Tesla 股價在盤前交易大跌 5.5%，至 353.37 美元，此前公司公布的 2026 年第二季財報未達獲利預期，並引發盤後大幅拋售。
這家從汽車製造商轉型為 AI 公司的企業公布，調整後每股盈餘（EPS）為 0.33 美元，營收為 282.4 億美元。營收比華爾街普遍預估（約 255.5 億美元）高出逾 10%，但 EPS 則大幅失利，低於市場共識約 33%，成為投資人主要的不滿來源。
多項指標顯示利潤率惡化。汽車業務毛利率（不含監管額度收入）跌至約 16.3%，低於分析師預期的約 19.4%。綜合毛利率則從一年前的 17.2% 降至 16.8%。
營業費用則年增 47%，達 43.5 億美元，主因公司加速投入 AI、Robotaxi 基礎設施、擴大 Cybercab 產能，以及開發人形機器人（Optimus）。受此影響，營業利益率由去年同期的 4.1% 壓縮至 1.4%。
特別令人擔憂的是約 11 億美元的負自由現金流，這是兩年多來首次出現的淨現金消耗。資本支出增至 58 億美元以上，較之前增加逾一倍。CFO 在財報電話會議上確認，全年資本支出指引仍將維持在 250 億美元以上，並預計在未來 2–3 年內進一步成長。
市場環境幾乎沒有提供支撐：S&P 500 下跌 0.3%，Dow 走低 0.3%，Nasdaq 也下跌 0.4%。電動車同業 Rivian 和 Lucid 並未帶來任何能產生對沖效果的催化因素，而 Alphabet 週三收盤後公布的整體正面財報，更突顯出 Tesla 本次表現不佳的反差。
投資結論：盈餘不如預期、利潤率下滑、自由現金流轉負，以及積極承諾未來多年的高額資本支出，對一檔以溢價水準交易的股票而言，構成了嚴峻考驗。
在 52 週高點為 498.83 美元、盤前股價約 353.37 美元的情況下，市場對於 Tesla 大規模 AI 與機器人投資能多快轉化為更高利潤的疑問，已變得格外尖銳。
