Еврото поскъпва при лоши новини и поевтинява при добри. Това обикновено се случва, когато големите участници на пазара закриват позиции преди важно събитие. Няма особена нужда да се гадае кое е това събитие: срещата на Fed държи инвеститорите в напрежение. С оглед на ускоряващата се инфлация се очаква Kevin Warsh да заеме „ястребова“ позиция и да сигнализира за повишение на лихвения процент през декември. Ако председателят на Fed не стори това, EUR/USD ще се устреми към 1.13.
На този фон ралито на еврото след разочароващите данни за бизнес активността в Европа и последвалият му спад в отговор на шестото поредно подобрение на германския индекс IFO Business Expectations изглеждат по-скоро предвидими, отколкото необичайни. Когато всички купуват, това е отлична възможност да се продава – и обратно.
Индекси на бизнес климата в Германия
Затварянето на позиции преди заседанията на централните банки не е единственият фактор, който движи EUR/USD. Основната валутна двойка се задържа близо до психологически важните нива около 1.12, отчасти защото цените на петрола се отдръпнаха от най-високите си стойности за близо шест месеца. Еврозоната трябва да купува суров петрол на значително по-висока цена в сравнение със Съединените щати. В резултат на това ръстът от 85% при Brent от началото на годината представлява далеч по-голямо предизвикателство за икономиката на еврозоната, отколкото за икономиката на САЩ. В момента, в който този натиск дори леко отслабне, регионалната валута започва да се възстановява.
Пазарните очаквания също повлияха на EUR/USD, тъй като инвеститорите понякога коригират позициите си преди очаквано събитие и ги обръщат, след като резултатът бъде потвърден. Еврото се оказа под натиск от разпродажби заради очакванията, че Moody's ще понижи кредитния рейтинг на Франция. В крайна сметка агенцията реши да запази рейтинга, тъй като в основния ѝ сценарий се приема, че Националното събрание ще одобри бюджетния план на правителството за намаляване на дефицита до 5% от БВП. В резултат на това спредът на доходността между френските и германските облигации се стесни, което оказа подкрепа на еврото.
Спред на доходността между френските и германските облигации
Пазарите постепенно свикват с политическите сътресения в Париж, докато някои инвеститори смятат, че разпродажбата на EUR/USD е отишла твърде далеч. Например, вторият по големина пенсионен фонд в Австралия е започнал да купува френски държавни облигации, тъй като счита цените им за атрактивни. Според това виждане пазарите са надценили риска от повторение на дълговата криза в Европа и от затягане на паричната политика на ЕЦБ. Дошъл е моментът да се купуват активи на по-ниски цени.
Вероятно Fed ще осигури по-ясна картина. Въпреки очакванията лихвените проценти да останат без промяна, докато Kevin Warsh подава ястребови сигнали, съществува възможност събитията да се развият по същия начин, както през юли. Тогава председателят не успя да изясни достатъчно добре позицията си, което предизвика рязък спад на щатския долар.
Технически консолидацията на дневната графика на EUR/USD се засилва в диапазона 1.118–1.126. Има логика да се разположат отложени поръчки за покупка на евро при $1.126 и за продажба при $1.118. Позицията следва да се поддържа, като се взема предвид нивото на затваряне на пробивната свещ.
