市場已經跨過一條界線，不能再忽視中東局勢的發展。美國總統唐納德・特朗普給了德黑蘭 10 到 15 天的時間達成核協議。他正在考慮對伊朗本土發動軍事打擊，而如果這些行動無效，美國計劃推動政權更迭。油價正在飆升，如果霍爾木茲海峽遭封鎖，油價有可能飆升至每桶 100 美元。Kalshi 和 Polymarket 等市場分別給出這種情況在 2026 年底前發生的機率為 34% 和 38%。
歷來，石油危機對全球經濟都是沉重打擊，拖累企業獲利。標普 500 指數交易員終於開始關注地緣政治風險，並不令人意外。直到現在，這一廣泛股票指數幾乎只聚焦在一個因素：輪動。以等權重計算，今年迄今已上漲 6%，顯示投資人有意減碼科技股，尤其是軟體公司。
標普 500 與軟體股的走勢
市場一直在積極尋找在 AI 採用浪潮中可能成為輸家的對象。但如果我們換個角度看問題會如何呢？科技巨頭在 AI 領域的大規模投資，不僅支撐了科技板塊，也同時造福了其他產業。
正如 FOMC 官員所指出的，AI 正在帶來正面貢獻。例如，舊金山聯邦儲備銀行行長 Mary Daly 就表示，央行不應以過高的利率扼殺由 AI 推動的經濟成長。另一方面，新技術對通膨的實際影響仍不明朗，而高企的消費者物價正是阻礙貨幣政策放鬆的關鍵因素之一。
這一輪輪動重新喚起了市場對一些公司的興趣。根據 Morgan Stanley 的說法，這些企業已經處於長期衰退狀態，但現在開始看到需求回升，原因在於它們對美國經濟高度敏感。經濟的韌性使投資人有條件將資金分散配置到過去表現落後的標的上。第四季正面的 GDP 數據，可能進一步推動這類股票的買盤。
美國經濟表現
因此，市場已開始對中東地緣政治風險升溫作出反應，但板塊輪動的主題仍遠未結束。與此同時，科技巨頭正重新站穩腳步。
從技術面來看，標普 500 日線圖顯示出一個潛在的三重底形態，這暗示本輪修正行情可能逐漸減弱。指數已進入 6,790 至 7,000 之間的整理區間。向上或向下有效突破這個區間，將決定後市是出現更深度的回調，還是延續上升趨勢。當前交易突破行情似乎是最具相關性的策略。
