Globální finanční komunita i americké úřady s napětím čekají na verdikt týkající se cel prezidenta Donalda Trumpa. Skutečně jde o strhující proces: kdo z něj vyjde jako vítěz? Sázky byly uzavřeny a nezbývá než vyčkat na výsledek.
Podle řady analytiků je pravděpodobné, že Nejvyšší soud USA potvrdí rozhodnutí potvrzující zákonnost Trumpových cel, která byla zavedena v období od března do června 2025. Federální soud dříve tato cla prohlásil za nezákonná, avšak ponechal je v platnosti do vyřešení odvolání.
Federální odvolací soud podpořil názor soudu nižší instance, že prezident překročil své pravomoci podle zákona o mezinárodních mimořádných ekonomických pravomocích (IEEPA), když uvalil odvetná cla a cla související s fentanylem na Čínu, Mexiko a Kanadu.
Americké ministerstvo spravedlnosti už dříve oznámilo, že se proti rozhodnutí odvolá k Nejvyššímu soudu. Podle analytiků společnosti Barclays by k definitivnímu rozhodnutí mohlo dojít mezi březnem a červnem 2026. Analytici dále naznačují, že vzhledem k tomu, že cla zůstanou během tohoto období v platnosti, bude reakce trhu pravděpodobně omezená.
Napadená cla tvoří téměř 50 % všech celních příjmů USA za aktuální fiskální rok a předběžné odhady naznačují, že v roce 2026 by mohla dosáhnout až 70 %. Mezi těmito opatřeními jsou cla ve výši 25 % a 20 % na importy z Kanady a Mexika, 20% clo na Čínu v souvislosti s fentanylem a 10% odvetná cla na čínské zboží. Stávající sektorová cla na ocel, hliník, automobily a měď zůstávají beze změny.
Rozhodnutí odvolacího soudu, které bylo přijato poměrem 7:4, je zatím pozastaveno, dokud Nejvyšší soud nerozhodne, zda se případem bude zabývat. Pokud budou soudci souhlasit, ústní jednání proběhne pravděpodobně začátkem příštího roku a rozhodnutí se očekává do poloviny roku 2026. Pokud by soud případ odmítl projednat, rozhodnutí odvolacího soudu vstoupí v platnost. Tento scénář se považuje za velmi nepříznivý, protože USA by tak mohly být nuceny kompenzovat dovozcům významné ztráty, které cla způsobila.
Barclays se domnívá, že Trumpova administrativa může využít i jiné pravomoci v oblasti obchodu, například sekci 338 zákona o clech z roku 1930 nebo sekci 301 zákona o obchodu z roku 1974. Tato ustanovení by mohla poskytnout základ pro nové zavedení cel, nicméně by vyžadovala pečlivé posouzení. Prozatím se očekává, že reakce trhu zůstane omezená, protože cla budou platná až do ukončení právního procesu.
