黃金是否超買？還是在等待模式中？投資人的意見分歧。然而，XAU/USD對美國強勁就業增長和通脹升至五個月高點的負面反應，表明這種貴金屬仍對美國聯邦儲備局的貨幣政策高度敏感。9月份降息的可能性已從63%降至54%，拖累了期貨價格。
根據一項調查，受訪的175位投資人共管理著4340億美元資產，認為黃金和「七大科技股」被視為最超買的資產。而最超賣的資產是美元。黃金無法回升至每盎司3,400美元，反映了多頭的疲弱。感受到這種疲弱，投資者正在尋找替代選項——並在白銀、鉑金和鈀金中找到了它們。XAUXAG比率達到峰值，這難道是意外嗎？
XAUXAG比率動態
資金轉移至其他貴金屬尚未引發更大的修正，這讓黃金愛好者對黃金未來的前景抱持樂觀態度。ANZ認為XAU/USD在年底前將繼續整固，然後上升。City Index指出市場目前處於觀望狀態，但黃金的前景仍維持看漲。
根據世界黃金協會，如果經濟和金融狀況惡化，停滯性通貨膨脹或地緣政治緊張局勢升級，XAU/USD可能再漲10–15%。相反地，若衝突能獲得廣泛解決，黃金的漲幅在2025年可能會被抵消掉12–17%。
美國通脹趨勢
在我看來，最新的美國通脹數據已經為 XAU/USD 設定了方向。沒錯，隨著8月1日的臨近，貿易衝突升級的風險上升可能會暫時支撐多頭。然而，目前投資者的關注重點在於美國經濟在白宮保護主義政策下的韌性。這種韌性使得儘管唐納·特朗普對傑羅姆·鮑威爾施加了巨大壓力，美聯儲仍有空間保持謹慎。
美國總統計劃啟動選擇新任美聯儲主席的程序。他的團隊策略包括任命一位影子主席，以影響市場並為降息做好準備。理論上，這可能會對美元施加壓力，並支撐黃金。然而，目前來說，由於圍繞Jerome Powell的政治操作，XAU/USD並未受益多少。市場仍然相信美聯儲的獨立性，這導致美元指數反彈以及金價進一步下跌。
技術上來看，在日線圖中，黃金正在形成下降楔形形態。若突破其上邊界附近每盎司3,365美元，將增加上行趨勢恢復的風險，並作為買入信號。相反，跌破3,315美元則將確認調整，打開做空的空間。
