Октомври няма да бъде изключение. Икономическият календар за предстоящата седмица е наситен с важни събития, като изпъква публикуването на Nonfarm Payrolls за септември. След силния доклад за растежа на БВП на САЩ и "неутралния" индекс на PCE, публикацията на NFP ще наклони везните или към продавачите, или към купувачите на EUR/USD.
Данните за Nonfarm Payrolls ще бъдат предшествани от други доклади за пазара на труда в САЩ — JOLTs, ADP и Заявления за безработни, които също могат да повлияят на двойката, особено ако са в "зелената" или "червената" зона. Трейдърите трябва да обърнат внимание и на индексите на ISM, които са едни от най-важните макроикономически индикатори. Като цяло предстои натоварена седмица: двойката EUR/USD отново ще влезе в зона на ценова турболенция.
Понеделник
Икономическият календар в понеделник е почти празен, но няколко служители на Федералния резерв ще направят изказвания, включително губернаторът на Fed Кристофър Уолър, президентът на Cleveland Fed Бет Хамак (без право на глас тази година), президентът на St. Louis Fed Алберто Мусалем (гласуващ член) и президентът на New York Fed Джон Уилямс (гласуващ член). Пазарите ще се интересуват от тяхната оценка за икономическите перспективи след силния отчет за БВП за второто тримесечие (преразгледан от 3.3% до 3.8%) и основния индекс на личните потребителски разходи (PCE), който остана непроменен от предходния месец (2.9% годишно). Забележително е, че повечето официални лица от Fed (освен Стивън Миран, Кристофър Уолър и Мишел Боуман) се противопоставят на агресивни намаления на лихвените проценти. Може да се предположи, че гореспоменатите членове ще заемат предпазлива позиция (освен Уолър), но ще допуснат възможността за ново намаление на лихвите до края на годината.
Същия ден, САЩ ще публикуват данни за незавършени продажби на жилища. Този водещ индикатор за активността на пазара на недвижими имоти може да предизвика волатилност, ако действителният резултат значително се отклонява от очакванията. През последните два месеца индексът беше в отрицателна територия, но се очаква минимално увеличение от 0.2% през август.
Вторник
По време на азиатската сесия във вторник, Китай се очаква да публикува данни за PMI. Производственият PMI остава в зона на свиване (под нивото 50) от април. През август той се подобри леко до 49.4, а през септември се очаква да се увеличи до 49.6. Публикация над 50 пункта може да подкрепи купувачите на EUR/USD, тъй като това ще подобри настроението към риска, като еврото ще бъде сред печелившите — при условие, че некорпоративният PMI на Китай също остане в зона на разширение. Прогнозите предполагат, че този индекс ще остане на нивото от август (50.3).
На същия ден, Германия ще публикува предварителни данни за инфлация за септември. Повечето анализатори очакват основният индекс на потребителските цени (CPI) да ускори отново — от 2.2% през август до 2.3% годишно. Хармонизираният CPI (HICP за ЕС) също се очаква да ускори до 2.2% (след увеличение до 2.1% през август). Ако данните съответстват или надхвърлят очакванията, купувачите на EUR/USD ще получат допълнителен стимул, тъй като данните за инфлацията в Германия често корелират с тези за еврозоната (които ще бъдат публикувани в сряда).
По време на американската сесия ще бъде публикуван докладът JOLTS за отворените работни места за август. През юли броят на отворените позиции е намалял до 7.18 милиона (най-ниско ниво от март 2021 г.), срещу прогноза от 7.39 милиона. За август се очаква тенденцията на спад да продължи, като индикаторът е прогнозиран на 7.15 милиона. Въпреки че JOLTS е индикатор със задна дата, той добавя към общата картина на охлаждащия се пазар на труда в САЩ, което не подкрепя долара.
Друга ключова публикация във вторник ще бъде индексът на потребителското доверие на Conference Board. През август той падна до 97.4, а през септември се очаква да се понижи още до 95.3. Ще предизвика волатилност само ако значително се отклонява от прогнозата — или над 100 (долар-положително) или под 90 (долар-отрицателно).
Ключови говорители във вторник са президентът на Fed в Атланта Рафаел Бостик (без право на глас), надежда спр. на Fed Филип Джеферсън (с право на глас), президент на Fed в Бостън Сюзан Колинс (с право на глас тази година), президент на Fed в Чикаго Остън Голсби (с право на глас) и президент на Европейската централна банка Кристин Лагард.
Сряда
В сряда ще бъдат публикувани предварителни данни за инфлацията в еврозоната. Повечето анализатори очакват основният индекс на потребителските цени (CPI) да ускори до 2.2% годишно (от 2.0%), докато основният индекс се очаква да остане на 2.3%. Такива резултати могат да предоставят ограничена подкрепа за еврото, тъй като пазарите вече са оценили бездействието на ЕЦБ. След заседание през септември, Кристин Лагард направи ясно, че лихвените проценти ще останат непроменени в близко бъдеще.
Също в сряда ще бъде публикуван докладът за заетостта на ADP. Този доклад често служи като барометър преди официалните данни за NFP. Прогнозите предполагат увеличение на частните работни места с едва 53,000 през септември. Въпреки че данните на ADP не винаги съвпадат с NFP, такъв слаб резултат ще окаже натиск върху долара.
Индексът на производството на ISM за септември също ще бъде публикуван в същия ден. Този основен водещ индикатор на американската икономика остава в зона на свиване (под 50) от март. През август той се подобри до 48.7 от 48.0, а през септември се очаква да покаже по-нататъшен растеж до 49.1. За "биковете" на долара, индексът трябва да се върне над 50. Всеки друг резултат вероятно ще бъде интерпретиран негативно за долара.
Четвъртък
Четвъртък вероятно ще бъде "спокойствие преди буря". Икономическият календар е лек, с изключение на пускането на седмичните заявления за безработни. След рязко нарастване преди две седмици (264,000), показателят намалява за две поредни седмици (до 218,000 най-скоро). За следващата седмица е прогнозиран леко увеличение до 229,000. За "биковете" на долара, числото трябва да остане под 250,000.
Също в четвъртък ще говори президентът на Dallas Fed Лори Логан. Тя няма право на глас тази година, но ще има право през 2026 година, така че нейните коментари все още могат да предизвикат волатилност в EUR/USD.
Петък
Най-важният ден от седмицата. В петък ще бъдат публикувани ключови данни за пазара на труда в САЩ. Прогнозите предполагат, че равнището на безработица ще остане на 4.3% през септември, докато се очаква ръстът на нестоковата заетост да бъде едва 50,000 (след увеличение от 22,000 през август). Ръстът на средните часови доходи вероятно ще остане на 3.7%. Това са слаби резултати. Дори доклад, който се съвпада с прогнозите (да не говорим за по-слаби данни), би оказал значителен натиск върху долара.
Също в петък ще бъде публикуван индексът на услугите на ISM. Анализаторите очакват да остане непроменен от август, на 52.0.
Заключения
Резултатите могат да променят очакванията около бъдещата политика на Fed. В момента, пазарите са почти сигурни, че Fed ще предприеме поне още едно намаление на лихвите с 25 базисни точки до края на годината — най-вероятно през октомври. Според CME FedWatch вероятността за този сценарий в момента е 88%. Вероятността за допълнително намаление с 25 базисни точки през декември е 65%. Данните от ISM и, особено, Nonfarm Payrolls могат или да укрепят, или да отслабят тази "гълъбова" нагласа. Или пазарът ще заключи, че Fed ще се ограничи до само едно по-нататъшно намаление тази година (което ще подкрепи долара на всички фронтове), или вероятността за две намаления — октомври и декември — ще се увеличи. В последния случай, двойката EUR/USD може да се върне в диапазона 1.1730–1.1850.
