Kolem zářijového zasedání panují čím dál větší nejasnosti. Nikdo na trhu nepochybuje, že na příštím zasedání dojde ke snížení sazby, ale nikdo zároveň neví, co bude potom. Stručně si rozeberme několik "sporných bodů".
Prvním sporným bodem je trh práce. Údaje za poslední tři měsíce ukázaly prudký pokles počtu nových pracovních míst, což svědčí o výrazném "ochlazení". Federální rezervní systém je na tomto základě nucen zvažovat uvolnění měnové politiky na nadcházejících zasedáních, protože zajištění plné zaměstnanosti je jedním z jeho mandátů. Závěr: sazbu je třeba snížit, aby se zabránilo prudšímu zhoršení situace na trhu práce.
Druhým sporným bodem je inflace. Poslední zpráva o spotřebitelských cenách neukázala žádné známky zrychlení. Inflace činila 2,7 %, což je sice nad cíovou hodnotou Fedu, ale vzhledem k rozsahu obchodní války Donalda Trumpa jde stále o poměrně dobrý výsledek. Jerome Powell opakovaně vyjadřoval obavy, že inflace by mohla výrazně zrychlit, ale skutečná data jeho obavy nepotvrdila. Mnoho účastníků trhu začalo pochybovat o úsudku předsedy Fedu. Index cen výrobců však překonal očekávání, ačkoli já jsem silný výsledek neočekával. Ceny výrobců vzrostly o 0,9 %, což je velmi výrazný nárůst, a příští měsíc pravděpodobně uvidíme srovnatelný nárůst indexu spotřebitelských cen. V tom případě by se potvrdily Powellovy obavy. Závěr: sazba by neměla být snížena, protože inflace pravděpodobně dál poroste.
Třetím sporným bodem jsou Trumpova nová cla. Dobře se ví, že americký prezident stále hledá země, na jejichž export do USA se zatím nevztahují cla, což vede k rychlému zavádění nových cel. Trump se navíc zaměřuje na konkrétní průmyslová odvětví. Dovozní ceny mědi, oceli, hliníku a automobilů v USA se už pohybují od 25 do 50 %. Trump chce v blízké budoucnosti zavést cla na farmaceutické výrobky a polovodiče. Těžko odhadovat, jaká další cla ho mohou v příštích 3,5 letech napadnout. Protože neexistuje konečný seznam cel a probíhají obchodní jednání s mnoha zeměmi, nelze předpovídat inflaci na příští měsíc, dva nebo tři. Pokud nelze předpovědět inflaci, nelze ani kvalifikovaně rozhodnout o měnové politice. Inflace aktuálně téměř neroste a FOMC si může dovolit přestávku. Ale co když inflace začne za pár měsíců prudce zrychlovat? Jak by pak bylo možné kontrolovat ji a dostat ji zpět na 2 %?
Vlnový pattern pro pár EUR/USD:
Na základě analýzy páru EUR/USD usuzuji, že instrument pokračuje v tvorbě segmentu rostoucího trendu. Vlnová struktura je stále zcela závislá na zpravodajském prostředí souvisejícím s rozhodnutími Trumpa a zahraniční politikou USA. Cíle tohoto trendového segmentu se mohou protáhnout až do oblasti 1,2500. Proto stále zvažuji nákupy s cíli poblíž úrovně 1,1875 (Fibonacci 161,8 %) a výše. Předpokládám, že vlna 4 byla dokončena. Proto je teď vhodná doba k nákupu.
Vlnový pattern pro pár GBP/USD:
Vlnový pattern pro pár GBP/USD zůstává beze změny. Máme co do činění s impulzním rostoucím segmentem trendu. Pod Trumpovým vedením mohou trhy čelit mnoha šokům a obratům, které mohou výrazně ovlivnit vlnovou strukturu, ale výchozí scénář zůstává beze změny. Cíle tohoto rostoucího segmentu se nyní nacházejí poblíž úrovně 1,4017. Aktuálně předpokládám, že tvorba klesající vlny číslo 4 byla dokončena. Doporučuji tedy nákup s cílem 1,4017.
Klíčové principy mé analýzy:
- Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Složitější struktury se hůře obchodují a často podléhají změnám.
- Pokud si nejste jisti, co se na trhu děje, je lepší na něj nevstupovat.
- Absolutní jistota ohledně směru pohybu neexistuje. Nezapomínejte na ochranné příkazy stop loss.
- Vlnovou analýzu lze kombinovat s jinými typy analýz a obchodních strategií.
