Měnový pár EUR/USD v pondělí pokračoval v obchodování s mírně růstovým výhledem a nízkou volatilitou. Jak jsme předem upozorňovali, pondělní volatilita byla nízká kvůli absenci důležitých fundamentálních událostí a makroekonomických zveřejnění. Christine Lagarde měla večer projev, avšak z našeho pohledu v něm nezaznělo nic zásadního.
Evropská centrální banka v podstatě už ukončila svůj cyklus uvolňování měnové politiky, takže tento faktor nyní nemá na kurz eura prakticky žádný dopad. Dříve, když mohlo ke snížení sazeb dojít na jakémkoli zasedání (a ECB skutečně sazby snižovala na každém jednání), měly údaje o inflaci a projevy Lagarde (i jejích kolegů) velký význam. Ale pouze informativní význam. Proč jen informativní? Protože od roku 2025 euro roste, přestože ECB sazby snižuje. Přesto však inflace mohla naznačit, jaký krok regulátor příště zvolí, a členové měnového výboru ECB někdy své rozhodnutí dopředu naznačili. A kdo ví, třeba by dolar oslabil ještě více, kdyby ECB neprováděla snižování sazeb téměř na každém zasedání.
Z tohoto důvodu dnes zveřejněná zpráva o inflaci nemá pro trh téměř žádný význam. Pokud by inflace vzrostla na 2,1 % a více, co by to znamenalo pro výhled měnové politiky ECB? Jen to, že v dohledné době nedojde k dalšímu snížení sazeb. Ale jaký to má pro euro význam, když kurz stejně roste nehledě na tento faktor?
Pokud inflace dosáhne 2 %, trh nebude mít na co reagovat, protože předpovědi pro srpen počítají právě se 2 %. Pokud by ovšem nějakým zázrakem došlo v srpnu k poklesu indexu spotřebitelských cen, zvýšila by se pravděpodobnost jednoho či dokonce dvou dalších snížení sazeb do konce roku. Ale opět se nabízí otázka: Co na tom? Euro celé letošní období politiku uvolňování sazeb ze strany ECB ignoruje.
Vezmeme-li v úvahu také údaje o vývoji inflace v Německu zveřejněné minulý týden, je možné předpokládat spíše vyšší než očekávanou hodnotu. To by euro mohlo podpořit, což by nebylo velkým překvapením. Z našeho pohledu jsou však hlavními faktory pro EUR/USD stále globální témata spojená s Donaldem Trumpem a jeho politikou. Momentálně je znát, že trh se nachází ve fázi vyčkávání. Možná jde o klid před bouří. A ta pravděpodobně nic dobrého pro dolar nepřinese. O růstu americké měny nyní ani neuvažujeme, protože k tomu nejsou žádné hypotetické důvody.
Z technického pohledu sledujeme v posledních týdnech konsolidaci a je zatím brzy říct, zda skončila. Poslední býčí divergence však jasně ukazuje na možnost obnovení růstového trendu. Avšak vzhledem k důležitosti makro dat z USA nelze vyloučit žádný scénář.
Průměrná volatilita EUR/USD za posledních pět obchodních dnů ke dni 2. září činí 63 bodů, což je označováno jako "průměr". V úterý očekáváme pohyb v pásmu 1,1635–1,1761. Horní pásmo kanálu lineární regrese stále směřuje vzhůru, což nadále indikuje vzestupný trend. Indikátor CCI vstoupil třikrát do zóny přeprodanosti – to signalizuje možný návrat růstu. Objevila se nová býčí divergence.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1.1658
S2 – 1.1597
S3 – 1.1536
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1.1719
R2 – 1.1780
R3 – 1.1841
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD může znovu obnovit růstový trend. Americký dolar je stále pod silným tlakem politiky Donalda Trumpa, který rozhodně nehodlá ten rozjetý vlak zastavovat. Dolar posílil nejvíce, jak mohl – nyní však zřejmě přichází další fáze vleklého oslabování. Pokud cena klesne pod klouzavý průměr, lze zvažovat krátké (short) pozice s cíli na 1,1635 a 1,1597. Nad klouzavým průměrem jsou nadále relevantní (long) nákupy s cíli na 1,1761 a 1,1780 v souladu s trendem. Trh zatím zůstává v konsolidaci s přibližnými hranicemi na Murray úrovních 1,1597 a 1,1719.
Vysvětlení k ilustracím:
- Kanály lineární regrese pomáhají určit převládající trend. Pokud oba kanály ukazují stejným směrem, je trend silný.
- Linie klouzavého průměru (20,0, vyhlazená) určuje krátkodobý trend a směr obchodování.
- Úrovně Murray slouží jako potenciální cílové zóny pro cenové pohyby a korekce.
- Úrovně volatility (červené čáry) označují pravděpodobné obchodní pásmo pro nadcházející seanci na základě aktuálních údajů o volatilitě.
- Indikátor CCI: Hodnoty pod -250 signalizují přeprodanost, zatímco hodnoty nad +250 ukazují na překoupenost, což může vést ke změně trendu.
