Americké akciové indexy se na konci června plně zotavily poté, co zvrátily veškeré negativní následky spojené s rostoucím očekáváním dřívější změny měnové sazby Fedu.
Mírně slabší údaje o výrobních ukazatelích, růst nových pracovních míst, silná inflace a neurčité stanovisko Fedu k potřebě revize současné ultra měnové politiky minulý měsíc vyvíjely tlak na akciové indexy a přispěly k růstu amerického dolaru na měnovém trhu. Poslední údaje o inflaci však ukázaly zpomalení růstu a americký regulátor začal vytrvale prohlašovat, že současný kurz měnové politiky bude zachován po dlouhou dobu, s odkazem na omezený dočasný dopad rostoucí inflace a slabost trhu práce. Na tomto pozadí se místní akciový trh zotavil a výnosy státních dluhopisů vytvořily mírnou korekci.
Dnes trhy čekají na zveřejnění údajů o zaměstnanosti v USA. Podle konsenzuální prognózy získala americká ekonomika 700 tis. nových pracovních míst v nezemědělském (non-farm) sektoru oproti 559 tis. o měsíc dříve. Zároveň se snížila míra nezaměstnanosti z 5,8 % na 5,7 %.
To je poměrně optimistická prognóza. Pokud se potvrdí nebo se ukáže, že počet nových pracovních míst je vyšší, jistě to udrží poptávku po akciích firem, a to nejen ve Spojených státech.
Co se týče dynamiky kurzu dolaru, není vše tak jednoduché. Růst výnosu dvouletého T-Note amerického ministerstva financí podporuje kurz dolaru, protože investoři věří, že Fed bude ještě nucen zahájit cyklus zpřísňování měnové politiky v podmínkách oživení trhu práce a národního hospodářství. Nezáleží na tom, zda se tak stane na konci letošního roku, nebo na začátku roku příštího. Pro dlouhodobé investory, zejména pro kupce státních dluhopisů, je to již nyní fakt.
To je první důvod, který nedovolí americkému dolaru znatelně oslabit. Druhým důvodem je skutečnost, že Spojené státy tradičně začnou měnit svůj měnový kurz za poslední desetiletí. Je třeba poznamenat, že to zvyšuje kurz dolaru vůči euru a dalším hlavním měnám. Tento proces se zintenzivní pouze v případě, že míra inflace bude dlouho na současných hodnotách nebo se bude pomalu zvyšovat. Tento proces jen urychlí posilování pozice amerického dolaru na měnových trzích.
Jak bude americký dolar reagovat na údaje o zaměstnanosti?
Domníváme se, že silné hodnoty budou tradičně tlačit dolar k lokálnímu růstu vůči všem hlavním měnám, zatímco ty slabé povedou k jeho lokálnímu poklesu, a nic víc. Obecně bychom neměli očekávat jeho znatelné oslabení.
Předpověď dne:
Pár EUR/USD se obchoduje pod úrovní 1,1845. Trhy čekají na údaje o zaměstnanosti. Pozitivní zprávy umožní páru dále klesnout nejprve na úroveň 1,1800 a poté na 1,1700.
Měnový pár GBP/USD se pohybuje pod úrovní 1,3800. Očekáváme, že pár bude dále klesat k úrovni 1,3670.
