儘管在2025年美元顯著走弱，並在2026年滑向近四年低點，但美元指數仍然處於歷史高位。自1970年代以來，它曾達到兩個類似的高峰——且兩次都迅速崩跌。目前的情況與之前的情形有許多相似之處。
在1980年代，白宮對強勢美元感到不滿，認為這削弱了美國製造商的競爭力。這是否聽起來很熟悉？唐納德·特朗普使用與40年前相似的言辭。因此，不足為奇的是，當總統讚揚較弱的美元時，投資者回憶起廣場協議——這一由美國和其他國家合作的干預行動令美元指數在兩年間下跌了超過40%。
美元指數動態
第二次事件發生在千禧年之交。從1995年到2000年之間，由於互聯網公司的資本流入美國，美國經濟處於網際網路繁榮期，美元走強。一旦這個泡沫破裂，美元指數便在廣泛的拋售潮中大幅下挫。
2023年至2025年間，歷史部分重演，但焦點不再是網際網路公司，而是科技巨頭。長期以來，“七大科技巨頭”主宰一切，外國投資者毫不吝嗇地向美國輸送資金。在白宮關稅的影響下，這一過程幾乎在四月間逆轉，但隨著標普500的迅速反彈，重新激起了非居民對美國股票的興趣。他們通過拋售美元來對這些投資進行貨幣風險對沖。
資本流入美國證券
今天，綜合指數接近歷史高點，而對大型科技公司效率低下的討論，已引發資金轉向小型股。這又讓人回想起網路泡沫破裂前美元暴跌的情景。
因此，美國美元的長期前景看似黯淡。然而，Credit Agricole認為現在對美元放棄還為時過早。該銀行列出三個理由。首先，「賣出美國」的交易在2025年開始逆轉。其次，美國政府長時間關門的風險較低，而2026年的任何關門事件都不太可能持續很長時間。第三，中東的地緣政治緊張局勢將支持美元作為避險資產的地位。
從技術分析來看，日線圖顯示EUR/USD出現內包線，並呈現出強勁的空頭攻擊。空頭頭寸可在1.1905支撐位突破後建立，並在成功測試1.1835的樞軸點時加碼。在這種情況下，進一步下跌至1.1760和1.1690的風險將增加。
