Докато пазарът не успее да отдели победителите от губещите, ще му бъде трудно да разпознава лидерите и да постига нови рекордни върхове. Съдейки по рязкото поскъпване след няколко дни на понижения, S&P 500 е направил правилните изводи и е откроил нови фаворити. Кандидати за тази роля са компании, чувствителни към състоянието на икономиката на САЩ. В резултат на това индексът Dow Jones достигна границата от 50 000 пункта за първи път в историята.
Докато Goldman Sachs предупреждава инвеститорите за агресивни разпродажби на американски акции от хедж фондове в продължение на четири поредни седмици, Morgan Stanley посочва идеалното време и място за покупки. Банката твърди, че очакванията за печалбите на технологичните компании са достигнали най?високи нива за последните няколко години, докато фундаменталните им оценки са се понижили на фона на повишената волатилност. В същото време разпродажбата на акции на софтуерни компании създаде отлични възможности за покупки. Morgan Stanley посочва Microsoft и Intuit сред най?предпочитаните си идеи.
Динамика на Magnificent Seven и S&P 500
Действително коефициентът цена/очаквана печалба за Magnificent Seven падна до 29, малко под средната стойност за последните пет години. Освен това същите тези софтуерни компании изглеждат добре позиционирани в условията на силна икономика. Малко вероятно е техният бизнес да се срине за една нощ заради развитието на изкуствения интелект — това е дългосрочен структурен въпрос. Засега паниката на пазара отиде твърде далеч. Тези, които реагираха, успяха да „купят при спад“.
Според Turnquist, когато S&P 500 надхвърли декемврийския си максимум през първото тримесечие, широкият индекс е нараствал средно с 19.5% до края на годината. Обратно, ако не успее да възстанови върха, това се превръща в среден спад на пазара от 0.6%.
От началото на годината S&P 500 не е добавил дори 2%, така че е твърде рано да се прогнозират двуцифрени ръстове до края на годината. Освен това инвеститорите остават напрегнати — индексът на волатилността VIX е над средните си нива. Обемът на търговия е с 13% под петдневната средна стойност.
От друга страна, S&P 500 не беше възпрепятстван от нарастващите доходности по държавните ценни книжа на САЩ на фона на съобщения, че Пекин е посъветвал китайските банки да ограничат покупките на Treasuries. Ако те започнат да разпродават Treasuries, доходността може да се повиши допълнително, принуждавайки широкия индекс да реагира на развитието на пазара на американския дълг.
Засега пазарът се подготвя за ключовите данни от САЩ за заетостта, инфлацията и продажбите на дребно. Дали те ще помогнат на акциите да отбележат нови рекордни върхове?
Технически, дневната графика на S&P 500 показва възстановяване на възходящия тренд. Нови локални върхове при 6 992 и 7 002 биха оправдали добавяне към дългите позиции, открити над нивото от 6 910. Възходящите цели при това движение биха били 7 100 и 7 250.
