荷姆茲海峽與曼德海峽威脅不斷升級，推動油價大幅上漲，並加劇全球供應風險。在此背景下，日圓兌美元匯率跌破1美元兌163日圓，市場再度出現東京當局可能干預匯市的討論。與此同時，有報告顯示，美國在 AI 基礎設施上的投資約為歐洲的 20 倍，恐引發科技領導地位轉移的風險。此外，Google 發布了三款全新的 Gemini 模型，可能影響科技板塊的發展格局以及投資人行為。
兩條關鍵海運航道受威脅，油價走強
油價週二大幅攀升，隨著對兩條關鍵海運航道──荷莫茲海峽與巴布‧曼德海峽──的威脅不斷升級，市場再度擔憂全球能源運輸可能出現重大中斷。
WTI 期貨上漲逾 2%，升至約每桶 84.50 美元，延續先前的漲勢，在中東緊張局勢遲遲難解之際，價格已被推升至數週高點。
此次走勢主要受航運風險同步升溫所推動。伊朗持續在荷莫茲海峽製造干擾，該航道在正常情況下約承擔全球 20% 的石油與天然氣運量；同時，紅海的巴布‧曼德海峽也出現新的威脅，自荷莫茲海峽僵局爆發以來，該海峽一直是能源貨物的重要替代路線。
7 月 16 日，Reuters 報導援引三位知情人士稱，伊朗已下令葉門的胡塞運動在美國打擊伊朗能源基礎設施時，準備關閉經紅海通行的石油航道。一名接近胡塞組織的消息人士補充說，該組織已準備好攻擊船舶，並在巴布‧曼德海峽附近部署了飛彈和無人機。
這些威脅進一步惡化了本已緊張的供應局勢。自 2026 年初美國與伊朗衝突爆發以來，霍爾木茲海峽實際處於封鎖狀態，巴布．艾爾．曼德海峽在能源運輸中的作用因此愈發重要。經由巴布．艾爾．曼德海峽運輸的原油與凝析油量，已從 2025 年第一季的約每日 370 萬桶，增加至近月約每日 540 萬桶。
對全球市場的影響相當嚴重：航運面臨的實際威脅與地緣政治不確定性交織，推動價格波動加劇，並加深市場對大規模供應中斷的憂慮。
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日圓兌美元跌破 1 美元兌 163 日圓，為 1986 年以來首見
週二，USD/JPY 匯率突破 163，來到自 1986 年 12 月以來未曾見過的水準。根據 GuruFocus 的資料，該貨幣對觸及 163.04，突破 7 月的震盪區間並創下年度新高。此一走勢進一步加劇市場對東京可能出手干預、遏止日圓貶勢的討論。
市場同時在對多重力量做出反應。一方面，美國公債殖利率上升，提升美元的吸引力；另一方面，油價走高惡化了日本的貿易平衡：日本高度依賴能源進口，大宗商品價格上漲進一步放大了日圓的結構性弱點。這些因素疊加之下，日圓對美元呈現長期下跌走勢——如今已是連續四個季度對美元貶值。
歐洲在 AI 上的支出比美國少 20 倍？
美國企業在人工智慧上的投資金額，是其歐洲同業的數倍，而且這個差距似乎還在擴大。這是 Morgan Stanley 資深分析師在 7 月 20 日發布的一份報告中的結論：「美國在 AI 上的支出將是整個歐洲的 20 倍。」
報告主要聚焦於美國七大 hyperscaler，其中包括 Amazon、Alphabet、Microsoft 和 Meta。這七家公司合計計劃在 2026 年前，為 AI 基礎設施投入約 7,000 億美元的資本支出。
7 月 21 日，Yahoo Finance 也給出了印證，報導指出，這七家美國 hyperscaler 打算在 AI 上的支出，大約是整個歐洲的 20 倍。
Morgan Stanley 預估，AI 投資已經對美國的經濟成長帶來可量化的貢獻，今年約為 40 個基點，並預期明年會有類似幅度的推升效果。
亞洲也在大舉投資：預計到 2026 年，該地區企業在 AI 與半導體方面的資本支出將達約 3,800 億美元。不過，歐洲目前尚未出現可與之相比的承諾，無論是來自 hyperscalers，還是自身的科技領導企業。
大量資本持續流入美國的 AI 基礎設施，能為大型科技公司的股價及相關設備供應商提供支撐。亞洲半導體市場依然是重要勢力，當地也正進行大規模投資。歐洲則有在 AI 基礎設施競賽中落後的風險，這可能拖累當地科技股表現，並影響其長期增長前景。
Google 發布三款全新的 Gemini 模型
週二，Google 宣布為 Gemini 系列推出三款新成員：Gemini 3.6 Flash、Gemini 3.5 Flash Lite，以及 Gemini 3.5 Flash Cyber。公司押注於速度與更低成本，鎖定正在打造 AI agents 的開發者。不過，最受期待的版本 Gemini 3.5 Pro，儘管先前已承諾推出時程，至今仍未現身。
Google 並未把這些新版本塑造成單一的通用旗艦，而是主打各有專攻的「工作機」。Gemini 3.6 Flash 被稱為「主力工作機」：在程式碼編寫、knowledge base 處理，以及多模態情境上，都比前一代有更好的表現。根據 Artificial Analysis 指數顯示，與 3.5 Flash 相比，它在輸出 tokens 的使用量大約降低了 17%。
Gemini 3.5 Flash Lite 則鎖定速度與成本效益：其輸出速度最高可達每秒 350 個輸出 tokens，瞄準的是在成本／效能比極為關鍵的高吞吐量應用情境。
Gemini 3.5 Flash Cyber 是一款專門用於網路安全的模型。搭配 Google 的 CodeMender 智能代理，它被設計用來發現並修補程式碼中的漏洞。根據 Business Insider 報導，在發佈初期，這款模型只會提供給政府客戶和受信任的合作夥伴使用。
3.6 Flash 和 3.5 Flash?Lite 模型已於週二透過 Gemini API 在 Google AI Studio、Gemini Enterprise Agent Platform，以及面向一般消費者的 Gemini 應用程式中上線。
總而言之，Google 正在強調開發細分領域、快速且成本較低的模型，而不是打造單一「通用型」旗艦模型。
對交易者與投資人而言，這類技術發佈通常會提高相關板塊的波動性：有關 AI 技術進展與產品發佈的消息，可能推動投資人對 Alphabet 股票及相關科技類金融工具的短期需求。
值得注意的是，本備忘錄中提及的標的與交易工具，均可在 InstaForex 平台上交易。若你希望從 Gemini 發佈後的市場波動中獲利，可開立 InstaForex 交易帳戶，並下載該公司行動應用程式，以便及時應對價格波動。
