GBP/USD 匯價此前連續下跌近十一天幾乎沒有中斷，不過在過去兩週裡，多頭一直在竭力抵抗空頭，阻止其進一步推進。任何修正性反彈都被 Bearish Imbalance 30 壓制，該區域目前充當阻力區。多頭目前幾乎沒有什麼值得樂觀的理由。上週末，葉門爆發了解放戰爭，而市場對上週五非農就業報告及失業率的反應卻相當膚淺。英鎊本來在上週有機會走強——一方面是英國央行決策官員接連發表強硬言論，另一方面是第二季度 GDP 數據表現亮眼。然而，從市場表現來看，這些資訊實際上並未給英鎊帶來任何實質利好。在我看來，多頭所展現出的疲弱難以用基本面來解釋。歐元和英鎊的消息面並不至於糟糕到兩種貨幣連溫和反彈都難以出現。但目前似乎是非經濟因素在市場中佔據了優先位置，包括各個經濟體、國家及貨幣的整體吸引力，以及市場之間的流動性與資本流動情況。
值得注意的是，交易員目前預期英國央行將加息兩次，與其對聯準會的預期次數相同。需要再次強調的是，點陣圖實際上只暗示一次升息，而昨天公布的 FOMC 會議紀要也證實，多數央行決策者預計今年僅會再升息一次。因此，在接下來幾個月裡，英國央行最終有可能比聯準會更為積極地升息，這理論上顯然不利於美元進一步走強。儘管如此，英鎊甚至連像樣的修正反彈都難以展開。
儘管過去幾週英鎊的表現極為不利，但在過去數月裡，美元同樣也遭遇了不少挫折。如果聯準會沒有在九月選擇升息，並釋出未來仍將繼續收緊貨幣政策的訊號，市場如今對美元走軟的預期很可能依然存在。這樣的預期依然存在，只是目前是從更低的價格水平開始。就現階段而言，多頭的空間主要局限在「掃清」7 月 28 日或 6 月 24 日低點下方的流動性，並在此基礎上形塑新的看漲形態，而這需要一波有說服力的上行走勢。從圖表可以清楚看到，過去一年多數反轉都是出現在掃流動性之後，因此目前看起來是一個不錯的機會。市場對 Bearish Imbalance 30 的反應到目前為止並不突出，這或許意味著空頭動能正在衰減，這可能給英鎊帶來一絲機會——雖然很小，但畢竟仍是一個機會。
空頭還有多少進一步推進的空間？在我看來，他們的前景已相當有限，但必須承認，目前美元依然處於有利階段，並且有不錯的機會繼續延續漲勢，直到 Imbalance 30 被完全失效為止。從圖表分析來看，在掃過 5 月高點上方流動性之後，整體結構依然完全偏空。英鎊此前對 Bearish Imbalance 27 做出反應，引發了約 320 點的跌勢。現在，Bearish Imbalance 30 再次為英鎊進一步下行提供了依據。
週五沒有重要經濟數據公佈，這也解釋了今日交易員整體交投較為清淡的原因。同時，市場已在一個區間內盤整逾兩週，當前多空雙方都沒有取得明顯優勢。雙方都尚未真正掌控局面，但從未來前景來看，空頭仍處於相對更為有利的位置。多頭目前所做的，只是暫時阻止了英鎊此前那種幾乎不間斷的下跌。
從整體消息面來看，長期而言，美元走弱仍是唯一可以合理預期的結果。伊朗與美國之間的戰爭並未改變這一預期。地緣政治發展曾在數個月內促使市場重新聚焦於美元的避險屬性，但這場衝突目前已過了最尖銳的階段。未來 FOMC 貨幣政策路徑依然存在不確定性，而市場卻仍然在押注進一步收緊。這正是空頭保持樂觀的主要原因。然而，交易員卻持續忽視英國央行同樣可能收緊貨幣政策的前景，而這一點已在近期數位 MPC（貨幣政策委員會）成員的公開發言中有所體現。與全球多數地區一樣，英國通膨正持續攀升，這使得英國央行幾乎別無選擇，只能同樣透過升息來應對。
美國與英國的經濟日曆
10 月 12 日的經濟日曆中沒有值得關注的重要事件。因此，經濟消息面預計在週一不會對市場情緒產生明顯影響。
GBP/USD 走勢預測與交易建議
從長期技術結構來看，英鎊的整體前景仍偏多。儘管空頭在最近幾週掌握了主導權，但市場在日線級別上依然明顯處於區間盤整階段。此前在跌破 5 月 1 日波段低點下方掃流動性之後，引發了一輪新的跌勢，隨後在 Inverted Imbalance 27 中出現的賣出訊號，進一步推動了這波下行走勢。因此，英鎊的跌勢仍可能延伸至 6 月低點附近。屆時，市場可能會在該低點下方再度掃流動性，隨後才有機會迎來對英鎊有利的反轉。
目前市場對 Imbalance 30 的反應依舊偏弱，而這正是英鎊當前的主要機會所在。然而，若要令交易員認真看待一波可持續的上漲，僅憑在空頭推進期間對一個看空形態做出微弱反應，顯然是不夠的。英鎊與多頭需要的是結構性的突破——至少要能令 Imbalance 30 失效，才足以支撐對持續走高的期待。
