Wie wir in früheren Artikeln gesagt haben, ist fast die gesamte Aufmerksamkeit des Devisenmarktes jetzt auf die Fed und Jerome Powell persönlich gerichtet. Doch nicht nur für den Devisenmarkt ist die Stimmung und Rhetorik der Fed von großer Bedeutung. Die Aktienindizes, die in den letzten anderthalb bis zwei Jahren die stärkste Aufwärtsbewegung gezeigt haben, sind auch sehr daran interessiert, wie sich die Geldpolitik der Fed in naher Zukunft ändern wird. Wir glauben, dass fast der Hauptgrund für den Anstieg der US-Aktienindizes die Infusionen von Billionen Dollar in die US-Wirtschaft im Rahmen der Konjunkturprogramme ist. Also hängt sehr viel davon ab, wie und wann die Fed oder Powell die QE-Abschaffung ankündigen wird. Wir möchten Sie auch daran erinnern, dass sich das Coronavirus und seine neuen Stämme weiterhin in den USA ausbreiten. In der vergangenen Woche wurde fast 1 Million neue Fälle in Amerika registriert. In den letzten 28 Tagen erkrankten 3,2 Millionen Amerikaner und weitere 17.000 starben. In den Staaten geht es also wieder um eine große Pandemiewelle. Und der neue Ausbruch kann sicherlich Auswirkungen auf die makroökonomischen Indikatoren haben. Und die makroökonomischen Indikatoren könnten die Vertreter der Fed zwingen, ihre Pläne zu überdenken.
Die nächste Fed-Sitzung ist für den 22. September angesetzt. Vor diesem Datum wird der Bericht über NonFarm Payrolls (3. September) und Inflation (14. September) in den USA veröffentlicht. Als Erinnerung sagen wir, dass diese beiden Indikatoren jetzt die wichtigsten in der Frage der Änderung der Parameter der Geldpolitik der Fed sind. Die Inflation befindet sich weiterhin bei 13-Jahreshochs, und NonFarm Payrolls haben in den letzten zwei Monaten einen Zuwachs von 1 Million Arbeitnehmern gezeigt. Wenn der nächste Inflationsbericht also eine Verlangsamung zeigt und die Anzahl der NonFarm Payrolls drastisch sinkt, kann die Fed ihre beabsichtigte Entscheidung über das Ende des Konjunkturprogramms verschieben. Nur weil man zum Schluss über eine Verlangsamung der wirtschaftlichen Erholung kommen kann. Daher wird aus unserer Sicht bis Ende 2021 die Abschaffung von QE angekündigt, aber nicht unbedingt im September. Was das Symposium in Jackson Hole betrifft, ist es unwahrscheinlich, dass Powell dort offen sein wird. Diese Veranstaltung ist eher wissenschaftlicher Natur, deswegen ist es unwahrscheinlich, dass der Fed-Chef sie wählt, um eine Änderung der Geldpolitik der Regulierungsbehörde anzukündigen. Powell kann den Märkten jedoch gleich mehrere Andeutungen geben. Er könnte beispielsweise von einer Pandemie sprechen und andeuten, dass, wenn die Zahl der Corona-Fälle weiter steige, die Gespräche über eine Straffung der Geldpolitik auf einen späteren Zeitpunkt verschoben werden müssten. Powell kann auch über den Arbeitsmarkt sprechen und einen ungefähren Zeitpunkt andeuten, in dem er sich vollständig erhole oder nahe dran sei, was deutlich machen könnte, wann die Fed beabsichtigt, endlich zu handeln.
