Смяната на министър-председателя в Обединеното кралство премина без сътресения, като Andy Burnham официално встъпи в длъжност на 20 юли. Пазарите реагираха позитивно: паундът поскъпна за трета поредна седмица, а GBP/USD затвори при ниво от 1.3466, повишение от 0.4%. Съобщенията, че за Chancellor of the Exchequer ще бъде назначена центристката Shabana Mahmood, а не по-ляво ориентираният Ed Miliband, намалиха опасенията от рязко увеличение на държавните разходи.
Макроикономическата среда остава смесена. Икономиката на Обединеното кралство нарасна с 0.1% на месечна база през май, след като се сви с 0.1% през април. За тримесечния период до май БВП се увеличи с 0.7%, надминавайки консенсусната прогноза от 0.5%. Въпреки това цялото увеличение беше движено от сектора на услугите, който нарасна с 0.3%, докато промишленото производство намаля с 0.5%, а строителната продукция се понижи с 0.8%. Годишната инфлация остана без промяна на ниво от 2.8% през май, докато базисната инфлация се ускори до 2.6%, а инфлацията при услугите се повиши до 3.7%.
National Institute of Economic and Social Research (NIESR), който използва усъвършенстван модел с невронни мрежи за прогнозиране на инфлацията, отчита нарастващи индикации, че инфлацията може да се повиши до 4.5% до началото на 2027 г.
Общото промишлено производство се понижи с 0,5% на месечна база през май, при очакван от пазарите спад от едва 0,1%. Това беше първото месечно свиване от януари насам. На годишна база промишленото производство нарасна с 1,0%, което остана под очакванията. За Bank of England (BoE) докладът дава смесени сигнали. Структурните слабости в промишления сектор не премахват инфлационния натиск, тъй като основният двигател на инфлацията в момента са геополитически обусловените цени на енергията, а не вътрешната индустриална активност. За GBP/USD докладът следва да се тълкува като умерено негативен.
OECD очаква инфлацията да се ускори до 4,0% през 2026 г. заради енергийния шок, което засилва необходимостта от „ястребова“ позиция от страна на BoE. През юни основният лихвен процент беше оставен без промяна на ниво 3,75% при вот 7–2, като двама членове на Комитета подкрепиха повишение. Пазарите в момента оценяват вероятност за първо увеличение до 4,00% през септември и второ повишение до 4,25% до края на годината.
Ескалацията на конфликта между Съединените щати и Иран навлезе в нов етап. До 20 юли Съединените щати вече бяха извършили девета вълна въздушни удари, докато Иран отвърна с ракетни атаки срещу съюзници на САЩ в региона, включително Бахрейн и Кувейт. Упорито високите цени на енергията остават основното предизвикателство пред Bank of England, която вече призна, че няма да успее да предотврати по-нататъшно поскъпване.
Нетната къса позиция в лирата се понижи с 1,4 милиарда паунда през последната отчетна седмица до -5,9 милиарда паунда. Стерлинг подобрява позиционирането си за трета поредна седмица, докато изчислената му справедлива стойност остава близо до дългосрочната си средна и се опитва да разшири възстановяването си.
Въпреки че щатският долар остава основната световна валута убежище, той не успя да възстанови позиции спрямо паунда за трета поредна седмица, въпреки последната ескалация на геополитическото напрежение. Очакваме текущото корективно възстановяване да се разшири към нивото от 1.3550 в краткосрочен план. Въпреки това, устойчив пробив над 1.3600 изглежда малко вероятен предвид продължаващите геополитически рискове и несигурността около инфлацията. По-вероятният сценарий е двойката да срещне съпротива в зоната 1.3485–1.3500, преди да възобнови спада си, с първоначална цел 1.3300 и, в по-дългосрочен план, нивото 1.3000–1.3030.
