比特幣與以太幣依舊處於盤整階段——接下來會迎來新一波漲勢，還是展開修正？值得注意的是，近期對加密貨幣市場而言最重要的兩項發展，利空成分其實多於利多。各國央行（尤其是美聯儲）已開始收緊貨幣政策，這會推升市場對銀行存款與主權債券等安全資產的需求。儘管全球對美國公債的需求有所下降，其殖利率卻已上升，這意味著，只要美國政府及其他國家採取措施縮減財政赤字與主權債務，未來投資人仍可能重新增持這類證券。若資金轉向債券市場，比特幣的需求就不會增加。
此外，監管相關的 Clarity Act 並未通過，短期內也不太可能被重新審議，因為美國正準備進行國會選舉。預期該法案最快也要到 11 月之後才會再被拿出來討論，而表決結果在很大程度上將取決於選舉結果。回顧一下，共和黨人甚至在參議院投票反對 Clarity Act。Donald Trump 要爭取到法案通過所需的 60 票，將會非常困難。
與此同時，市場得知，最大的公開持有比特幣公司之一 Metaplanet 又增持了 11,000 枚比特幣。該公司先前曾賣出 10,000 枚，因此淨增持為 1,000 枚，目前總持有量達到 44,000 枚。當然，與本週同樣再度斥資數千萬美元買入比特幣的 Strategy 相比，Metaplanet 的規模仍遠遠不及。不過我們想強調的是，從更大的格局來看，目前真正在大舉買進比特幣的，基本上只有 Strategy；其他公司與投資人僅將極小一部分資產配置到這種「數位黃金」。我們並不認為 Michael Saylor 式的、大舉累積比特幣的策略，會成為其他投資人的典範。Strategy 幾乎完全專注於建立比特幣資庫，因此其財務健全度與股價如今幾乎完全繫於比特幣的價格表現。說白了，這種作法非常像是「把所有雞蛋都放在同一個籃子裡」。
BTC/USD 交易建議：
比特幣目前顯示出新一輪牛市趨勢啟動的跡象。依照慣例，這種趨勢往往以一波缺乏明確基本面理由的急漲（pump）作為開端。美聯儲尚未開始降息，而 Clarity Act 也並未通過。在日線級別上，短期內比特幣可能處於回落階段，因為目前空頭受到看跌 FVG 的技術型態助攻。我們同時注意到，當前向上突破日線盤整區間的走勢，可能只是一段偏離（deviation）。沒錯，是一段幅度頗深的偏離，但本質上仍屬偏離。如果情況如此，比特幣可能會回落至 70,800 美元，甚至延續自去年開始的下降趨勢。我們認為，短期而言，做空部位更具操作價值。
ETH/USD 交易建議：
在日線級別上，以太幣的技術走勢在短短幾天內已經完全改觀。現在，以太幣傾向於進入一段新的上升趨勢。不過，交易者在研判走勢時，仍應以週線圖為主要依據；在週線級別上，以太幣的目標區域位於 4,800 美元附近，也就是長達五年盤整區間的上緣。在日線圖上，第一個看跌 FVG 並未引發明顯的價格反轉，但隨後形成的下一個 FVG，若與比特幣上出現的類似型態相互呼應，則可能觸發以太幣一波更為顯著的下跌。
在 4 小時級別圖上，市場對某一處局部的看跌 FVG 出現了明顯反應，隨後價格開始一段相當凌厲的下跌走勢——若依照明確的技術訊號進場，這一波行情是可以透過空單進行操作的。我們仍然預期，以太幣與比特幣都將出現一段回落。
圖例說明：
CHOCH — change of character，市場結構／趨勢結構的反轉或被打破。
Liquidity — 流動性，指市場莊家（market?makers）用來布局的停損單與掛單所集中的區域。
FVG — fair value gap，公平價值缺口，代表價格存在效率不足的區域。價格通常會快速穿越這類區域，顯示市場上某一方（多頭或空頭）幾乎缺席。往後價格往往會回到這些區域，並沿著主要趨勢方向對其作出反應。
IFVG — inverted fair value gap，反向公平價值缺口。當價格回到這類區域後，若未產生明顯反應，反而以衝擊性走勢直接突破，隨後再從另一側進行測試，即構成此型態。
OB — order block，指市場莊家為了獲取流動性、建立反向倉位而大舉進場的那一根 K 線區域。
